作者 | 白杨

编辑 | 方芳

美编 | 邢静

审核 | 颂文

AI正在从“理解语言”，走向“理解世界”；从数字世界，走向物理世界。

世界模型、具身智能、物理AI、空间智能，成为了下一阶段产业竞争的重要关键词。英伟达在推、李飞飞在押、连图灵奖得主LeCun都亲自下场创业。所有人都盯着一件事——让AI真正“看懂”三维空间。

作为“全球空间智能第一股”，群核科技近两年无疑受到了全球市场的关注。9月7日，群核科技纳入港股通正式生效，当日股价收涨近30%。对于一家仍处于AI技术快速迭代期、商业模式持续扩展中的科技公司而言，更广泛的投资者覆盖，也意味着市场将有更多机会重新审视其技术能力与长期增长空间。

站在这一关键节点，我们不妨拆解看看，这家公司的空间智能，究竟走到了哪一步。

1、从“设计工具”走向“空间智能基础设施”

理解群核科技，过去很容易从“酷家乐”开始。过去十多年，群核科技把GPU算力、云计算和3D渲染等结合起来，打造了中国最大的空间设计平台，让普通人也能快速完成专业级的三维空间设计。

这一阶段，公司解决的是一个相对明确的问题：通过渲染模拟视觉上的真实。光线怎么传播，材质如何反射，家具放在哪里，空间怎样呈现……酷家乐要做的是在电脑里尽可能真实地还原一个空间，并且在数字世界里把东西设计出来，还能生产应用到物理世界。这就要求产品在数字世界中便拥有各种参数、尺寸、材料、结构和物理属性等。

这其实是群核后来走向空间智能非常重要的一步。因为它让公司逐渐意识到：真正有价值的数字世界，不应该只是“看起来真实”，而应该遵循真实世界的规律。这个过程中，群核科技沉淀了海量的物理正确的三维数据，早在2018年群核科技就开放了全球最大的空间数据集InteriorNet。

再往后随着AI开始快速发展，高质量三维数据的稀缺性日益凸显。如果未来AI真的从电脑屏幕走向现实世界，那么它必须经历一个过程：现实世界的数据需要进入数字世界；数字世界需要理解现实世界；AI需要在数字世界里进行计算和试错；最后再把结果返回现实世界。

如何把真实世界变成AI可以理解的空间，如何让AI生成空间，如何让数字空间遵循物理规律……群核科技这次把问题倒了过来。2023年左右，公司推进以空间重建、空间生成、空间理解为核心的技术布局，尝试模拟人脑对空间的认知逻辑。

这条看似绕了一圈的路线，最终指向了群核今天所说的：空间智能。如果把群核科技过去十多年的发展串起来，会发现它其实一直在解决同一个问题——如何让数字世界和真实世界越来越接近。群核科技真正想做的，不只是“把空间画得更像”，是让空间成为AI可以理解、推理和交互的对象。

群核给出了自己的技术路线：L1是空间重建，L2是空间理解，L3是空间生成，L4是空间行动，L5则是空间创造。目前公司已经实现L1，并正在推进L2、L3，下一阶段则向L4，也就是让智能体真正进入“感知—决策—行动”的闭环迈进。

因此，今天的群核科技，更准确的定义是一家从空间设计软件出发，向空间智能基础设施扩张的公司。

2、群核的空间智能走到了什么阶段？

那么群核的空间智能现在走到了什么阶段？群核科技2026年上半年的业绩报告或许给出了一些答案。

具体来看，技术层面，5月，公司空间智能大模型正式完成生成式人工智能服务备案，是境内首批完成合规备案的空间智能大模型之一。近日，公司发布全新3D生成模型Lux3D，支持单图/文字一键生成多格式3D资产，材质表现达行业头部水准；且极速版最快可20秒生成单个模型，让3D内容规模化生产成为可能。

此前，公司已陆续开源空间语言模型SpatialLM和世界生成模型SpatialGen。由此，目前群核科技形成了包含世界生成模型、3D生成模型和空间语言模型在内的系列模型技术底座，支持AI实现对物理世界的理解、推理和生成等。

值得关注的是，群核科技已开启世界模型产品的内测，采用3D显式路线。

财务数据上，也已经出现了一些值得关注的变化。2026年上半年，公司实现收入4.05亿元；经调整净利润5542万元，同比增长211%。更值得关注的是收入结构中的变化——上半年，群核科技AI新应用及新产品收入同比增长177%，达到3100万元。物理AI赛道的商业化节奏也在持续加快，上半年，服务智能体虚拟训练的SpatialVerse总订单金额超过去年全年水平。

从绝对值上，这当然还不是一个足以改变公司整体收入结构的数字。但对于一个新业务来说，真正重要的并不是它现在占多少，而是：增速是否足够快？产品是否开始被真实客户使用？商业模式是否正在形成？

根据群核中报披露，2026年7月用户及客户日均Token消耗量约为24亿。它意味着群核科技正在尝试建立新的商业模式：过去，公司更多是通过订阅软件向客户收费；未来，模型调用、AI应用、行业解决方案、底层技术服务和空间智能能力输出，都可能成为新的收入来源。

这也是群核科技“空间智能卖水人”战略方向真正值得关注的地方。所谓“卖水人”，是指群核科技最试图把自己在空间重建、空间生成、空间理解和3D资产生产上的技术能力和数据资产，进一步沉淀成可以被不同企业调用的底层能力。

去年，公司推出了Aholo空间智能平台，以产品和模型的形式对外开放，由此空间智能的应用场景边界得以打开。游戏公司可以调用3D生成能力；工业企业可以使用数字孪生能力；机器人企业可以使用空间数据和仿真能力；影视公司可以使用空间生成能力；AI应用公司也可以直接调用相关模型。

当然，另一方面，目前群核科技的收入依然主要来自订阅服务。这或许反而也是群核这家公司比较健康的地方，酷家乐充当稳扎稳打的现金奶牛，持续反哺空间智能方向的长期创新。

3、群核科技迎来了黄金时代

语言是世界的压缩与投影，空间才是世界本身。

当“空间”成为AI理解物理世界的重要接口，当3D内容从人工生产走向智能生成，当世界模型逐渐从实验室走向产业应用，群核科技能否成为连接数字世界与物理世界的基础设施，能不能把过去十多年积累的空间数据、3D技术和应用场景，变成下一代AI时代的基础设施，这也是公司长期价值真正值得关注的地方。

真正决定长期价值的，是技术、数据、商业化和产业生态能不能形成正循环。这也是群核现在一直强调的“工具—数据—模型”飞轮。它正在尝试建立一套从算力→工具→数据→模型→应用→再产生数据的完整飞轮。

真正难复制的是：你得先有十几年的空间设计工具和用户积累，才能获得足够多的空间数据；有了这些数据，才有机会训练更好的空间模型；模型更好以后，又能反过来让工具更好。

这是一条非常长的时间链，不是钱就能加速的事，这才是群核真正想建立的壁垒。

今年以来，全球产业界对于世界模型、物理AI和具身智能的讨论明显升温，产业趋势正在把“空间智能”从一个相对小众的技术概念推向一个更大的舞台，逐渐成为AI进入物理世界的重要基础能力。

世界模型仍然处于非常早期的产业阶段。全球范围内，对于什么是真正意义上的World Model、如何构建、如何训练、如何评估，都还没有完全形成统一答案。如果未来世界模型成为AI走向物理世界的重要基础设施，那么今天的空间智能，可能只是下一轮AI产业周期的一个起点。

所以今天讨论群核科技，更适合说“卡位”和“潜力”，而不是说商业结果已经确定。而这，或许才是“全球空间智能第一股”最值得被重新认识的地方。