AI这条主线已经火热了两年，2023年、2024年在资本市场都很受欢迎，今年也不例外。今年行情的热度，可能是从国内DeepSeek的软件发布后便引发了一场世界级的旋风——大家没想到竟有中国公司能用美国十分之一的算力，做出一个几乎等效的软件，或者说一个大模型。这一现象不仅在国内卷起了一个旋风，在海外也卷起了旋风，核心原因是因为大家没有想到这是中国的公司做出来的。外界此前普遍认为中国人工智能水平与海外存在代差，且差距达数年之久，而DeepSeek的出现打破了这一认知。

在DeepSeek之后，我们也看到英伟达发布了新一代Blackwell架构，且在今年便开始放量。放量后，英伟达在一季度发布会上提到，其GB200机架的周部署量约为1000台；如此一来，1000台机架对应的周度GPU销量便达7万多张，且单卡价格较高，每张达几万美金，因此Blackwell的销售额爬坡非常快。此外，GB200后续还会切到GB300，可见整个需求侧表现亮眼，这是硬件侧的核心驱动。

DeepSeek推出之后，其实也促使海外大厂开始“卷”起来。海外大厂如谷歌已推出Gemini3，GPT-5也在逐步推出。人工智能这条主线上，持续有催化因素，无论在软件端还是硬件端，都在不断推动板块热度。

整体来看，大模型的持续推出与迭代，包括英伟达Blackwell架构的持续放量，都在不断推动市场情绪走高。同时，这一主线也有业绩的落地，且业绩主要集中在上游的算力领域。截至目前，A股上市的ETF中，业绩表现领先的当属通信ETF（518800）。通信ETF（518800）约50%的成分是光模块，另有20%左右是服务器，这些领域今年以来订单确定性较高，且获得资本市场广泛认可。

算力领域的细分环节包含哪些？主要包括通信和芯片两大领域。在通信领域，光模块、PCB、服务器的基本面比较强，且2026年其景气有望延续；光通信及光模块领域的配套环节，如液冷、铜连接、光纤等，未来也有望随之发展，因为这些环节是整个算力产业链的重要配套部分。芯片同样是算力领域的重要组成部分，但其核心逻辑更多在于国产替代与自主可控。因此，通信与芯片领域在人工智能这条主线上都是可以持续关注的方向。

2026年技术趋势明确，光模块向1.6T升级，北美算力端通信ETF（515880）确定性较高，国产算力端可关注高弹性的科创芯片ETF（589100）与确定性较高的半导体设备ETF（159516）。应用端当前估值偏低，可根据自身风格择机布局，并且大规模应用爆发后将进一步拉动上游算力需求。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

每日经济新闻