继续复盘上半年的行情，这篇重点关注仓位的学问。

胜负手

上半年，决定收益的胜负手是什么？

配置是很关键的，不同资产和不同细分方向的差距非常大，北交所领跑，微盘股风光无限，港股也很不错。而能源、红利就比较低迷。去年想跑赢沪深300指数很困难，今年跑不赢沪深300指数也很困难。

仓位高低也很关键，由于整体表现还是可以的，仓位高低也会形成收益差距，6成仓和满仓，就是后者的收益打6折，满仓10%的话，6成仓就是6%。如果做的是股票投资，这差距看着不大，如果是基金投资，买的比较散的话，这差距就不太好追了。

仓位的调整也可能有比较大的影响，今年以来市场的波动是比较大的，涨的时候挺猛的，调整的时候也很猛，在关键的时候做出了错误的调整，也很影响现在的收益。比如说在3月底4月初降低仓位，可能就是逃过一劫，但是真正兑现这笔超额收益还得在4月中下旬把仓位再捞回来，如果到现在还没有回补的话，可就是少赚了。

除了方向的问题，仓位也属实关键，这其实也是一个力度的问题。

内心戏

谈及仓位，估计是很多人的痛。道理说起来好像比选方向简单多了，但是实际操作起来，好像完全不是那么回事，似乎又被人针对。

当市场表现很好的时候，我们总会后悔自己的仓位太低，99%都低；当市场表现欠佳的时候，我们则会后悔自己的仓位太高，1%都高了。

当我们加仓后，就希望市场上涨；当我们减仓后，就希望市场下跌。当市场的实际表现偏离我们的预期，我们的心态就可能出现比较大的变化，情绪可能也愈发不稳定，甚至会影响我们的判断。配什么资产，选什么基金，或许不令人头疼，而什么时候加减仓，仓位要配多少，就很折磨人。

方向的问题，或许十个八个，总能对几个；仓位的问题，就加和减，对就是对错就是错，这就很难安慰自己。

少折磨

柠檬君觉得，想要少受些折磨，不妨换一下思考问题的方式。

什么仓位是对的，什么仓位又是错的呢？这个问题并不能唯结果论，投资中很多事情都不能唯结果论。投资是做大概率的事情，不能把小概率结果作为评价标准。

比如说当初看好拉杜卡努拿美网冠军的，可能有超高的回报，但是我们并不能把希望押宝在这种“超级黑马”身上，前后几年甚至十几年，恐怕都不会有这么“黑马”的选手。

当我们回到过程中来，所谓合适的仓位，其实是在那个时点，无论后续市场走出什么样的态势，都可以接受的仓位水平，涨了不遗憾，跌了不后悔。

如果非要硬杠怎么都不舒服的，可能需要解决的并不是投资问题。

（转自：基民柠檬）