转自：财联社

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《科创板日报》6月26日讯（记者 唐植潇）酷赛智能科技股份有限公司（下称“酷赛智能”）近日向港交所递交招股书。

公司成立于2006年，主要为本土智能手机品牌提供涵盖产品定义、研发、供应链管理、制造及售后服务的一站式解决方案。酷赛智能的产品与服务覆盖70多个国家和地区，面向智能设备、电路板组件与互联网服务、以及研发设计与物料采购三大业务领域。

其中，智能设备涵盖消费类智能手机、三防手机与其他物联网终端；电路板业务覆盖主板、模组及配套软件平台；同时，公司亦为客户提供定制化设计、硬件选型与供应链整合等能力，具备强运营执行力与成本控制优势。

事实上，这并非酷赛智能首次接触资本市场。招股书披露，酷赛智能曾于2023年12月启动A股上市辅导流程，但于2024年1月终止相关进程，随后转向香港资本市场寻求上市。管理层称，公司此举意在提升国际能见度并拓展更多样化的机构投资者基础。

低价位手机为主营业务

酷赛智能成立于2006年，酷赛智能总部及主要营业地点位于广东省深圳市宝安区，通过其中国经营实体（如四川酷比）开展业务。

酷赛智能的主营业务划分为三大板块：

• 智能设备：包括消费类智能手机、工业终端用三防手机以及部分物联网智能硬件，是目前收入占比最高的业务；

• 印刷电路板组件及互联网服务：为自研或代工的设备提供主板、电路模组及配套的软件平台；

• 其他业务：主要涵盖为客户提供的物料采购服务、定制化设计服务及相关研究支持。

酷赛智能的收入主要来源于消费类智能手机，2024年该产品收入占比达70.7%。旗下智能手机品牌酷比（koobee）以时尚设计和音乐功能为特色，已推出多个系列的智能手机，包括Halo系列、Muse系列、STAR系列和MAX系列，分别针对不同的消费群体。

酷赛智能旗下酷比手机主打中低价位市场，2024年消费类智能手机平均售价约为500元人民币，明显低于行业均值。

根据Counterpoint调研数据显示，受高端化趋势推动，2024年全球智能手机平均销售价格上涨1%，达到356美元（约合2594元人民币），为酷赛智能手机平均售价的约4倍。

在招股书中，酷赛智能表示，其最大竞争优势在于具备“区域适配性强、交付效率高”的产品定义与执行能力，并且已建立跨区域的柔性制造能力与供应链整合体系，能为客户提供从设计、打样、量产到本地化售后的一体化服务，适配快速迭代、成本敏感的出海手机品牌节奏。

截至2024年12月31日，酷赛智能生产基地配备六条SMT生产线（年产能为630万件）及八条智能设备组装线（年产能为470万台）。

根据弗若斯特沙利文数据，按出货量计，酷赛智能在2024年为全球第二大面向本土智能手机品牌的端到端解决方案提供商，并于2025年第一季度升至全球第一。

客户集中度高，经营不确定性仍在

招股书显示，酷赛智能近三年实现持续增长，并连续保持盈利。2022年至2024年，公司实现收入分别为17.13亿元、23.02亿元及27.17亿元人民币，三年复合年增长率为25.3%；同期净利润分别为1.10亿元、2.03亿元及2.07亿元，呈逐年上升趋势。

在收入结构方面，酷赛智能的主营业务包括智能设备、电路板组件与互联网服务、以及其他服务三大类。

2024年，智能设备业务收入为19.96亿元，占比73.5%；印刷电路板组件及互联网服务收入为5.73亿元，占比21.1%；其他服务收入为1.48亿元，占比5.4%。

地域上，酷赛智能的销售已覆盖70多个国家和地区。2024年，酷赛智能 2024 年有超过三分之一（35%）的营收来自大中华区，海外营收中有28.2%来自于美洲。

报告期内，酷赛智能强调，在拉美、中东、南亚及非洲等新兴市场的客户基础不断扩展，对各国文化偏好、消费层级及本土运营商需求的响应能力，是其服务能力的重要组成部分。

据招股书披露，自成立以来，酷赛智能尚未获得任何外部融资。董事会由10人组成，其中三位执行董事为创始成员，三位独立非执行董事具备法律、财务、技术背景，管理团队整体具备较强产业经验。

管理层和股权划分方面，陈凯峰在公司担任执行董事、董事会主席兼首席执行官，主要负责为集团提供战略建议及制定发展计划，并且通过家族信托控制的CooseaHolding，持股约63%，是公司的控股股东。

吴庆为公司执行董事、高级副总裁兼主板与模块事业群总经理，主要负责集团主板与模块事业群的整体管理。汪乐辉担任公司执行董事兼高级副总裁，主要负责集团供应链及生产的整体管理，对公司的供应链和生产环节进行把控。二人通过各自的家族信托控制实体分别持股13.50%。

此外，深圳铂东投资企业（有限合伙）、深圳铂睿投资中心（有限合伙）、深圳智恒投资中心（有限合伙）、深圳铂丰投资企业（有限合伙），这四家为雇员激励平台，合计持股约 10%。

在快速增长与国际化布局的背后，酷赛智能在招股书中亦披露了自身面临多重经营与外部环境的不确定性。

2024年前五大客户合计收入占比为42.8%，最大客户占比超过两成，若主要客户订单削减或终止合作，将对收入构成直接冲击。供应端亦较为集中，2024年前五大供应商占总采购额33.2%，酷赛智能与供应商之间多未签署长期锁价协议，未来如遇原材料价格波动或供货中断，可能影响交付稳定性与盈利能力。

招股书还显示，其在2022-2024年研发投入分别为人民币1.48亿元、人民币1.593亿元和人民币2.259亿元，2024 年研发投入占比约为 8.3%。

酷赛科技称，所处的智能终端 ODM 市场竞争激烈，主要玩家集中于中国，竞品产品更新迅速、价格策略激进。若公司在产品定义、成本控制或交付响应等方面跟不上行业节奏，将面临份额流失风险。

（财联社记者 唐植潇）