本报（chinatimes.net.cn）记者谢碧鹭 北京报道

随着2025年上半年的收官，A股上市公司半年度成绩单成为市场瞩目的焦点。Wind数据显示，截至8月1日收盘，130多家上市公司已揭开中报的面纱。其中，营业收入出现增长的公司90家，增幅在20%以上的有30家。此外，上半年有约90家公司归母净利润出现增长，涨幅在10%以上的上市公司有76家。

不过，市场的天平出现明显倾斜，有的企业如仕佳光子、同洲电子，营收与净利润翻倍增长，业务蒸蒸日上；有的企业业绩却大幅下滑，面临严峻挑战。这种业绩的分化，在A股市场掀起波澜，引发投资者和市场各方的深入思考。究竟是什么原因导致了如此截然不同的局面？未来市场又将如何演绎？

中报成绩单持续揭晓

七月中下旬以来，A股正式步入2025年中报披露期，市场各方对上市公司上半年经营业绩的聚焦热度持续攀升。在这场为期两个月的“业绩大考”中，已有一批行业龙头及细分领域标杆企业率先揭开中期报告面纱，通过详实的财务数据披露与经营分析，向投资者交出了阶段性答卷。

7月31日晚，青岛银行对外披露了2025年半年度业绩快报，营业收入为76.62亿元，同比增长7.50%；归母净利润为30.65亿元，同比增长16.05%。青岛银行称，2025年上半年，本公司坚持走高质量发展之路，进一步做好金融“五篇大文章”，按照“专业提升、数智赋能、体系优化、特色驱动”的年度经营指导思想，稳步扩大业务规模，规模、效益、质量同步提升，实现良好经营业绩。

此前，还有东华科技、长江电力和内蒙华电也于近期发布了2025年中报业绩。其中，东华科技2025年上半年的营业收入和归母净利润分别为47.84亿元和2.40亿元，同比增长9.29%和14.64%。长江电力的营业收入和归母净利润为365.87亿元和129.84亿元，同比增长5.02%和14.22%。内蒙华电的营业收入和归母净利润为98.27亿元和15.57亿元，均出现下滑。

对于上半年业绩变动的原因，东华科技称，报告期内公司稳步推进生产经营工作，在建总承包项目进展正常，按合同履约进度确认的收入同比有所增加。长江电力的业绩增长，主要系2025年1—6月公司六座梯级电站发电量同比增加所致。内蒙华电表示，受市场供求关系的影响，魏家峁煤矿市场化销售部分及长协煤结算价格均较上年同期有所下调。

多家上市公司业绩突出

Wind数据显示，截至8月1日收盘，A股市场共130多家上市公司对外披露了2025年中报或业绩快报。其中，营业收入出现增长的公司有90家，增幅在20%以上的有30家，同洲电子和仕佳光子营业收入均实现翻倍。

其中，同洲电子的营业收入为5.40亿元，同比增长606.52%。据悉，同洲电子是一家专注于为全球用户提供领先的智慧家庭产品与服务的公司，生态体系涵盖终端产品、中间件产品、智慧平台产品、运营业务产品等核心产品及服务。仕佳光子2025年上半年的营业收入为9.93亿元，同比增长121.12%。该公司的主营业务覆盖光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块。

在盈利能力方面，就现有的披露情况来看，今年上半年有约90家公司归母净利润出现增长，涨幅在10%以上的上市公司有76家公司，而涨幅在50%以上的有26家公司，还有15家公司2025年上半年归母净利润实现翻倍。增幅排名前三的分别是智明达、仕佳光子和同洲电子，今年上半年的归母净利润分别为0.38亿元、2.17亿元和2.03亿元，同比增长2147.93%、1712%和662.77%。

在业务方面，智明达成立于2002年，公司主要面向国家重点领域客户，提供定制化嵌入式模块和解决方案，公司专注于尖端高可靠性嵌入式计算机的研制、生产和服务，产品广泛应用于飞机、导弹、卫星、火箭、无人系统等高端装备。

分化有利于市场优胜劣汰

“几家欢喜几家愁”，在目前已对外披露中报业绩的近130家公司里，业绩承压的企业不在少数，其中15家公司归母净利润同比下滑幅度超过50%，业绩变脸引发市场关注。更有甚者，益生股份、中盐化工、惠城环保、迈克生物、新天药业等多家公司2025年上半年归母净利润同比降幅超80%。

半年报显示，益生股份2025年上半年的归母净利润为615.51万元，同比下滑96.64%。在业务方面，益生股份是一家集祖代、父母代白羽肉种鸡，高代次种猪，原种及各代次小型白羽肉鸡的饲养、繁育与推广，农牧设备生产等产、研、销为一体的农业产业化国家重点龙头企业。对于本期业绩下滑，益生股份称，受鸡肉和毛鸡价格低位运行影响，商品代鸡苗销售单价同比下降，致使该业务亏损。

中盐化工2025年上半年的归母净利润为0.53亿元，同比下滑88.04%。中盐化工是集制盐、盐化工、生物制药、矿产资源开发于一体的大型上市企业，主要从事盐与盐化工产业。对于业绩变动的原因，中盐化工表示，受宏观经济环境及下游行业需求波动影响，公司主要产品面临阶段性价格压力，公司主营纯碱销售价格持续下滑，公司整体毛利空间同比有所收窄。

奥优国际董事长张玥在接受《华夏时报》记者采访时表示，业绩分化是市场正常现象。当前A股出现的业绩分化反映了经济结构调整和企业竞争力的真实差异。部分行业受益于政策红利和技术突破实现高速增长，而传统行业面临转型压力导致业绩下滑。这种分化有利于市场优胜劣汰，推动资源向优质企业集中。

方融科技高级工程师周迪预计，这种业绩分化趋势可能会继续保持一段时间，但分化程度可能会有所缓和。2025年A股整体盈利有望边际改善，在宏观经济政策持续发力下，各行业业绩都有修复机会。不过，行业发展的不平衡以及企业自身竞争力差异依然存在，所以业绩分化仍会持续，但随着部分企业业绩的好转，极端的业绩分化情况会有所减少。