高市带着日本进入了“豪赌”时代。

即便大获全胜，日本为门阀政治，而高市能否驾驭大风大浪？或许也将取决门阀如何利用高市早苗。

随着胜选落定，高市早苗的政策路线图也浮出水面，她在采访中直接放话：更是要大改经济财政政策，还要猛加国防投入。而面对当前日本高物价问题，在竞选时高市就曾承诺暂停8%的食品消费税，以缓解家庭通胀压力。

日本本就是负债第一的国家，这一通跟风美国似的操作，是否能够真正拯救日本经济？又能否和中国争夺话语权？

高市赌赢了，日本更危险了

@牛弹琴：当然，对高市来说，最重要的，还是国内经济，是民生问题。这也是她最大的难题。为了让日本经济走出泥潭，不排除她将推出超大规模财政刺激计划，以前所未有的量化宽松，应对通胀和民生压力。

可能会有些效果，但更有不可预测的风险。事实上，她成为首相后，日本金融市场一直担心，日本会出现“特拉斯时刻”，即政府承诺的支出超出国家财政能够承受的范围。

经济决策如同走钢丝，在刺激与稳定之间，一步失衡便可能坠入未知的深渊。要知道，英国前首相特拉斯上台后，大刀阔斧推出大规模减税政策，但因为缺乏财政保障，结果就是英国国债暴跌、英镑暴跌、股市下挫，三重危机之下，特拉斯不得不鞠躬下台。

高市会怎样呢？时间会给出答案。但实事求是地说，高市早苗不容小觑，她敢豪赌举行“突袭式”大选，选举又取得“碾压式”成功，充分说明了她过人的手腕、胆量以及赌性。政治有时就是豪赌，但治理一个国家，不能永远依靠赌桌上的运气。

高市政策或埋下通胀与日元危局伏笔

@第一财经:在经济方面，日本企业（中国）研究院执行院长陈言认为，高市所谓的“积极财政政策”肯定会导致日本的赤字规模越来越大，造成日元贬值，导致日本的经济实力进一步下滑。“但是高市当前通过股市的表现来巧妙地‘迷惑’民众，掩盖这一政策的弊端。”

他分析道，“在积极财政政策的助推下，如果没有其他投资渠道，这些资金自然就流入股市，这是当前日本股市高歌猛进的背后逻辑。股市的提振的确能给人以信心，但股市的繁荣和实体经济能否真正进步与增长是两回事。如果股市先行，实体经济跟不上，很快股市就会回调，会给实体经济带来巨大的震动。日本经济将会面临非常严峻的风险。”

上海市日本学会顾问、上海国际问题研究院研究员吴寄南也认为，平抑物价上涨，是日本民众最迫切希望解决的课题，“高市推行积极财政路线，虽然能赢得大企业青睐，带动日本股市暴涨，但实施超级宽松财政政策最终会拉高长期国债利率，加剧日元贬值的颓势，导致通胀高企，物价飞涨。届时，民众不堪生活压力倍增，内阁支持率或将出现断崖式暴跌。”

"高市行情"杀回来了？

@格隆汇：根据国际货币基金组织的数据，日本是世界上负债最多的国家，2025年日本核心CPI同比上升3.1%至111.2，连续第四年超过日本政府和央行设定的2%目标，其债务与GDP的比率将接近230%。

市场分析指出，在日本债务承压的情况下，高市早苗的消费减税计划在资金来源与财政平衡方面存在巨大疑虑。瑞穗证券首席交易策略师大森昭记认为，若选举后政府强调减税、扩大公共支出，却对资金来源与中长期财政纪律交代不足，市场对国债增发的担忧可能加剧。

木内隆英警示，若高市内阁一味推行扩张性财政，可能导致日元走弱、债价下跌、股市回调的“三重下挫”。周一，日本内阁官房长官木原稔对外汇市场单边且快速的波动表示担忧，并称正以高度紧迫感密切关注外汇走势......

花旗分析师认为，考虑到日本或美国当局可能进行外汇干预，日元不太可能大幅跌破160日元这一水平。法国巴黎银行经济学家进一步指出，鉴于日本首相高市早苗的扩张性财政政策可能进一步推升通胀，预计日本央行将以略快于此前的节奏加息。

摩根大通将2026年底日经指数目标从60000点上调至61000点，直言在执政党获胜后“政治局势趋于稳定，以及对‘高市经济学’的预期增强”。

为什么加息与收益率上升仍未支撑日元？

@华尔街见闻：传统逻辑认为，日本利率上升应吸引资金回流并推升日元，但现实中并未出现这一情况。养老金是近期少数出现再平衡回流的机构，但主要是组合再平衡，而非主动配置变化。投资信托仍在持续配置海外资产，而寿险公司受储蓄型产品销售下降影响，可投资资金反而减少。

报告认为，“日本投资者将大规模抛售海外资产回流国内”的说法被市场明显高估。与此同时，海外投资者反而成为日本债券市场的重要边际资金来源，尤其是在超长期日本国债领域。由于对冲后收益仍具吸引力，海外资金流入在一定程度上支撑了债券需求。

报告指出，日元贬值最明显的时段集中在伦敦和纽约交易时段，显示投机性空头的影响更大。美元兑日元长期高于模型估算的“公允价值”，主要反映两方面因素：一是美元期限溢价回升；二是日本政治不确定性及财政扩张预期推高日元风险溢价。此外，美国经济表现强劲、降息预期推迟，也延长了美日利差维持高位的时间，进一步提高套利交易吸引力。

耗巨资赌国运！日本深海挖“稀土泥”，真能摆脱中国吗？

@李云飞Afey：首先，面临的技术难题到底有多大？ 因为在6000米深的海底，水压相当于550个大气压，设备故障是家常便饭的事......

其次，挖掘的成本到底有多高？这才是最要命的点。根据日本第一生命经济研究所的估算，在南鸟岛深海挖稀土泥的成本，是中国陆地稀土市场价格的数倍，甚至可能达到数十倍。

为什么这么贵？你想啊，作业地点离东京近2000公里，光是把船开过去就费老劲了。有分析直言，即便未来实现规模化了，每吨成本仍可能比中国开采贵25%到100%。这种价格造出来的日本“国产”稀土，拿什么跟中国稀土竞争？除非日本政府愿意用纳税人的钱，常年进行天价补贴，这纯属“赔本赚吆喝”的买卖。

再者，真的能够解燃眉之急吗？日本官方计划2027年2月进行更大规模的试验，目标是一天采350吨泥。但是请注意，这还只是“试验”。从试验到真正商业化开采，中间隔着技术攻关、成本核算、环境影响评估、国际规则博弈等无数座大山......

最关键的一环，很多人可能还没有意识到：那就是就算日本把稀土泥捞上来了，最后还得求中国帮忙。因为全球稀土产业链的现状是：中国不仅控制了约70%的矿产，更掌握了高达85%以上的精炼分离产能。

*上述内容均来源于作者文章，仅代表个人观点，并具有一定时效性，不构成任何投资建议，入市有风险，投资需谨慎。