转眼2025年只剩下俩月，对于车企来说，这一年应该是销量见涨、成绩不俗的一年，那实际情况如何？在不久前，不少车企陆续发布了今年第三季度的财报，从整体来看，车企的营收表现都不错，但利润却在不断下滑，说得通俗些，就是车卖得多了，但普遍都不怎么赚钱，其中特斯拉以49.7万辆交付量创下新高，却因利润下滑29%引发市场担忧，长城汽车营收突破612亿元，净利润却缩水31%，是净利润缩水比较严重的厂家之一，而广汽集团亏损扩大至17.7亿元……特斯拉的自动驾驶布局、长城的高端化突围与广汽的海外扩张尝试，共同勾勒出新能源赛道的白热化竞争，揭示了车企在电动化转型中的阵痛，更凸显了技术竞争与市场分化的双重挑战。

谁在狂飙？谁又在掉队？

按理来说，车企在2025年的日子应该比较好过，尤其是新能源车在乘用车市场渗透率超过了50%，外加国家及地方各种补贴加成，车企的销量数据表现都算很不错，但对于很多车企来说，卖车并不意味着能赚很多钱，就像很多经销商对记者说的：“现在的价格都乱套了，卖了这么多年的车，给整不会了！”一方面是销量不断拉高，产品的可选择面增加，价格不断冲破消费者的固有认知，另一方面是车企在激烈争夺市场，不惜以抄底利润分得蛋糕，这种情况在各个车企的财报中，并不难发现端倪。

就比如特斯拉，从第三季度数据来看，卖得算是很不错，在中国市场的销量达到了16.92万辆，但利润却同比下降了37%，而长城汽车第三季度营收达到了612.47亿元，同比增长20.51%，但是净利润22.98亿元，同比减少了31.23%。广汽集团的压力同样不小，公司合并营业总收入243.18亿元，同比下滑14.62%，净利润同比下滑27.02%。长安汽车表现略好，其营业收入达到了422.36亿元，同比增长23.36%，归属于上市公司股东的净利润7.64亿元，微微增长了2.13%。北汽蓝谷2025年第三季度实现营业收入58.67亿元，同比下降3.45%，但毛利率实现转正达到1.8%。从这几家车企发布的财报来看，确实反映了一个问题：无论营收是否够好，卖得是否够多，利润表现都没有明显提升，甚至是大幅度下滑，除了卖车利润摊薄之外，是否还有其他原因？

卖得多反而不赚钱 车企盈利模式正在重构

根据特斯拉官方表示，其第三季度净利润下滑，一方面源于电动汽车售价降低，另一方面是运营支出同比增长50%，而支出增加部分与人工智能及“其他研发项目”相关。而长城汽车利润下滑的主要原因，是因加速构建直连用户的新渠道模式，以及加大新车型、新技术的上市宣传及品牌提升，投入增加导致收益波动，简单来说，就是长城汽车正在用增加“营销+研发”费用的方式，换取未来的市场份额。在激烈的市场竞争中，长城汽车的压力不小，虽然转型有所成效，但要重新杀回自主品牌前三的阵营，避免被头部企业进一步拉开差距，还需要在四季度继续发力。

而具体到广汽，其番禺行动和战时状态，体现了广汽“再造广汽”的决心，但成果显然不会那么快到来，甚至在第三季度营收和利润都在下滑，其压力要比其他车企更大，除了受国内汽车行业竞争激烈，以及需求结构快速升级，导致汽车销量与盈利下滑等大家都面临的因素之外，这还与上年同期如祺出行港股上市估值溢价，利润总额同比减少等因素有关。而目前广汽集团正在积极应对，比如近期与华为合作的启境以及与京东、宁德时代合作的“国民好车”，说明广汽集团正在寻找破局的方式。

相比之下，长安倒是为数不多第三季度利润还在增长的车企，其净利润微微增长了2.13%，不过比这更值得关注的是，是长安汽车做的一件事。财报显示，截至2025年9月30日，长安汽车的应付账款与截至2024年12月31日相比减少38.28%。对此长安汽车表示，“应付账款”变动主要因贯彻落实国家政策，缩短供应商支付账期影响。其背后有一个很重要的行业背景，汽车行业内卷以来，终端价格战越打越凶，渐渐地上游供应商的生存环境引发大量关注，并引出众多车企公开承诺“60天账期”。从财报披露数据来看，长安汽车为行业作出了表率。

从各家财报中不难看出，车好卖、钱难赚、转型破局，成了当下新时代的关键词，2025年已经进入了第四季度，各家车企见招拆招，去寻找新的发展方向。正如很多行业内人士共同的看法，在当下的大环境当中，车企是否赚钱、赚多少钱不是关键，而是要先站稳脚跟，一步一个脚印地踏实往前走，不要被巨浪拍在沙滩上，才能在未来有更广阔的发展可能。

（半岛全媒体记者 贺鑫一）