一边是与宁德时代的 专利拉锯战，一边是政策层面频频发声的 反内卷警告，在看似难上加难的境遇中，中创新航却选择在2026年伊始，选择了一条最为激进的扩张之路。

2026年第一个月，中创新航以令人瞠目的节奏，在 全球五个地点同步按下了 产能扩张的启动键。

从中国东部的 江苏常州、中部的 河南信阳，到西南的 四川自贡、华南的 广东江门，甚至是远到 葡萄牙的锡尼什港，短短31天内，平均每六天就有一个新项目落地， 单月新增投资超300亿元。

在 全球动力电池市场增速放缓、 产能利用率普遍偏低的背景下，中创新航的逆势扩张堪称一场豪赌。

三面夹击

中创新航的激进扩张面临着多重压力。

自2021年 宁德时代首次发起诉讼以来， 双方的专利拉锯战已持续近5年，这场战争也逐渐超越简单的法律纠纷，演变为 全方位的商战。

在至少12起的专利诉讼中，中创新航的策略通常是 应诉与 宣告专利无效双线并行，消耗了大量管理精力和财务资源，双方累计诉讼金额 已突破20亿元。

与专利纠纷相伴而生的是 紧绷的财务链条。截至2025年9月末，中创新航的 负债总额高达881.14亿元，资产负债率攀升至 63.81%。同时，盈利能力却与行业龙头相去甚远，2025年前三季度中创新航营业收入285亿元， 净利润率约4%（以净利润总额计算），而同期宁德时代收入2831亿元，是中创新航的 近10倍，净利润率超过18%。

市场格局层面，宁德时代与比亚迪构成的双寡头格局持续稳固，合计占据国内超过70%的市场。中创新航虽位列第三，但份额仅约 7%，且与身后追兵的差距极小。

动力电池行业已陷入极度内卷。中国市场的电芯产能持续过剩，惨烈的价格战成为企业争夺订单的唯一武器。

根据彭博新能源财经的年度电池价格调研， 2025年中国市场的电池组价格降幅全球最大，同比下降了13%。在增量不增收的背景下，通过扩张产能以追求规模效应、摊薄单位成本，成为许多企业被迫选择的生存策略。

2026年1月7日，四部门联合召开 动力和储能电池行业座谈会，明确要求 "优化产能规划、规避产能过剩风险、规范市场竞争"，这是继2025年11月座谈会后，政策层面对 反内卷的再次强调。

逆势而为

面对重重压力，中创新航为何仍选择疯狂扩产？

在动力电池行业， 产能规模本身就是护城河。通过大规模扩产，向广汽、小鹏等核心客户传递强烈的 产能保障信号，以稳定既有订单，抵御因专利纠纷可能引发的客户流失风险。在产品质量与性能日益同质化的竞争中，稳定且大规模的 交付能力，正成为车企选择供应商的关键考量。

为了支撑远超自身现金流的巨额投资，中创新航普遍采用了 “产业龙头+地方国资”的合资模式。以投资额 96.3亿元的河南信阳项目为例，地方政府通过国资平台出资持股并配套资源，巧妙地将部分投资风险与地方发展需求绑定，缓解了自身资本开支压力，实现了 轻资产快速扩张。

当下的产能扩张，同时是在 为未来的技术革命储备基础设施。中创新航在江苏常州新基地中，已经明确规划了兼容下一代 固态电池技术的产线，一旦颠覆性技术路径成熟，可以凭借预先布局的产能基础快速切换， 抢占市场窗口期。

国内市场的内卷已近极致， 出海寻求增量市场成为必然选择。投资葡萄牙，不仅是产能的全球布局，更是战略性的市场突围。通过在欧洲本地设厂，可以规避潜在的 贸易壁垒，满足欧盟对电池本地化生产的法规要求，并有望凭借地缘优势获取 利润率更高的订单，培育新的增长曲线。

中创新航的逆势狂飙，本质上是在 与时间赛跑，是对三个关键变量的深度下注：

一赌 市场窗口期。新能源汽车市场仍在增长，车企为保障供应链安全而实施的 多供应商策略窗口尚未关闭。

二赌 技术变局。在 固态电池等公认的下一代技术路径上，行业格局尚未彻底固化，通过产能的提前预留，存在后来者居上的微弱可能。

三赌 资本耐力。赌自身与合作伙伴的资本，能够支撑到新增产能全面释放、规模效应显现、现金流实现正向循环的那一刻。

然而，这场豪赌的风险赤裸而巨大。实际上，如果我们回答开头的问题，只有三个字： 没得选。如果全球 电动车需求增速不及预期，如果 技术路线被对手遥遥领先并形成专利壁垒，如果 海外拓展受阻，那么每一条新建的生产线，都可能转化为更沉重的财务负担，加速危机的到来。

中创新航选择将几乎全部筹码押注于产能扩张这一维度，是在多重围堵中杀出血路的唯一选择，也是一场 “不扩张等死，扩张或许能觅生机”的背水一战。

有深度的人