当以色列对伊朗发动突然袭击威胁中东石油供应时，沙特阿拉伯主导的OPEC+近期增产决定瞬间成为市场焦点。

今年令石油市场大跌眼镜：即使在原油价格下跌的情况下，仍加速恢复闲置产能。这一反常操作立即引发投机者猜测——沙特是否在响应白宫要求，为即将到来的对伊冲突提前释放产能？

美国此前已与伊朗举行多轮核谈判，但特朗普总统同时警告称，如果外交失败将考虑军事选择，而以色列则公开推动对伊朗实施打击。

"我毫不怀疑特朗普要求沙特增产石油，以应对他的三大难题：伊朗、俄罗斯和通胀，"前布什政府顾问、现任Rapidan Energy Group负责人Bob McNally表示。"但认为这种'要求'是为了使攻击成为可能，这种推测过于牵强。"

利雅得的算盘：市场份额比政治压力更重要

分析师和交易员指出，沙特放松减产有其独立于地缘政治事件的内在逻辑。

在近三年的供应限制推高价格后，减产措施的效果正在减弱。重新恢复产量以夺回市场份额成为合理选择。

更令沙特沮丧的是，多个OPEC+成员国——尤其是哈萨克斯坦——一直在超配额生产。作为该集团最大出口国和实际领导者，沙特承担了大部分减产负担，将自身产量削减多达200万桶/日——约占全球总供应量的2%。

尽管美国对伊朗实施"极限施压"政策，包括特朗普威胁进一步限制伊朗石油出口，但利雅得对提前增产以应对供应中断保持谨慎。

沙特能源大臣Abdulaziz bin Salman私下告诉他人，沙特不会重复2018年的错误——当时特朗普说服OPEC+在打击德黑兰出口前增产，但随后美国总统却向许多伊朗石油进口商发放豁免。

这些举措帮助油价在当年12月暴跌至每桶不到50美元的惨痛低位——远低于许多产油国的预算盈亏平衡价格。知情人士称，沙特记住了这一事件序列，Abdulaziz坚持不会重蹈覆辙。

真正的交易：技术换石油

RBC Capital Markets全球大宗商品策略主管Helima Croft指出，如果沙特近期的生产举措是对美国的回应，可能更多关乎王国获取美国技术的努力，而非伊朗问题。

特朗普在上月访问沙特期间盛赞王储Mohammed bin Salman。

"尽管'为特朗普增产'的说法遭到强烈反对，但利雅得确实从特朗普访问中获得了人工智能建设、民用核计划和国防部门的重大成果，"Croft表示。"他们在华盛顿确实享有最惠国地位。"

周五以色列袭击伊朗后油价大幅跳涨，将缩小特朗普应对其他迫在眉睫地缘政治问题的选择空间，并引发可能刺激美国通胀的担忧。

"OPEC+的供应增加为以色列攻击伊朗可能造成的部分供应中断创造了空间。同样，它们也可能为新的俄罗斯制裁创造了空间。但两者兼顾则力不从心，"华盛顿ClearView Energy Partners负责人Kevin Book表示。

他指出，如果油价飙升持续或中东供应面临中断风险，特朗普可能动用美国战略石油储备——全球最大的紧急储备。在前总统拜登为限制俄乌冲突后的价格上涨而动用储备后，SPR目前约有4亿桶，远低于7.27亿桶的容量。

特朗普还可能要求沙特进一步增产，但这将给利雅得带来难题。伊朗是OPEC创始成员国之一，沙特将谨慎行事，避免破坏伊朗与海湾阿拉伯邻国间的缓和关系。

"总统们在油价上涨时会做什么？首先就是拿起电话打给沙特。但利雅得和其他OPEC+成员国可能会谨慎回应，"Rapidan的McNally表示。