2025.06.30

作者 | 第一财经 陈益刊

近期部分省份相继披露2025年前5月财政收支情况，由此可以一窥地方财政运行情况。

第一财经根据各省份财政部门披露数据梳理发现，截至6月底已有江苏、北京等17个省份公开了当地2025年一般公共预算收支情况。

17个省份中前5个月一般公共预算收入保持增长的有15个省份，其中增速最高的是吉林省。

根据吉林省财政厅数据，今年前5个月吉林一般公共预算收入562.2亿元，增长15%。这一增速远高于全国一般公共预算收入增速（-0.3%）和地方一般公共预算本级收入平均增速（1.9%）。

在去年财政收入保持两位数增长（10%）背景下，今年吉林财政收入为何仍能保持两位数高增速？关键原因是吉林加大了盘活存量资产资源带动了收入增长。

根据吉林省财政厅数据，今年前5个月吉林一般公共预算收入中，非税收入（243亿元）同比增长30.6%，这主要是各市县为提升自主财力，加快资源资产盘活进程，使得非税收入中的国有资源（资产）有偿使用收入（166.1亿元）同比增长104.6%。另外，吉林前5个月全省税收收入（319.1亿元）同比增长5.4%，这主要是长春市盘活资产补缴税金22.7亿元，拉动地方级税收收入增长。

17个省份中，青海省前5个月一般公共预算收入增速（7.4%）仅次于吉林，位列第二。这也主要跟当地非税收入快速增长（同比增长60.2%）有关，而这可能也跟当地加大盘活存量资产资源增收相关。

其他地方一般公共预算收入增长省份均保持小幅增长。比如财政收入规模位居全国前列的江苏、北京收入增速均不超过3%。

导致地方财政收入增速低速增长的原因，一方面是近些年经济下行压力加大，房地产市场总体低迷，外贸形势复杂多变，部分企业经营困难等导致税收增长乏力。财政部数据显示，今年前5个月全国税收收入同比下降1.6%，不过这一降幅逐月缩窄。另一方面，物价低迷也拉低了以现价计算的财政收入增速。

江苏、湖南等地尽管前5个月税收出现小幅下滑，但由于非税收入保持增长，带动当地一般公共预算收入实现增长。

比如，江苏省财政厅数据显示，今年前5个月江苏一般公共预算收入完成4855亿元，增长1.8%。其中，税收收入完成3755亿元，下降3.8%；非税收入完成1100亿元，增长27.2%。

江苏省财政厅解释，今年前5个月非税收入增幅较高，主要是各级多渠道盘活国有资源资产形成的收入，包括行政事业性国有资产出租、出借、处置收入以及市政公共资源有偿使用收入等。非税收入八成以上增量来自国有资源资产类非税收入增长。

17个公开当地一般公共预算收入情况的省份中，仅有山西和陕西收入同比出现下滑。而这两个能源大省收入下滑和煤炭等价格下跌，导致相关企业收入减少，带动相关财政收入下滑。

比如，陕西省财政厅数据显示，今年前5个月陕西全省一般公共预算收入完成1394.4亿元，下降3.7%。其中全省税收收入完成1091.5亿元，下降7.9%。当地前三大税种中，国内增值税下降2.8%、企业所得税下降9.4%、资源税下降7.3%。在陕西10个地市中，煤炭资源丰富的榆林市前5个月一般公共预算收入同比下降19.7%，跌幅最大。

去年煤价就出现下跌，今年以来煤价持续下行，多家头部煤企出现煤炭销量下滑。比如中国神华能源股份有限公司（601088.SH）公布的5月份主要运营数据显示，今年前5个月公司煤炭销售量（约1.67亿吨）同比下降13%。中国煤炭工业协会数据显示，截至5月底，环渤海港口5500大卡煤炭现货交易价格（CCI指数）为620元/吨，同比下降29.8%。

从财政支出端来看，目前17个省份前5个月一般公共预算支出基本保持增长，其中增速最高的是上海（14.2%），其他省份均为个位数增长，江苏支出与去年同期基本持平。从主要支出科目来看，社保和就业、教育、医疗等民生类支出得到保障，财政资金倾向“投资于人”。

今年以来地方财政收入普遍低速增长，而支出保持扩张，财政收支矛盾依然较大。今年前5个月，17个省份中除了上海之外，其余16个省份支出均高于收入，这与往年相同，导致这一情形跟财政体制有关。当然这一资金缺口会通过中央对地方转移支付、债务收入等来弥补。

随着前期财政部下达中央对地方转移支付、各省份全年新增债务限额等，地方可用收入和支出规模都有所增加，因此5月底开始地方密集调整预算。

比如，6月初四川省财政厅披露的当地今年预算调整方案的报告显示，四川新增了1182亿元新增地方债务限额，以及部分中央对当地转移支付，最终当地一般公共预算支出和政府性基金支出分别增加支出744.8亿元和1133.1亿元。

除了一般公共预算账本外，以卖地收入为主的政府性基金收入也是地方重要财源。不过受房地产市场低迷影响，地方卖地收入总体来看依然低迷。

财政部数据显示，今年前5个月，地方政府性基金中的国有土地使用权出让收入11281亿元，同比下降11.9%。

各省份降幅不一。根据各地财政部门数据，前5个月陕西省土地出让收入同比下降约42.3%；吉林省这一收入同比下降33.5%；重庆土地出让收入同比下降33.7%。

国盛证券首席分析师杨业伟认为，当前土地成交增长可持续性仍较弱，房地产行业未见明显起色，土储专项债发行较慢且规模有限，若无增量政策出台，短期内政府性基金预算收入难以大幅改善。

光大证券首席宏观经济学家高瑞东认为，今年以来，土地市场改善并不持续，指向房地产市场向“下惯性”仍在，积极财政政策仍需择机推出。