近年来，非利息净收入被商业银行视作优化盈利结构、打造第二增长曲线的重要抓手。上半年，建行非利息净收入达到1153.75亿元，同比增长16.31%，占经营收入比重提升1.36个百分点

文｜《财经》记者 张颖馨

编辑｜袁满

股东分红历来是上市银行业绩披露期投资者关注焦点。眼下，2026年中报收官在即，上市银行中期分红方案亦密集出炉。

从整体动向来看，“一年两次分红”正由国有大行，逐步向更多中小银行延伸；与此同时，伴随中期分红走向常态化，部分银行进一步抬升分红比例，六大国有银行更是集体拟将中期分红比例从30%上调至31%，拿出真金白银增厚股东收益。

以建设银行（下称“建行”；股票代码：601939.SH；00939.HK）为例，该行8月28日披露的2026年半年报显示，董事会建议向全体普通股股东派发中期现金股息，每10股人民币2.010元（含税），股息总额约人民币525.82亿元，分红比例由2025年的30%提升至31%，尚待股东会审议。

数据显示，建行2025年中期派发现金股息总额为486.05亿元；近三年来每年分红超千亿元。另据统计，自上市以来，建行累计分红超1.4万亿元。

近年来，商业银行步入低息周期，贷款利率持续走低，传统存贷业务利润空间被不断挤压，盈利韧性经受长期考验。伴随存款重定价红利释放，息差下行节奏边际放缓，但盈利压力仍存。

国家金融监督管理总局数据显示，2026年上半年，商业银行实现净利润近1.24万亿元，同比下降0.57%；二季度商业银行净息差为1.41%，较一季度（1.40%）回升0.01个百分点。虽然这是自2022年一季度以来，商业银行净息差首次实现企稳回升，但总体而言尚处于历史低位。

在此背景下，银行上调分红比例并非易事：息差收窄拖累盈利增速，信贷扩张持续消耗资本储备，风险处置占用大量当期收益，可用于分配的利润空间承压。这也意味着，分红比例的每一次上调，都需要银行以稳健的盈利底盘和充足的资本安全垫作为支撑。

“这一安排，是统筹平衡建行基本面、股东回报和业务长远发展等因素后的综合决策。”在8月28日举办的建行2026年中期业绩会上，建行副行长纪志宏对此次中期分红比例提升作出回应。

高管表态背后，市场关注，建行这份最新中期业绩，究竟以怎样的基本面撑起分红比例的上调？

息差企稳向好，非息收入占比提升

对于建行上半年的整体经营表现，建行行长张毅在中期业绩会上，以一句“内生增长韧性持续显现”进行概括。

这种韧性体现在——建行盈利增长逐季向好，上半年实现经营收入（国际财务报告准则，下同）4263.33亿元、拨备前利润3280.10亿元，同比分别增长10.48%、13.07%；净利润1716.77亿元，同比增长5.56%，较一季度提升1.88个百分点。

拆解营收构成，驱动引擎更为多元，利息净收入和非利息净收入同比双增。其中，利息净收入3109.58亿元，同比增长8.46%。张毅进一步阐述，利息净收入增长得益于建行实施了前瞻主动、灵活高效的资产负债配置策略，总体呈现出“量增、价稳、结构优”的特点：

“量增”，体现在生息资产稳健增长，日均余额突破45万亿元。

“价稳”，表现为NIM（净利息收益率）企稳回升，达到1.37%，较一季度、2025年全年分别提升1个、3个基点。具体而言，在资产端，优化期限结构，动态完善定价策略，新发放贷款利率初步企稳；负债端，坚持量价平衡，存款及其他负债成本全面下行（计息负债付息率同比下降30个基点）。

“结构优”，体现在高收益资产占比提升、负债结构合理适配。比如通过优化大类资产组合，贷款和金融投资占比“双提升”；聚焦服务新质生产力、财政金融协同促内需等重点领域，金融“五篇大文章”、制造业等领域贷款占比稳中有升，个人消费、个人经营贷款实现两位数增长等。

近年来，非利息净收入被商业银行视作优化盈利结构、打造第二增长曲线的重要抓手。上半年，建行非利息净收入达到1153.75亿元，同比增长16.31%，占经营收入比重提升1.36个百分点。

其中，手续费及佣金净收入达到642.89亿元。从具体业务收入增幅最高者来看，上半年建行代理业务手续费达112.09亿元，较2025年同期增加17.68亿元，增幅18.73%。建行在中报中表示，主要是持续推动财富管理服务提质扩围，代销基金、理财等收入实现较快增长。

值得注意的是，上半年建行其他非利息净收入贡献突出，达510.86 亿元，同比增加171.08 亿元，增幅50.35%。其中投资性证券净收益201.67亿元、以摊余成本计量金融资产终止确认产生的收益183.21亿元、交易净收益36.08亿元，较2025年同期分别增加84.76亿元、89.21亿元和17.54亿元。

对于上述数据增长，纪志宏从三方面介绍了上半年建行债券投资相关工作：强化债券投资配置，赋能实体经济发展；强化组合主动管理，把握市场交易机会；发挥一体化优势，做优债券业务客户服务。

在强化组合主动管理方面，纪志宏称，面对债券利率低位波动环境，建行通过 “三个把握”精细化管理债券组合：把握时间窗口，一季度利率阶段性回升时增配中长期利率债，锁定收益；把握市场双向波动机遇，二季度价格高点通过二级市场交易优化持仓结构；把握期限结构精细化，结合收益率曲线变化，灵活调整策略，债券组合应对利率风险能力和盈利能力进一步增强。

持续拓宽收入来源之外，低息时代，银行的盈利增长亦离不开高效的成本管控。根据中报，建行成本收入比为22.17%，同比下降1.55个百分点。有资深银行业人士认为，建行的成本收入比已连续两年下降，这说明其持续深化全面成本管理成效明显。

不良率下降，资本双向蓄力“补血”

风险抵御能力构成银行分红的一道隐形约束。拨备充足、资本厚实，风险底盘稳固，是银行释放利润回馈股东的重要前提。

根据中报，截至6月末，建行不良贷款率1.29%，较2025年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率238.69%，较2025年末提升5.54个百分点，风险抵补能力进一步提升。

提及建行如何加强风险防控相关工作，建行副行长李建江表示，主要从“做优增量”“稳控存量”两方面统筹推进：

一方面，建行坚持服务实体经济高质量发展，做优增量。“在工作中，我们持续提升基础管理能力、风险应对能力，基于风险的结构性、趋势性特征深化分析研判与调控，实现业务发展与风险防控有机协同。”

另一方面，聚焦重点领域精准施策化险，稳控存量。建行强化信用风险的全周期、全流程、全时段管控，紧盯风险形势新情况、新变化，不断动态优化风险管控长效机制，推动各项工作落在实处、见到实效。如在对公业务领域，围绕重点区域、客户、项目细化管理维度，通过前瞻排查、分层诊断、多策化险，形成全行协同控险合力等。

针对增厚资本补充安全垫，纪志宏表示，建行坚持量、价、险、资本平衡发展路径，坚持内外部资本补充并重和长期推动资本集约化、精细化管理。具体而言：

首先，始终高度重视内生资本的基础性作用，筑牢资本根基。上半年净利润同比增长5.56%，扣除中期分红后利润留存增长1107亿元，带动资本充足率提升0.44个百分点。

其次，不断完善资本激励约束机制，深入推进资本精细化管理。建行较早实施了以经济增加值为核心的激励约束机制，经过二十余年的探索完善，已形成覆盖集团的资本计划考核体系，在充分保障核心业务发展的同时，厉行资本节约理念，对资本使用效率低的业务开展归因分析，合理管控风险加权资产增速。

再者，有序安排资本工具发行，用好外源性补充渠道。统筹考虑存量工具到期情况、市场形势和投资者需求等，合理安排工具发行。上半年建行共发行300亿元无固定期限资本债、600亿元二级资本债和600亿元TLAC（总损失吸收能力）债，确保资本充足和TLAC指标稳健运行。

多措并举之下，上半年末，建行资本充足率为19.42%，核心一级资本充足率14.24%。

有业内人士表示，总体而言，在盈利韧性持续显现、资本与拨备构成厚实风险安全垫的双重支撑之下，建行拥有条件适度提升分红比例，平衡好股东回报与长期稳健发展。

“分红比例上升，既是对投资者的回馈，进一步提升股息吸引力，同时保留了相对充足的内源资本，支撑长期可持续发展。”纪志宏表示，下一步，建行将坚持稳健审慎的资本管理策略，保持合理的分红比例，多措并举增强资本内生积累能力，有序安排资本工具发行，确保资本充足率、资本回报率持续处于较优水平。

以8月28日建行A股收盘价（10.69元/股）测算，该行此次中期分红对应的预估年化股息率约3.76%（分红方案尚待股东大会审议）。有银行业分析人士指出，对比存款、银行理财、十年期国债等产品收益，其股息收益具有一定优势。

综合融360数字科技研究院、银行业理财登记托管中心、中国债券信息网等数据统计显示，2026年7月，银行整存整取存款平均利率最高为三年期1.683%；2026年上半年，银行理财市场平均年化收益率为2.05%，较2025年上半年的2.12%进一步下降7个基点；截至2026年8月28日，中国十年期国债收益率约为1.69%-1.70%。

责编 | 王祎