（转自：ETF炼金师）

　　在2025年中，港股市场随着AI行情的回暖与新消费、创新药板块的崛起，展现出新的生机。然而，受香港金管局对港元市场不确定性的警告、流动性紧缩预期及中东地缘危机等多重因素影响，上周港股再度调整。此时，兼具高股息、低估值及防御属性的港股红利类资产，或成为资金流入的避风港。

　　### 南向资金大幅增加，红利类资产成热点

　　南向资金净买入情况是反映市场情绪的重要指标。Wind数据显示，截至6月20日，年内南向资金净买入额达到6975.92亿港元，较去年同期翻倍。尤其是在银行板块，年内的净买入额分别为2142亿、741亿和298亿港元，增幅分别达到128%、17%及473%。这一趋势表明，红利股成为投资者关注的重点。

　　### 港股红利类资产的魅力

　　尽管市场对港股的关注多集中在高弹性、高成长的科技板块，但在震荡行情中，红利策略展现出强劲的独立表现。以港股通高股息（CNY）和恒生港股通高股息低波动的全收益指数为例，近十年来的累计涨幅分别为219.0%与89.4%，均远超恒生指数（27%）与A股代表性红利指数（51.2%）。这种表现显示了红利策略在港股市场中的有效性。

　　### 港股市场的分红与估值现状

　　长期以来，港股市场保持着高分红的传统，且整体估值水平相对低位。根据最新数据，截至2024年年报，已有981家港股企业宣告分红，总额达到2.21万亿港元，创下历史新高。与此同时，尽管恒生AH股溢价指数有所收敛，但相较于A股，H股仍有约30%的价值溢价。红利类资产的高分红与低估值使其在市场动荡中展现出更强的抗风险能力。

　　### 投资港股红利资产的机会

　　当前港股红利类资产在资金流入方面具备良好的环境。由于央行降准降息，市场对港股的吸引力进一步增强。以港股通高股息（CNY）和恒生港股通高股息低波动指数为例，其股息率均超过7.8%。在6、7月的分红潮来临之际，预计港股红利类资产将持续吸引资金关注。

　　### 投资工具选择

　　普通投资者在布局港股红利类资产时，借助ETF进行指数化投资是一种有效的方式。目前，港股市场已有20只红利类指数ETF。以港股通高股息（CNY）和恒生港股通高股息低波动指数为例，前者主要依赖股息率筛选样本，而后者则结合了低波动因子的特点。这两种指数的风险收益比和成分股表现各有不同，投资者可以根据需求进行选择。

　　例如，港股通红利ETF（513530）自2022年成立以来，表现出色，至2025年一季度末累计回报达到46.24%，超越同期基准25.19%的收益。这些ETF产品不仅在流动性上具备优势，还能有效降低税负，从而提升投资回报。

　　### 结论

　　随着市场对港股红利资产的关注不断上升，投资者需要密切关注市场变化，灵活选择合适的投资工具，以抓住潜在的投资机会。资本市场的波动为红利类资产提供了独特的投资价值，而合理的投资策略将助力投资者在复杂的市场环境中实现收益最大化。