文：谈擎说AI

在2025年末，智己给了所有人一个惊喜。

在智己成立五周年之际，智己CEO蒋峻与联席CEO刘涛向全体员工发了内部信。内部信提到，智己在12月份实现品牌首次“全成本口径盈利”。

这也是继理想、零跑、岚图后，第四家实现盈利的独立新势力车企。

作为上汽的“一号工程”，智己如今也算是交了一份令人惊喜的成绩单，所以智己是如何做到的？

智己盈利，“销量”有话说

说实话，智己能实现单月扭亏为盈，虽令人惊喜，却也在意料之中。

在去年4月份，智己汽车联席CEO刘涛便公开表示：“我们要实现盈利，要实现公司的健康经营发展，我们已经给自己立了一个flag，今年年底最后一个月全成本口径我们要实现当月盈利，这就是我的目标”。

如今的刘涛也算是如愿完成这个flag。

然而把镜头拉远，这份盈利单如果放在“创二代”阵营里却没那么让人惊喜。

背靠东风的岚图在2025年销售15万辆；

背靠吉利的极氪销量为22万辆；

背靠北汽的极狐全年销量突破16万辆；

长安汽车旗下的深蓝汽车、阿维塔销量齐创新高。前者年度完成33.31万辆销售，后者突破12万辆。

而智己则在2025年刚刚突破8万辆，在创二代里面算排在末尾，而且距离年初定下的10万辆目标仍差两成。

令人遗憾的是，这也是智己在销量上连续三年爽约。

2023年，定下销量目标为4.5万辆，实销为3.83万辆；2024年目标为12-13万辆，实销为6.5万辆。均未完成自己定下的销量目标。

自从纳入上汽集团产销快报以来，智己还未曾实现过销量目标。

销量迟迟打不开局面，集团内部的压力也可想而知。

作为上汽的“一号工程”，智己也需要用一定的成绩来证明自己能完成这个使命。

既然规模暂时追不上，那就先让账本翻红。

第四家实现盈利的独立新势力车企，听起来也很有竞争力。

随着新能源赛道淘汰赛逐步打响，盈利指标越来越重要。

小鹏、蔚来此前也立下flag，要在最后一季度实现盈利，只是让人没想到的是，相对“小透明”的智己却能率先夺旗。

说实话，从销量结果看，智己能实现盈利也让人不可思议。

智己2025年全年交付量一共81017台，与小鹏全年交付429445辆、蔚来交付326028辆相比，智己的销量能实现盈利让人确实感到匪夷所思。

按单月来讲，智己也就连续四个月销量破万，不算差，但汽车圈流传一句话，“一万辆只是生存线，三万辆是安全线”。

从销量来讲，如今智己也只能算逃离行业的“斩杀线”，在去年上半年，智己销量平均交付量一度不足4000辆。

黑马零跑，在2024年第四季度卖了12.21万辆，平均每月卖出4万辆，才在第四季度实现0.8亿的净利润。

智己销量不足，盈利却为何先人一步？

那很有可能是胜在成本端。

上次盈利让人感到意外的还是岚图，与智己相似，岚图在2024年第四季度实现盈利时，全年的销量也是80000多辆。

其背靠东风，可以直接共享东风数十年积累的研发、制造与供应链资源，直接跳过初期大量投入，并通过与华为合作，来快速填充智驾上的不足。

智己也相似，上汽集团将全产业链资源、核心技术及生态系统优先赋能给智己汽车。例如，智己汽车率先搭载上汽集团自主研发的线控数字底盘、半固态电池等技术，这些技术代表了上汽在电动化和智能化领域的最高水平，相当于把研发成本更多地摊销到了集团头上。

另外，依托上汽完整的供应链体系，智己无需重复投入，采用成本可比纯粹的新势力低 15%–20%，因此成本和销售网络铺设都能压得更低。

简而言之，背靠大树好乘凉，相比独立的新势力需要重新打造供应链及技术生态，智己与岚图可谓省了不少力气。

不过，“靠山”并不能自动兑换成赚钱能力，销量更突出的岚图在盈利质量上也一直受到质疑。

其在2024年、2025前七个月分别实现净利润为-0.90亿元、4.34亿元。

2024年、2025年前7月，岚图收到的政府补助分别达到7.72亿元、6.42亿元。

也就是说收到的政府补助比净利润还要多。

销量更好的岚图尚且如此，智己如今还未上市，业绩并未公布，但其盈利质量也令人好奇。

根据此前，上汽集团发布的半年报，财报里的硬指标把智己的底色摊得很清楚：营收不少，但亏损也很大，离真正健康的账本还有明显距离。

2025年上半年，智己汽车的营业收入达35.56亿元，而归母净利润的亏损高达18.25亿元。

值得一提的是，此次月度盈利被行业推测极有可能开启智己上市之路。

与其他新势力一样，智己汽车同样制定了明确的上市蓝图。早在2021年，刘涛就在采访中披露，在融资上市方面智己有非常完整的计划，后续会有A轮、B轮、C轮的融资计划，也有非常明确的上市计划。

根据天眼查App显示，智己汽车已经完成多轮融资。

此次实现盈利无疑是一个极具分量的积极信号，标志着其商业模式已初步跑通，成本控制能力也得到了有效验证。

从行业横向对比来看，随着岚图、阿维塔等同行相继启动上市进程，智己的IPO之路也可能临近。尽管坊间流传智己可能在2026年上市，但截至目前，官方尚未发布任何确切消息。

所以智己下一步棋应该走向何方？

要造爆款，智己迫切出圈？

面向2026，智己表示将会推出多款新车，包括中大型SUV 智己LS8，预计2026年3月左右上市，进一步完善SUV产品矩阵；

同时推动 L3级辅助驾驶技术量产落地，计划于2026年具备量产条件，为用户带来更高级的智能驾驶体验等。

要说如今智己在接下来面临的挑战，莫过于过度依赖单款产品，缺乏爆款，导致可持续盈利模型尚未构成。

智己汽车旗下目前有五个车型：智己LS9、智己LS6、智己L6、智己LS7、智己L7。

综合中国汽车工业协会、汽车之家的数据，智己LS6在2025年1-11月累计销量为46,058辆，已经超过整年销量的一半，是无可质疑的销量支柱。

智己L6则为18946台，处于第二梯队，但平均月销量不足两千台。

智己LS7、L7前十一个月销量分别为839台、170台，在11月销量一度分别为8辆、15辆，长期徘徊在两位数附近。

不过好在11月的新车智己LS9如今表现不错，上市25分钟，大订突破5000台，上市半月，订单破万。

至于未来能不能成为黑马，还有待观察。

从整体销量结构来看，智己太需要一辆爆款车来缓解自身的销量压力了。

仅仅依靠单款车LS6，注定难以帮助智己实现长期盈利。

从智己目前取得的成绩看，其销量支撑很大程度上也是“高配低价”这一套绝招。

去年9月，新一代智己LS6上市，纯电+增程双线并行，起步价直接杀到19.79万元，增程版首搭“恒星超级增程”，66 kWh宁德时代电池包，用“大电池+低焦虑”切入主流SUV红海。

11月，旗舰大六座LS9接棒登场：灵蜥数字底盘3.0+150 mm双腔空悬+英伟达Thor芯片全副武装，权益价32.28万元，用“高配不高价”的打法猛攻30万级六座市场。

“高配低价”这一招在过去不止智己在用，蔚来与小鹏也在用。

蔚来通过低价的乐道L90，成功打造出爆款，上市4个月，交付4万台。

小鹏通过MONA M03，一度连续十四个月单月销量过完，稳居A级纯电轿车销冠。

相比着，智己LS6“高配低价”打得并不出圈。笔者觉得其产品硬实力在线，却受限于品牌声量。

知道的人太少，爆款自然难产。

小鹏、蔚来虽仍亏损，但十年深耕已让名字深入人心，自上而下打价格下探牌，市场接受度明显高出一截。

更棘手的是，LS6竞争对手直面小米SU7、特斯拉Model Y这些“流量怪兽”，知名度完全不在一个量级。

说到底，智己差在“吆喝”上，但汽车难也就难在把知名度打响。

此前哪吒汽车对营销团队大换血，CEO张勇亲自兼任营销公司总裁，但结果该破产还是破产。

也能看到，智己也想在营销上尽量做到突出。

像11月份，智己LS9可以选装地暖，还配上了淋浴花洒能洗澡。

智己CTO曾对此回应：“想要给用户更多选择”。

但这成功引起了不少网友吐槽，新能源势力去年冰箱彩电大沙发，今年地暖麻将洗漱间。

在越来越卷的新能源汽车市场，一直都有车企选择这种另类营销。

当时看到这，我首先想到的是极石此前在汽车里装马桶，也火了一把。

智己也并不是第一次这么做，此前刘涛在车里包饺子曾引起网友一众吐槽；

这种“伪需求”等营销方式虽然出圈，但大多是“吐槽的黑流”。

玩互联网的都知道，“黑流”是最难变现的流量。

尤其是对于智己这种做高端汽车的新能源品牌，这种营销思路会不会稀释自身高端的调性？

也能看出来，智己可能也没太多办法，不得不与极石一样，走这条路。

此前刘涛也经历过多次营销“翻车”事件，在LS6的发布会上，展示漂移“翻车”；以及在L6的发布会上，与小米SU7 MAX进行对比时出现了参数错误，最终不得不连续三次道歉。

与活跃的新能源势力相比，智己的营销水平确实有待提高。

要冲击高端，智己还要做到什么？

如今造车势力想要更多人看到，目前只看到了三条路，要么性价比做到极致，比如零跑；要么像小米汽车，有粉丝基础，营销水平还高于同行；要么技术突出，比如鸿蒙智驾。

但可惜，智己肩负着上汽“高端新能源”的使命，如今已经算是把性价比做到极致了，与尚界H5已经产生了价格重合，价格再下探就与上汽的主品牌形成竞争了；

要学小米的营销吧，但雷军与小米生态又不可复制，智己要是能打造出更好的营销方式，也不会采用装地暖这种路径来宣传汽车；

面向未来，其实最有希望突出的车企可能还是要看技术，随着L3时代到来，汽车的竞争逻辑可能发生转变，原本消费者重视冰箱彩电大沙发，但L3时代，消费者的消费逻辑可能优先考虑智驾的可靠性与安全性。

如今北汽的极狐阿尔法S6和长安深蓝SL03已经作为L3首款获批车型出圈。

营销不能被量化，但技术能被量化。

不过目前这属于上汽的短板，上汽智驾技术要是强，就不会有如今的尚界。

谈擎说AI认为不妨上汽再“出卖”一次灵魂，把智己的智驾也交给华为来做，相比Momenta，鸿蒙智驾的号召力更强，极狐的L3车型就是配备的鸿蒙智驾，现在做高端的创二代，像岚图、阿维塔等，也都在标配华为的智驾。

鸿蒙智驾正在逐步成为高端的标配，华为越往上走，华为=智驾的共识就越强大，对于自研智驾实力不足的车企就越被动。

新能源汽车下半场——智能化竞争已经打响，淘汰赛会进一步加剧，智驾将成为考量车企的重要指标，智己要想冲击高端，把智驾做好，这可能是一条更符合自身突围的路径。

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