汽势Auto-First丨王一

日前，在2025年第四季度及全年财报业绩会上，小鹏汽车董事长何小鹏表示，2026年，小鹏汽车计划将“物理AI”相关的研发投入从40以元提升到70亿元，同时推动第二代VLA、Robotaxi、人形机器人和飞行汽车步入量产阶段。

3月23日，小鹏汽车宣布成立Robotaxi业务部，该部门将全面统筹Robotaxi业务的产品定义、项目集成、研发测试及全流程运营相关工作，至此，小鹏汽车开启了迈向高阶自动驾驶商业化落地的第一步。

据小鹏汽车2025年财报数据显示，其全年总收入达767.2亿元，较2024年的408.7亿元同比增长87.7%，全年净亏损收窄至11.4亿元，与2024年57.9亿元的净亏损相比收窄80.3%。截至2025年12月31日，现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为人民币476.6亿元。

2025年第四季度，小鹏汽车实现净利润3.8亿元，上年同期亏损13.3亿元，实现11年来首次季度盈利。销量的提升是实现盈利的基础，销量数据显示，2025年小鹏交付新车42.94万辆，同比增长125.9%，规模效应显现，汽车毛利率也从2024年的8.3%提升至12.8%。其中，海外交付量接近翻倍至4.5万辆，海外收入占比超过15%，全球化布局成效显著。

研发投入方面，2025年，小鹏汽车研发支出94.9亿元，同比增长47%。其中AI相关投入达45亿元。何小鹏透露，公司将持续加大AI相关研发投入，今年物理AI相关研发投入预计提升至70亿元。

在此背景下，小鹏汽车成立Robotaxi业务部，进一步推动全自动驾驶商业化落地。据悉，目前小鹏汽车推出的搭载第二代VLA模型的GX车型已获广州智能网联汽车道路测试许可，并于今年2月开启L4级自动驾驶常态化道路测试，为Robotaxi业务提供了技术支撑。

按照规划，2026年下半年将正式启动Robotaxi载客示范运营，目标是完成技术可行性、用户接受度及商业模式闭环的全维度验证。同时，计划推出三款全栈自研量产Robotaxi车型，并开放SDK接口，与高德等第三方出行平台合作，加速业务增长。

此外，小鹏汽车将海外市场作为重要增长点，其中欧洲市场已经成为小鹏最大的区域性海外市场，约占海外销量的50%。今年目标实现海外销量同比翻倍，把海外收入占比提升至20%以上，还计划向国际市场推出4款全新车型，扩展海外销售与服务网络至680家门店。

值得关注的是，在自动驾驶市场，小鹏汽车仍面临着激烈的行业竞争。其中国内Robotaxi赛道已进入规模化竞速期，百度Apollo、滴滴出行、小马智行等企业均在加速布局，未来的市场盈利空间有待市场观察。

面对新能源汽车市场竞争，虽然小鹏2025年四季度实现盈利，但市场经营压力并未减小，3月20日，据小鹏汽车公告显示，一季度受假期影响、市场竞争加剧，以及新旧车型补贴等政策影响，预计一季度汽车交付量同比减少29.8-35.1%，将在6.1万至6.6万辆之间，总收入预计122亿元至132.8亿元，同比减少16%至22.8%。

由此也不难看出，对小鹏汽车来说，单季度盈利只是第一步，如何实现全年盈利、保持盈利增长和技术领先才是关键。