2月25日早盘，受昨夜美股中概股下跌影响，截至10:04，恒生科技指数下跌2.74%。

【行情解读：恒生科技为何下跌？】

首先，2月21日美国总统特朗普签署《美国优先投资政策》的备忘录（America First Investment Policy），宣称从两个方面推进美国优先在投资政策层面的议程。其中提到，对于来自外国对手的投资，特别是对美国先进技术和关键设施的投资，运用各种法律工具进行限制。特朗普签署备忘录，实际上旨在限制中美投资扩张。此消息一出，港股因受外资影响较大，再加上近期快速上涨，或面临一定调整。

其次，微软撤掉了两个数据中心，主要是因为OpenAI需求增速放缓，微软暂停原计划投入的部分训练基础设施升级，转而专注于支持OpenAI的推理服务。于是微软股价昨天下跌2%，数据中心相关的产业链股票也有不同程度的跌幅，未来行业可能将更注重成本效率与数据资源的核心竞争力。

最后，2月24日提到，美国服务业PMI进入收缩区间、以及长期通胀预期高两大问题。并且昨天披露的几大数据一方面加大了降息预期，使得美债收益率下行，另一方面股市也有所承压。

【操作建议：当下如何布局港股行情？】

从历史角度来看，港股科技依然是个高度波动的资产，25年以来，恒生科技指数短期快速上涨，或存在回调需求；但长期来看，受益于国内AI突破“卡脖子”技术、商业化应用快速落地、宏观经济稳中向好以及中国资产相对吸引力的提升，恒生科技的配置价值已不可同日而语，港股在2025年虽然面临波动但在估值和盈利的推动下有望估值修复。今年的投资主线或依旧是AI相关板块，从云侧到端侧，从硬件算力到应用场景，也许已经开启一个时代的投资主题。

如想布局港股科技板块的投资者，可支付宝搜索天弘恒生科技指数（C类份额：012349；A类份额：012348），也可在天天基金、京东金融等平台了解。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议。基金过往业绩不代表未来表现，购买前请仔细阅读《基金合同》和《招募说明书》。主要投资于境外证券市场的基金，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。上述提及个股均为指数成分股，仅作展示，不做个股推荐。恒生科技指数最近5个完整会计年度的涨跌为：18.70%（2024）、-8.83%（2023）、-27.19%（2022）、-32.70%（2021）、78.71%（2020）。

来源:金融界