报告期内，公司合计非经常性损益为1559.83万元，其中计入当期损益的政府补助为612.96万元，持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为278.53万元。

以8月29日收盘价计算，歌华有线目前市盈率（TTM）约为-359.65倍，市净率（LF）约0.98倍，市销率（TTM）约5.66倍。

资料显示，公司主要负责北京市广播电视网络的开发、经营管理和维护，并从事广播电视节目收转传送、网络信息服务、视频点播业务，以及基于有线电视网的互联网接入服务、互联网数据传送增值业务等。

盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.08%，同比上升0.27个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.28%，较上年同期上升0.78个百分点。

2025年上半年，公司经营活动现金流净额为8566.23万元，同比下降61%；筹资活动现金流净额-9766.86万元，同比减少1384.72万元；投资活动现金流净额-13.5亿元，上年同期为-11.25亿元。

资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少15.69%，占公司总资产比重下降7.96个百分点；交易性金融资产合计占公司总资产的7.94%，上年末为0；在建工程合计较上年末减少40.31%，占公司总资产比重下降1.7个百分点；固定资产较上年末增加3.99%，占公司总资产比重上升1.24个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付职工薪酬较上年末减少50.06%，占公司总资产比重下降0.57个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少30.26%，占公司总资产比重下降0.27个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加102.42%，占公司总资产比重上升0.21个百分点；预收款项较上年末增加29.27%，占公司总资产比重上升0.13个百分点。

从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.56亿元，占净资产的2.02%，较上年末增加1.14亿元。其中，存货跌价准备为5091.6万元，计提比例为16.59%。

2025年上半年，公司流动比率为4.4，速动比率为4.28。

半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为北京有线全天电视购物有限责任公司、中国广电江西网络有限公司，取代了一季度末的勒孚仕、勒伍超。在具体持股比例上，南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

股东名称 持流通股数(万股) 占总股本比例(%) 变动比例(百分点) 中国广电网络股份有限公司 26563.5 19.086021 不变 北京北广传媒投资发展中心有限公司 25521.8 18.33755 不变 中央汇金资产管理有限责任公司 2986.82 2.146046 不变 东方明珠新媒体股份有限公司 2031.14 1.459388 不变 香港中央结算有限公司 1036.12 0.744458 -0.222 南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金 899.21 0.646088 0.121 李皓城 835.28 0.600155 不变 北京广播集团有限公司 794.47 0.570833 不变 北京有线全天电视购物有限责任公司 697.33 0.501037 新进 中国广电江西网络有限公司 677.05 0.486463 新进

核校：王博

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。