界面新闻记者 | 陈杨

界面新闻编辑 | 谢欣

一座位于苏州的生物制剂生产基地将在两家国内生物科技公司之间转手。

7月6日盘后，港股上市公司中国抗体（03681.HK）公告称，与宜联生物方面订立买卖协议，计划将旗下的苏州生产基地出售给后者，交易价格为2.8亿元。

据本次公告，该生产基地专为商业规模的大分子生物制剂生产建造，目前随时可以投入使用。

到2026年6月30日，该生产基地综合账面净值约3.36亿元，中国抗体预计出售事项中确认估计一次性非经营开支亏损约5634.1万元。出售所得款项净额将用于公司管线研发、临床研究及一般营运资金用途。

此后两日，中国抗体股价走低，7月8日收盘价报1.140港元/股，跌0.87%，当下市值15.81亿港元。

实际上，从中国抗体“亏钱也要卖厂”背后，可以窥见两家创新药公司的不同发展走向，以及对生产基地这类重资产投入时机的把握。

其中，中国抗体成立于2001年，2019年在港股上市，主要开发治疗免疫系统疾病的生物制剂。早在2020年6月，公司即取得前述苏州生产基地土地使用权，2026年3月获得房地产权证书。

界面新闻截自中国抗体2025年年报

不过界面新闻注意到，时至今日，中国抗体尚未有商业化产品。其离获批上市最近的时刻是舒西利单抗（SM03）用于治疗类风湿关节炎的上市申请在2023年获国家药监局受理。但2025年7月，公司公告称，经与药审中心沟通及公司内部评估，策略性自愿撤回该适应证的上市申请，转向推进该药用于治疗系统性红斑狼疮。

界面新闻截自中国抗体2025年年报

迟迟没有商业规模生产，意味着中国抗体缺少持续销售带来的现金回流，前期投入资金被占用，以及折旧侵蚀利润。反映到财务数据上则是，公司2024年末现金及等价物余额仅6190万元，2025年末为3.227亿元，同期公司研发费用分别为9475万元、8162万元，股东应占溢利分别亏损1.851亿元、1.050亿元。

此前，中国抗体也已逐步转向轻资产运营。2026年3月，公司公告称终止海口生产基地的租赁合约，该部分原涉及临床前研究和临床试验的候选药物，后将交由CDMO（医药研发生产外包）生产，由此降低成本。另据2025年年报，公司核心策略为寻求管线资产对外授权。

本次交易则可以帮中国抗体进一步回血。

买方宜联生物则是近几年国内创新药领域的新星，主要开发ADC（抗体偶联药物），由前科伦系高管薛彤彤、肖亮、蔡家强于2020年联合创立。其TMALIN技术平台颇受业内关注。公司亦先后与复宏汉霖、再鼎医药、BioNtech、罗氏等国内外公司达成授权交易。

值得一提的是，宜联生物实际上也计划过自建生产基地。2023年，薛彤彤接受行业媒体同写意采访时提到，当年上半年就决定停建厂房，因为自用一年产不了几个批次，也不能提高公司估值，投入产出比不够；另外行业产能已经过剩。停建的信号即是头部C(R)DMO降价。

不过到2026年5月，宜联生物核心管线、进度最快的YL201在鼻咽癌国内三期关键性研究期中分析达到主要终点。这成为全球首个B7H3 ADC在三期临床中的阳性结果。同年1月，罗氏还以5.7亿美元的首付款及近期里程碑款获得该药的海外权益。

这意味着，宜联生物即将进入大规模供应、商业化销售阶段。另外，当下国内生物科技公司管线出海大多仍离不开BD（商务拓展）合作。2026年5月，宜联生物首席技术官周伟昌接受行业媒体医药魔方采访时则提到，一旦自有基地落成，公司不仅可以继续做授权，也可以直接承担全球供应，价值分配格局亦将随之改变。

因此，加强对产能、成本和供应链的掌控力，并在此后的BD交易中掌握更多话语权、兑现更高价值，或都是此次宜联生物出手的原因。

7月7日，界面新闻记者询问薛彤彤，公司为何此时购买生产基地，是否接触过其他卖方、最终选择中国抗体苏州基地的原因，以及该基地未来承接的生产计划等问题，亦向宜联生物官网邮箱发送采访邮件，截至发稿暂未获得回复。

值得一提的是，2015年药审改革后，中国创新药领域第一波资本热浪到2021年年中冲到顶峰，此后回落，行业进入三年多的寒冬期。业内也开始整合资源，，转而聚焦研发阶段，科望医药、和铂医药当时均将生产厂房卖给药明系公司，基石药业则关停了苏州生产基地。

7月7日，有业内人士告诉界面新闻，如今待售产能已经交易的差不多了，业内对“卖厂”也已经习以为常。另外本次的卖家本身影响力也比较弱。

不过界面新闻注意到，医疗健康投资机构杏泽资本是本次交易双方的共同股东。据天眼查，杏泽资本为宜联生物的A轮投资方，并参与中国抗体A轮、B轮、Pre-IPO轮融资。另据东方财富，近一年来，杏泽资本方面多次减持中国抗体。

界面新闻截自东方财富

其中，刘文溢为上海杏泽投资的法定代表人、实控人，上海月溢投资的执行事务合伙人、实控人，她与强静为夫妻关系，两人均为杏泽资本管理合伙人。