转自：北京商报

A股上半年行情收官。东方财富Choice数据显示，今年上半年，剔除退市股和ST股，A股479只生物医药股中，313只个股跑赢大盘，占比超过65%。其中，舒泰神（300204）股价涨幅最猛，涨超4倍。智飞生物成为最熊股，上半年股价累计下跌25.51%。此外，爱博医疗、健帆生物等股价跌幅同样在20%以上。不过，部分股价大涨的个股并无业绩支撑，诸如上半年股价实现翻倍的热景生物，2024年净利由盈转亏；而“涨幅王”舒泰神，归属净利润已连亏五年。

13股股价翻倍

东方财富Choice数据显示，今年上半年，剔除退市股和ST股，A股生物医药股中有13只个股股价实现翻倍。

其中，舒泰神以403.1%的涨幅成为当之无愧的“涨幅王”。7月1日，舒泰神股价继续大涨，截至7月1日收盘，舒泰神报43元/股，涨幅为15.34%，总市值为205.4亿元。

公司股价大涨的背后，舒泰神近期陆续公布多款创新药进展，其中“注射用STSP-0601”的上市申请，获国家药品监督管理局正式受理，并被纳入优先审评程序。该药物是国家1类治疗用生物制品，可促进快速止血，适用于伴抑制物的血友病A或B成人患者出血按需治疗。

此外，近期，舒泰神STSP-0902注射液（用于治疗少弱精子症）取得Ia期临床研究总结报告；STSA-1002注射液（急性呼吸窘迫综合征适应症）获得Ib/II期临床试验研究初步结果。

赛分科技、超研股份、永安药业上半年累计涨幅分别为297.72%、277.47%、234.79%，分别位于第二、三、四位。此外，一品红、昂利康、三生国健、益方生物等个股涨幅超过100%。

三生国健股价大涨源于公司一则重磅BD（商业拓展）。今年5月，三生国健及公司的关联方三生制药和沈阳三生共同授予辉瑞在许可区域及领域的独家开发、生产和商业化许可产品707项目（即同时靶向PD-1和VEGF的双特异性抗体产品）的权利。这笔授权的首付款为12.5亿美元，里程碑付款最高可达48亿美元，涵盖开发、监管和销售里程碑。这一首付款再次刷新国产创新药出海首付款金额的纪录。

北京中医药大学卫生健康法治研究与创新转化中心主任邓勇表示，一些创新药企业研发成果显著，新药获批上市并开始放量，业绩逐渐好转，从烧钱阶段向盈利阶段转变，让投资者看到了企业的潜力和未来盈利的空间，这是近期部分创新药个股行情得以持续的重要原因。

智飞生物跌幅居首

从跌幅榜来看，有142只生物医药股上半年股价出现下跌。

东方财富Choice数据显示，今年上半年跌幅超过20%的医药股共7只，包括智飞生物、爱博医疗、健帆生物、美好医疗等。

其中，智飞生物跌幅最猛。今年上半年，智飞生物股价区间累计跌幅为25.51%。截至7月1日收盘，智飞生物报19.65元/股，总市值为470.4亿元。

股价走低背后，智飞生物2024年净利骤降逾七成，今年一季度净利更是出现亏损。

财务数据显示，2024年，智飞生物实现营业收入260.7亿元，同比下降50.74%；实现归属净利润20.18亿元，同比下降74.99%。今年一季度，智飞生物净利继续下滑，且出现亏损。财务数据显示，公司营业收入为23.74亿元，同比下降79.16%；归属净利润为-3.05亿元，同比由盈转亏。

在2024年年报中，智飞生物表示，报告期内，公司业绩显著承压，主要受行业政策调整、民众接种意愿下降、市场需求变化等多重因素影响，公司主要产品的市场推广销售工作未达预期。

值得一提的是，6月27日，智飞生物刚刚公告称，为促进公司稳健发展，加速推动科技创新，拓宽融资渠道，满足生产经营与投资的资金需求，优化债务结构，经慎重考虑，公司拟通过在境内申请发行公司债券的方式筹集资金。

本次智飞生物拟发行的公司债券规模合计不超过60亿元（含60亿元）。本次公司债券募集资金扣除发行费用后，拟用于科技创新领域的投资、建设及运营、置换有息负债、补充流动资金。

与智飞生物同属于疫苗赛道的部分个股上半年股价也出现下跌。其中，百克生物上半年股价累计下跌15.69%，万泰生物上半年股价累计下跌13.43%，康泰生物上半年股价累计下跌10.88%。

邓勇表示，整体来看，疫苗企业在市场竞争、产品价格、研发创新等方面都面临着较大压力，需要不断调整经营策略和发展方向以应对挑战。

此外，爱博医疗、健帆生物、美好医疗上半年股价分别累计下跌24.37%、23.82%、23.58%。

部分上涨个股无业绩支撑

值得注意的是，今年上半年，部分股价大涨的医药股并无业绩支撑。

以一品红为例。东方财富Choice数据显示，今年上半年，一品红股价累计上涨193.79%。财务数据显示，2024年，一品红实现的营业收入约为14.5亿元，同比下降42.07%；对应实现的归属净利润约为-5.4亿元，同比由盈转亏。

今年一季度，一品红同样营收、净利双降。财务数据显示，报告期内，一品红实现营业收入约为3.77亿元；同比下降39.48%；对应实现的归属净利润约为0.57亿元，同比下降43.7%。

“涨幅王”舒泰神净利也出现承压。财务数据显示，2020—2024年，舒泰神实现的营业收入分别约为4.25亿元、5.84亿元、5.49亿元、3.64亿元、3.25亿元；对应实现的归属净利润分别约为-1.33亿元、-1.37亿元、-1.97亿元、-3.99亿元、-1.45亿元。归属净利润已连续五年出现亏损。

今年一季度，舒泰神实现的营业收入约为6321.4万元，同比下降33.45%；对应实现的归属净利润约为-233.5万元，同比减亏。

业绩与股价出现背离的还有热景生物。东方财富Choice数据显示，今年上半年，热景生物股价累计上涨126.62%。2024年，热景生物归属净利润为-1.91亿元，系上市后首亏。

投融资专家许小恒表示，二级市场上，不少投资者不以公司基本面为基础，盲目跟风，高位接盘，最终损失惨重。投资者应秉持价值投资的理念，理性进行投资。

北京商报记者 丁宁