AI基金前海开源周期优选混合A（003857）披露2025年半年报，上半年基金利润635.74万元，加权平均基金份额本期利润0.0771元。报告期内，基金净值增长率为4.11%，截至上半年末，基金规模为1.63亿元。

该基金属于灵活配置型基金。截至9月3日，单位净值为2.96元。基金经理是刘宏，目前管理的5只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，前海开源大安全混合近一年复权单位净值增长率最高，达103.31%；前海开源股息率100强股票A最低，为15.35%。

基金管理人在半年报中表示，展望下半年，A股预计将进入新一轮上行趋势。首先，随着银行定期存款收益率跌破2%，固定收益类理财产品将很难吸引居民资产配置，加配权益是目前广义资管的共识，随着A股赚钱效应回暖，这一趋势有望加速。其次，中美贸易战缓和进度有望超预期，美元下行趋势明确，中美股市有望共振。最后，国内反内卷政策站位极高，预计将极大改善各个行业供需格局，对企业盈利改善帮助较大。预计下半年，乃至2026年，A股赚钱效应有望显著改善，吸引中长期资金配置。

截至9月3日，前海开源周期优选混合A近三个月复权单位净值增长率为57.01%，位于同类可比基金32/880；近半年复权单位净值增长率为47.27%，位于同类可比基金40/880；近一年复权单位净值增长率为80.37%，位于同类可比基金58/880；近三年复权单位净值增长率为32.89%，位于同类可比基金76/872。

通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为26.68倍，同类均值为15.75倍；加权市净率（LF）约2.99倍，同类均值为2.52倍；加权市销率（TTM）约2.91倍，同类均值为2.16倍；三项估值均高于同类平均水平。

从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.18%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.74%，加权年化净资产收益率为0.11%。

截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.0887，位于同类可比基金365/875。

截至9月3日，基金近三年最大回撤为36.53%，同类可比基金排名380/861。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为19.77%。

据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为89.94%，同类平均为80.43%。2021年一季度末基金达到94.34%的最高仓位，2020年上半年末最低，为53.56%。

截至2025年上半年末，基金规模为1.63亿元。

截至2025年6月30日，基金持有人共计5481户，合计持有8049.38万份。其中管理人员工持有1981.74份，个人投资者占比100.00%。

截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约716%，持续4年高于同类均值。

该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是杰华特、航发科技、指南针、新华保险、中际旭创、精智达、中国平安、信宇人、新易盛、天海防务。

核校：杨宁