■资本市场看广东①

编者按：上市公司一头连着实体经济，一头连着资本市场，是观察一个地区产业实力、创新活力和发展预期的重要窗口。

今年以来，广东企业上市步伐加快，IPO融资规模领跑全国，一批科技企业、制造业龙头加快借力资本市场发展壮大；上市公司总市值接近翻番，千亿、百亿市值企业梯队加快扩容。资本加快汇聚的背后，不只是市场资金的选择，更是广东产业升级、企业成长和创新动能在资本市场上的集中呈现。

即日起，南方日报、南方+客户端推出“资本市场看广东”系列报道，从资本投向、经营业绩和投资者回报三个维度，解析广东上市公司的新变化，探寻资本市场持续聚焦广东的逻辑与支撑，也检验广东上市公司高质量发展的成色。

7月21日，随着上市锣声敲响，来自珠海的创新药企业泰诺麦博正式登陆科创板。

这是广东今年迎来的第36家上市公司。数据显示，截至7月21日，2026年广东新增上市公司达到36家，新增IPO融资总额约1355亿元，同比分别增长90%和479%。新增上市公司数量和融资规模继续位居全国首位。新增上市企业中，硬科技企业占比超过九成，覆盖半导体、人工智能、新能源、生物医药、高端装备等重点领域。

资本市场对广东企业的关注，还体现在上市公司市值体量的显著提升。自2024年9月24日以来，广东千亿市值上市公司增加18家，截至今年6月30日达到44家；百亿市值上市公司增加180家，达到353家。同期，全省上市公司总市值由约12万亿元增至约23万亿元，规模接近翻番。

在市场震荡调整、投资者风险偏好趋于审慎的背景下，广东企业IPO融资、市值规模和头部上市公司数量同步增长，折射出资本对广东产业基础、企业质量和发展前景的持续认可。

标杆项目集中落地

广东对境内外投资的吸引力进一步增强

进入7月，广东企业上市明显提速。截至7月21日，当月已有6家粤企登陆境内外资本市场。

观察今年以来广东企业上市项目，一个突出特点是，一批体量大、产业代表性强的标杆项目集中落地，成为广东吸引资本的重要支撑。

7月2日，华润新能源登陆深交所，单笔融资245亿元，刷新深交所成立以来IPO融资规模纪录。作为港股红筹架构企业，华润新能源成为全面注册制后全国首家完整走完深交所主板IPO全流程的红筹企业，也是粤港澳大湾区“H拆A”回归深市首单。

纪录级融资的背后，是新能源产业对长期资金的需求。风电、光伏等项目投资体量大、建设周期长，需要与产业发展周期相匹配的资本支持。根据企业披露的募集资金安排，相关资金将主要投向风力发电、太阳能发电等项目，并通过设备采购、工程建设、运营服务等环节转化为实体投资。

这反映出广东吸引资本的一项基础能力：不仅拥有数量众多的企业，也拥有一批产业方向清晰、投资空间广阔、能够有效承接长期资金的重大项目。

大型项目登陆A股的同时，广东龙头企业也在加快借助香港市场连接国际资本。

7月9日，立讯精密在港交所挂牌，全球发售募集资金总额约242.66亿港元，国际发售获得9.46倍认购。参与发行的投资者中，既有主权投资机构，也有国际资产管理机构。对于深度嵌入全球消费电子和精密制造产业链的立讯精密而言，赴港上市不只是增加一个融资平台，也有助于进一步拓宽国际化股东基础，为海外产能建设、技术研发和产业链整合配置更多资源。

今年4月赴港上市的胜宏科技同样获得市场较高关注，全球发售募集资金总额约201.17亿港元，香港公开发售获得431.15倍认购，国际发售获得18.5倍认购。

这家来自惠州的印制电路板企业受到资本关注，与人工智能带动全球算力基础设施建设密切相关。进入人工智能时代，AI服务器、算力卡和数据中心交换机对线路板的传输速度、集成密度和运行稳定性提出更高要求，高端PCB由传统电子配套环节，进一步成为算力基础设施的重要组成部分。

认购倍数受到发行规模、市场环境、定价安排等多种因素影响，不能简单等同于企业的长期投资价值。但在同一时间窗口内，多家广东企业获得境内外资金积极认购，仍从一个侧面反映出，其产业地位、成长前景和全球竞争力正在得到更广泛的资本关注。

从整体数据看，广东今年以来IPO融资额占全国比重超过三成。华润新能源、立讯精密、胜宏科技、东鹏饮料、领益智造5家企业合计融资约830亿元，占广东同期新增IPO融资总额的六成以上。

大项目集中落地，带来的不仅是融资规模增长。募集资金投向产能建设、技术研发和市场拓展后，有望进一步形成设备、材料、零部件和配套服务需求，沿产业链向上下游传导。

广东制造业体系完备，产业配套基础扎实。资本进入链主企业后，可以通过研发、采购、扩产等环节，带动更多企业获得订单、扩大投资、加快技术升级。从这个意义上说，一家龙头企业完成上市融资，获得发展动能的可能不只是企业自身，也包括其背后相互连接的产业链。

随着泰诺麦博上市，广东上市公司总量继续位居全国首位。企业上市数量持续增加，标杆项目接连落地，进一步增强了广东对境内外资本的吸引力。

多元上市通道

助力科技企业价值发现

资本加快流向广东，与多层次资本市场不断完善、科技企业上市通道持续拓宽密切相关。

今年以来，广东紧抓资本市场改革机遇，推动不同类型、不同发展阶段的企业对接境内外资本市场，多个全国首单、首例项目相继落地。制度包容性的增强，让一些研发投入大、成长周期长、暂未实现盈利的科技企业，也有机会被资本市场看见和定价。

大普微就是一个典型案例。4月16日，深圳大普微登陆创业板，成为创业板第三套未盈利企业上市标准落地后的全国首单。上市首日，公司总市值突破千亿元。

大普微被称为中国“企业级SSD第一股”。“我们赶上了制度红利。”大普微董事长兼CEO杨亚飞在接受南方日报记者采访时表示，大普微募集资金净额18.78亿元，主要投向下一代主控芯片研发和产能扩张，仅下一代产品研发就需要约6亿元。“过去这笔资金需要一家一家机构去谈，如今企业可以围绕技术路线作出三年、五年甚至更长期的规划。”杨亚飞说，从逐轮寻找投资，到通过公开市场获得长期资金，大普微的上市表明，资本市场的支持正在从企业成熟期向研发攻关和产业化阶段前移。

大普微并非个例。今年上半年，广东新增上市企业中硬科技企业占比超过九成，覆盖半导体、人工智能、新能源、生物医药、高端装备等领域。广东新增IPO融资越来越集中于科技创新和产业升级前沿。

这背后是广东把制度创新的“窗口期”变成企业上市的“机遇期”，一批全国首单、首例项目由此加快落地：泰诺麦博采用科创板第五套上市标准，于7月21日登陆科创板；粤芯半导体成为创业板改革后首家未盈利过会的12英寸晶圆制造企业；乐聚智能成为创业板第四套标准全国首家申报企业。

这些企业分布在不同产业赛道，却有着相似的成长特征：技术门槛高、研发投入大、商业化周期长。多元上市标准不再把当期盈利作为衡量企业成长性的唯一尺度，而是更加关注技术先进性、市场空间和持续创新能力，为资本发现硬科技企业价值提供更适配的制度通道。

截至7月21日，广东今年新增未盈利上市企业10家，其中A股3家、港股7家，数量位居全国第一。依托科创板、创业板相关上市规则以及港交所第18A章、第18C章等制度安排，一批仍处于研发投入和产业化关键阶段的科技企业，得以进入公开市场获得资金支持。

上市企业加快扩容的同时，广东上市后备梯队也在持续壮大。目前，全省境内在会、在审企业92家，境外备案企业78家，拟上市企业合计170家，覆盖商业航天、半导体、高端机器人、生物医药等产业领域。从成熟龙头到成长型科技企业，从已形成规模的优势产业到加快培育的未来产业，广东正在形成更有层次的上市企业梯队。

资本市场对广东的认可，来自广东持续孕育新企业、新技术和新产业的能力。多元上市通道让这些成长力量更早被资本发现，也推动广东的产业优势、创新优势进一步转化为资本吸引力。

市值规模接近翻番

上市公司价值梯队加快壮大

如果说，IPO融资体现的是资本对新上市企业的选择，那么，市值变化则反映了二级市场对上市公司价值的持续定价。

数据显示，自2024年9月24日以来，广东上市公司总市值由约12万亿元增至约23万亿元，增幅超过九成，规模接近翻番。截至今年6月30日，全省千亿市值上市公司达到44家，较此前增加18家；百亿市值上市公司达到353家，增加180家。

市值大幅跃升的背后，是多重因素的叠加。资本市场整体估值修复为市值增长提供了宏观环境支撑，而更深层的变化来自广东上市公司产业结构的持续优化。

广东拥有制造业全部31个大类，电子信息、新能源汽车、家电、先进材料等产业集群基础扎实。过去一年多来，人工智能与算力基础设施建设加速推进，带动PCB、覆铜板、存储、光通信等一批产业链企业进入增长快车道；新能源汽车、储能、高端装备等产业同样保持较强发展动能，推动相关上市公司获得资本市场更多关注。

从板块构成来看，广东新增千亿市值公司中，硬科技企业占比突出，大量集中在电子、半导体、AI算力基础设施等领域。这不只是产业风口的驱动，更是广东过去十年持续推进工业技术改造、培育战略性新兴产业的阶段性成果体现——当产业升级积累到一定程度，市场的价值发现功能便会发挥作用。

与此同时，一批传统制造业龙头通过数字化、智能化、国际化转型，进一步巩固行业竞争优势，为市值增长提供了另一重支撑。

市值扩容的直接效应，是上市公司梯队结构的显著优化。44家千亿市值公司构成龙头方阵，在产业链整合、技术创新和市场开拓中发挥引领作用；超过350家百亿市值公司构成中坚力量，承接龙头企业的技术外溢和产业配套，形成“头部引领、腰部支撑”的良性结构。

资本用真金白银作出的选择，最终落脚于产业基础和企业价值。从1355亿元IPO融资到约23万亿元总市值，市场正在重新认识广东上市公司的价值。

南方日报记者 陈颖