（转自：ETF炼金师）

　　2023年7月1日，国家医保局与国家卫生健康委员会联合发布的《支持创新药高质量发展的若干措施》，首次从国务院层面对创新药的研发、审批及支付全链条进行了系统性的顶层设计。这一政策明确将创新药列入新质生产力的范畴，并通过优化医保谈判及加速海外审批，为整个行业注入了强大的动力。

　　在政策红利的推动下，三只专注于医药创新的ETF正在迎来战略配置的良机。首先，科创医药ETF基金（588130）作为A股创新药械的核心投资工具，紧密跟踪科创板生物医药指数。该ETF的成分股主要集中于AI制药、高端医疗器械和基因治疗等前沿技术领域，包括联影医疗和百济神州等行业龙头。随着政策的支持，创新药械的审批速度将显著加快，预计到2024年将有65款医疗器械快速上市。此外，医疗设备更新也得到了1480亿特别国债的支持，企业的盈利弹性明显增加。目前该板块的估值处于历史低位，加上20%的涨跌幅机制，政策与技术的双重驱动使得修复空间非常明确。

　　其次，恒生医药ETF（159892）则聚焦于香港市场的稀缺生物科技资产。该ETF的权重股如药明生物和信达生物等公司在全球市场上具备强大的竞争力，预计到2024年其海外收入占比将达到30%-50%。政策的推动使得“轻资产出海”模式逐渐加快，预计到2024年，中国企业在license-out交易数量和金额将再创新高。同时，南向资金的持续加仓，再加上美联储降息预期改善流动性，为高弹性的生物科技板块带来了更为充足的资金支持，尤其在当前估值修复阶段，有望成为市场的领头羊。

　　第三只ETF，科创100ETF华夏（588800），虽然并非纯粹的医药ETF，但其在医药卫生领域的权重配置达到了20.6%，覆盖了创新药、医疗器械及AI医疗企业。这一ETF与政策支持的“新质生产力”战略高度契合。其成分股中专精特新的比例较高，兼具医药领域的修复潜力与半导体、新能源等科技成长领域的前景，整体景气度正逐步进入扩张周期。

　　此次政策的出台将医保支付与创新激励深度绑定，明确提出“80%集采结余资金反哺创新药”的政策措施，这一措施有效打通了从研发到商业化过程中的多重堵点。从短期来看，科创医药ETF（588130）将从国产替代的加速中直接受益；从中期来看，恒生医药ETF（159892）依托国际化的突破，有望打开市值的上限；从长期来看，科创100ETF华夏（588800）将通过科技生态的多元化布局，有效对冲单一行业的波动性。三者之间形成了“政策-产业-资本”的有效闭环，建议投资者采用“A+H+科技”的组合策略，以捕捉行业中的系统性投资机会。