在港元兑美元汇率触及7.75-7.85交易区间的“弱方兑换保证”后，香港金融管理局（下称“香港金管局”）于6月26日买入94.2亿港元的本币。香港金管局上次采取此类干预措施是在2023年5月。

香港金管局此举是为了维护联系汇率制度。联系汇率制度规定，美元与港元以1：7.8价格锚定，并设立了7.75-7.85的浮动区间。在该机制下，香港金管局须按照既定承诺响应银行的兑换需求。若港元兑美元汇率触发“弱方兑换保证”，香港金管局便要“买港元、抛美元”，反之亦然。

6月26日，亚洲市场早盘，港元兑美元汇率小幅上涨至7.8492。6月20日，港元兑美元短暂跌至7.85，为2023年以来首次。

除了推动港元脱离弱方兑换保证水平，香港金管局此举还通过回笼流动性，提高港元利率，提升了做空港元的成本。

在此次干预后，香港银行体系结余降至1640亿港元。根据5月的最新数据，香港拥有4310亿美元的外汇储备。

此前，香港金管局已于6月19日表示，港元若再走弱，将“买港元、抛美元”。

彼时，香港金管局称，中国香港和美国的息差走扩，引发了套息交易。倘若套息交易持续，可能会令港元汇率进一步走弱，甚至可能触发“弱方兑换保证”，届时香港金管局将按照联系汇率制度“买入港元、卖出美元”，银行体系总结余将相应下降，而港元拆息将会逐步回升。

多位市场人士接受《财经》采访时表示，近一段时间以来，港元兑美元汇率波动明显，从触及“强方兑换保证”转向“弱方兑换保证”。其中，香港金管局在其中的作用非常明显。此前，为抑制港元快速升值，香港金管局向金融体系注入了大量流动性。

在此背景下，港美利差逐步走扩。截至目前，1个月期的港美利差约达3.4%。

当港元的融资成本远低于美元时，交易员往往会借入港元，然后将其与收益率更高的美元货币对卖出，以赚取利差。过去一个月，这使得港元套息成为全球收益最高的交易之一。

展望后市，市场预计，港元汇率或仍走弱。根据彭博汇编的数据，港元1个月远期点（即在即期汇率基础上加减以计算远期汇率的点数）于6月16日跌至纪录低点，这意味着市场看跌港元情绪浓厚。

香港金管局总裁余伟文于5月20日表示，在联系汇率制度下，港元拆息利率整体上趋近美元利率，亦同时受本地市场港元资金供求影响。

彼时，他表示，以目前的供求情况而言，变数主要在于需求方面。一些比较确定、可预见的资金需求包括新股集资活动、5月-6月的股票派息高峰期、半年结等季节性因素。比较不确定的因素在于，包括美联储货币政策和美元利率走向、股票投资市场气氛、外围金融市场及环球资金流向等。

从需求方面来看，高盛研究部认为，投资者对香港市场和港元资产目前兴趣浓厚，港元流动性环境比较充裕。香港IPO（首次公开募股）市场持续火爆，并未对流动性形成冲击。海外投资者对港元的需求提升，如果该现象持续，未来香港金融市场或呈现相对温和的流动性环境。