Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

2025年6月30日，广东图特精密五金科技股份有限公司（以下简称“图特股份”）拟计划在北京证券交易所发行上市。

图特股份本次公开发行股票数量不超过1550.39万股，拟募集资金为3.95亿元，其中保荐机构为民生证券股份有限公司，审计机构为广东司农会计师事务所（特殊普通合伙）。

招股书显示，图特股份的主要财务指标如下：

根据Hehson财经上市公司鹰眼预警系统算法，图特股份已经触发20条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为6.95亿元、8.26亿元、9.09亿元，同比变动18.85%、10.07%；净利润分别为9349.93万元、1.30亿元、1.31亿元，同比变动39.06%、1.12%；经营活动净现金流分别为1.30亿元、1.71亿元、1.55亿元，同比变动31.40%、-8.96%；毛利率分别为25.71%、30.21%、29.63%；净利率分别为13.46%、15.75%、14.47%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为6.9亿元、8.3亿元、9.1亿元，复合增长率为14.38%。

营收增速低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为10.07%，低于行业平均水平。

净利润复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为0.9亿元、1.3亿元、1.3亿元，复合增长率为18.58%。

在收入质量上，需要关注：

销售费用增速大于营收。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比变动10.07%，销售费用同比变动36.94%。

营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长10.07%，经营活动净现金流同比下降8.97%。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为25.71%、30.21%、29.63%，而行业均值分别为30.99%、30.77%、29.31%。

毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为25.71%、30.21%、29.63%，最近两期同比变动分别为17.51%、-1.91%。

净资产收益率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司加权平均净资产收益率为35.32%、34.88%、26.6%，呈现逐年下降态势。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为4.05%。

销售费用收入占比超研发。近一期完整会计年度内，公司研发费用/营业收入为4.05%，销售费用/营业收入为4.31%。

期间费用率持续上涨。近三期完整会计年度内，公司期间费用率分别为9.72%、11.24%、12.41%。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为2.37亿元、2.98亿元、3.41亿元，占总资产之比分别为51.48%、39.44%、36.37%；非流动资产分别为2.24亿元、4.58亿元、5.97亿元，占总资产之比分别为48.52%、60.56%、63.63%；总资产分别为4.61亿元、7.56亿元、9.38亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为31.17%、43.35%、40.31%；流动比率分别为2.03、1.85、1.86。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为8.95%、存货占总资产之比为13.95%，固定资产占总资产之比为40.76%，有息负债占总负债之比为58.26%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

总资产周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司总资产周转率分别为1.65，1.36，1.07，持续下降。

应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为1亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为1.1亿元，公司产业链话语权或待加强。

预付账款变动较大。近一期完整会计年度内，公司预付账款为0.2亿元，较期初变动率为161.3%。

预付账款资产占比持续增长。近三期完整会计年度内，公司预付账款与流动资产比值分别为2.13%、2.14%、4.9%。

预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长161.3%，营业成本同比增长10.98%。

在抗风险能力上，需要关注：

资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为40.31%，高于行业均值35.61%。

经营活动净现金流与流动负债比值持续下降。近三期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与流动负债比值为分别为1.11、1.06、0.85。

在经营可持续性上，需要关注：

净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为1.12%，上一期增速为39.06%，出现大幅下降。

净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为13.46%、15.75%、14.47%，最近两期同比变动分别为17.01%、-8.14%。

三、募集资金情况

图特股份本次公开发行股票数量不超过1550.39万股，拟募集资金为3.95亿元，其中21382.04万元用于智能制造基地建设项目(三期)，4723.46万元用于产线智能化升级技术改造项目，13433.57万元用于营销升级建设和研发中心升级技术改造项目。

图特股份主营业务为：公司是一家集研发、生产和销售为一体的专业精密五金企业。公司始终以市场为导向、用户需求为中心、技术创新为动力,聚焦技术与服务创新,为客户提供五金整体解决方案,主要产品包括铰链、滑轨、移门系统、收纳系统等各类精密五金产品,目前公司产品主要应用于家居领域。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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