每经记者｜张寿林    每经编辑｜廖 丹    

近日，国家外汇管理局披露，2025年一季度，我国经常账户顺差11874亿元，资本和金融账户逆差10094亿元。

同比来看，2024年一季度，我国经常账户顺差2814亿元，2025年一季度经常账户顺差大幅提升。

与此同时，国家外汇管理局公布的数据显示，截至2025年3月末，我国对外金融资产达到106978亿美元。

货物贸易“撑起”顺差

国际收支平衡表是反映一定时期内一个经济体与世界其他经济体之间全部经济往来的收支流量表，是对一个经济体与其他经济体进行经济技术交流过程中所发生的贸易、非贸易、资本往来以及储备资产的实际动态所作的系统记录。

按美元计值，2025年一季度，我国经常账户顺差1654亿美元，其中，货物贸易顺差2375亿美元，服务贸易逆差593亿美元，初次收入逆差155亿美元，二次收入顺差28亿美元。资本和金融账户逆差1407亿美元，其中，资本账户逆差1亿美元，金融账户逆差1406亿美元。

经常账户包括货物和服务、初次收入和二次收入。记者注意到，一季度货物贸易中，从外国取得收入59264亿元，向外国支付42217亿元，该项实现净收入17047亿元，为经常账户顺差贡献了绝对份额。

再看国际投资头寸表，数据显示，3月末，我国对外金融资产106978亿美元，对外负债70854亿美元，对外净资产36124亿美元。

在对外金融资产中，直接投资资产32765亿美元，证券投资资产15818亿美元，金融衍生工具资产211亿美元，其他投资资产22845亿美元，储备资产35339亿美元，分别占对外金融资产的31%、15%、0.2%、21%和33%；在对外负债中，直接投资负债36558亿美元，证券投资负债20614亿美元，金融衍生工具负债287亿美元，其他投资负债13395亿美元，分别占对外负债的52%、29%、0.4%和19%。

环比来看，2024年末，我国对外金融资产102167亿美元，对外负债69209亿美元，对外净资产32958亿美元。可见2025年一季度对外净资产进一步上升。

国际投资头寸的变动是由特定时期内交易、价格变化、汇率变化和其他调整引起的。

细看国际投资头寸组成，2025年3月末储备资产35339亿美元，2024年末该项为34556亿美元，储备资产稳步增长。特别是其中黄金储备增长明显，2024年末货币黄金1913亿美元，2025年一季度末2296亿美元，一季度货币黄金新增383亿美元。

外债规模企稳回升

外债是指中国境内的机关、团体、企业、事业单位、金融机构或者其他机构（统称借款单位）对中国境外的国际金融组织、外国政府、金融机构、企业或者其他机构用外国货币承担的具有契约性偿还义务的全部债务。

截至2025年3月末，我国全口径（含本外币）外债余额为24514亿美元（不包括我国港澳台地区对外负债），较2024年末增长316亿美元，增幅1.3%。从币种结构看，本币外债占比52%，较2024年末上升2.0个百分点；从期限结构看，中长期外债占比42%，较2024年末下降1.7个百分点。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌指出，2025年一季度，我国外债规模小幅增长，币种结构优化，期限结构保持基本稳定。

对于当前我国外债形势，李斌指出，多重因素推动外债规模企稳回升。2025年一季度，受国际形势发生深刻复杂变化、国内经济运行延续回升向好态势等多重因素综合影响，外资增加配置人民币债券资产，推动外债规模企稳回升。

预计我国外债规模将保持基本稳定。2025年以来，外部冲击明显加大，国际金融市场出现较大波动。我国经济保持稳定增长态势，境内金融市场展现出较强韧性和抗风险能力，人民币资产吸引力进一步提升。我国坚持创新驱动发展，稳步扩大高水平对外开放，持续提升跨境融资便利化水平，将为我国外债规模保持基本稳定提供有力支撑。

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封面图片来源：视觉中国图