开源证券：给予绿能慧充买入评级
开源证券股份有限公司殷晟路近期对绿能慧充进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：2023Q2营收同环比高速增长，单季度利润扭亏为盈》，本报告对绿能慧充给出买入评级，当前股价为8.42元。
绿能慧充(600212)
2023Q2营收同环比高速增长，单季度利润扭亏为盈
公司发布2023年半年度报告，2023H1实现营收2.53亿元，同比+113.82%；实现归母净利359.67万元，较2022年同期增加449.5万元；实现扣非归母净利161.5万元，较2022年同期增加1635.9万元，实现扭亏为盈。其中，2023Q2实现营业收入1.55亿元，同比+108%，环比+57%；实现归母净利429.2万元，2022Q3以来单季度首次盈利；实现扣非归母净利383.6万元。2023Q2销售/管理/研发/财务费用率分别为8.9%/7.3%/4.6%/0.07%，环比分别-6.31/+0.36/+0.54/-0.55pct，收入规模扩大摊薄销售费用率。公司掌握直流充电桩功率分配核心技术、拥有丰富通畅的销售渠道资源，且计划扩充充电设备与储能产品线产能，我们维持盈利预测预计公司2023-2025年归母净利润为1.0、3.1、5.1亿元，EPS为0.20、0.61、0.99元/股，对应当前股价PE为43.9、14.0、8.6倍，维持“买入”评级。
计划新建充电设备与储能产品线扩充产能
目前公司共有8条充电设备产线，年设计产能约8亿元。陕西沣东基地计划8月底9月初投产，共规划充电产品线14条、PACK及储能产品线5条，预计年产能21亿元，分两期建设。
充储业务销售渠道丰富，拥有众多战略客户
公司充储业务销售渠道包括：（1）各地城投、交投、产投等地方国资大客户；（2）在当地具有土地、电力等资源的中小运营商；（3）传统公交、重卡、特种车、部分新势力车企；（4）为各地产商提供配建充电设施；（5）为工商业园区客户建设储能或光储充一体化项目。在海外市场，公司客户以分销商、服务商、集成商为主，为车队、CPO（充电站运营商）等提供大功率快充设备。公司战略客户包括国家电网、BP（英国石油）、壳牌、小桔充电、延长石油、中石油、中石化、中建科工、昭明交投、川能投、成都交运、中核新能源、西咸城投集团等。
风险提示：出海进度不及预期、新能源汽车销量增速不及预期、行业竞争加剧、国际贸易环境变化。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券吴立研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为34.62%，其预测2023年度归属净利润为盈利5277万，根据现价换算的预测PE为81.77。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为12.64。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，绿能慧充（600212）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务风险可能较大，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标0.5星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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