2025年5月，中国民航市场表现出持续向好态势，旅客运输总量约0.64亿人次，同比增长约8%，比2019年同期增长约16%。5月日均旅客运输量约205万人次。

　　从目前披露的运营数据来看，得益于五一小长假的高客流，中国主要上市航空公司的客运量、旅客周转量等核心指标普遍实现同比增长，客座率亦有不同程度的提升，其中国际航线的强劲复苏尤为引人注目，为行业整体向好发展注入了强心剂。

　　经过梳理，从旅客恢复情况看，5月六大上市航司总旅客量为5078.9万人次，超过2019年同期17.2%。其中三大国有航空公司（国航、东航、南航），凭借其庞大的机队规模和广泛的航线网络，在旅客运输总量上继续占据主导地位。公告显示，南航5月运输旅客最多，达到了1415.5万人次，同比增长5.5%；国航次之，运输旅客达到1339.9万人次，同比增长5.6%；东航运输旅客1263.8万人次，同比增长10.8%；民营航司中，春秋航空总载运人次达到267.3万人次，同比增长14.6%；海南航空运输旅客558.4万人次，同比增长8.4%；吉祥航空旅客为234.2万人次，较去年同期微增。与2019年同期相比，国航和春秋航空两家旅客均超过四成水平，表现尤为突出。

　　国际航线的复苏无疑是今年5月中国民航市场最亮眼的表现，其增长势头远超国内市场，成为拉动行业整体复苏的“火车头”。各大航司国际旅客运输量均呈现与2019年同期同比增长的趋势。其中，吉祥航空国际旅客运输量为35.3万人次，较2019年同期同比激增86%；东航国际旅客运输量达169.2万人次，比2019年同期激增16.0%；国航国际旅客运输量达151.6万人次，较2019年同期同比增长6.3%；南航国际旅客运输量167.3万人次，较2019年同比增长4.1%；春秋航空国际旅客运输量46.8万人次，较2019年同比增长9.8%。

　　国际市场强劲复苏的背后，体现了多重因素的驱动。首先，中国对多国单方面免签及相互签证便利化政策持续发力，显著降低了出入境门槛；其次，国际航班限制逐步放宽，航权时刻得到进一步释放；再次，压抑已久的跨国旅游、商务及留学需求集中爆发。各航司也积极响应市场变化，纷纷加密或新开国际航线。例如国际航线方面，5月国航新增北京首都—多伦多航线；东航当月加密了上海浦东—莫斯科、上海浦东—福冈、上海浦东—大阪、上海浦东—济州、昆明—胡志明等航线。

　　客座率作为衡量航空公司运营效率和市场需求强度的核心指标，在今年5月普遍呈现积极态势。六大航司平均客座率普遍同比提升，其中南航、东航、春秋均超85%，反映出市场供需关系的持续改善。具体来看，南航当月客座率高达85.9%，同比上升2.7个百分点；东航整体客座率为85.4%，同比大幅上升4.6个百分点：国航整体客座率为81.3%，同比上升2.9个百分点：海航整体客座率为82.1%，与去年同期基本持平（微降0.11个百分点）；春秋航空继续保持其高客座率优势，达到91.1%，同比提升0.14个百分点。与2019年5月相比，部分航司的客座率已接近甚至超越当时水平。例如，南航以当月85.9%的客座率，已高于2019年同期4.5个百分点；东航当月客座率高于2019年同期3.3个百分点；国航当月客座率超过了2019年同期1.2个百分点。这表明市场热度正在逐步恢复至疫情前水平，尤其是在需求旺盛的航线。

　　可用座位公里（ASK）和收入客公里（RPK）是衡量航空公司运力供给和实际运输需求的核心指标。2025年5月，六大航司的ASK和RPK均呈现同比增长态势，但增速和结构上有所差异，反映了各航司在市场复苏背景下的策略博弈。在ASK方面，各航司均增加了运力投放。例如：国航、东航、南航分别客运运力投入（ASK）同比上升4.5%、9.3%、5.0%；海航ASK同比上升15.0%；春秋航空ASK同比上升11.5%；吉祥航空ASK同比上升0.46%。在RPK方面，市场需求的恢复带动了RPK的强劲增长，且多数航司RPK增速高于ASK增速，这也是客座率（RPK/ ASK）提升的直接体现。如国航RPK同比上升8.4%；东航RPK同比上升15.4%；春秋航空RPK同比上升11.7%。与2019年同期相比，吉祥航空5月ASK和RPK分别同比增长均为四成以上，春秋航空分别同比增长3成以上，表现尤为突出。

　　另外六大航司机队规模稳中有增，新旧更迭持续进行，截至2025年5月，六家A股上市公司合计管理飞机3297架，环比上月共增加5架。其中南航机队规模最大达到940架，当月引进4架飞机，退出1架A321飞机。国航机队规模达到936架，当月引进了1架C919飞机和1架A320系列飞机。东航机队规模达到814架，当月引进4架客机（包括3架A320系列、1架C909），退出4架客机。海航机队规模为346架，当月退出1架EMB-190飞机。春秋航空机队规模为132架，当月新增1架空客A320neo型飞机。吉祥航空及其子公司九元航空合计运营129架飞机（吉祥本部93架空客A320系列和9架波音787系列，九元航空27架波音737系列）。值得注意的是，从引进的机型来看，A320neo、A321neo等新一代窄体机以及C919国产大飞机成为各航司扩充运力、优化机队结构的重要选择。

　　货运方面，六大航司的货邮运输总量及周转量也保持了增长态势。2025年5月六大航司货邮运输总量达47.0万吨，同比2024年增长15.7%，较2019年增长17.8%。反映了航空货运需求旺盛，尤其是国际供应链修复、跨境电商及高附加值产品运输需求增长。其中南航以16.9万吨的货邮量连续领先，同比增速（+10.5%），反映了国际货运网络优势凸显。春秋和吉祥两家低成本航司货邮运输量同比增速超20%，反映其灵活运力调配能力。此外值得注意的是，海航控股5月的货邮运输量实现了36.9%的同比大幅增长，货邮载运率同比提升了10.8个百分点，货邮运输收入吨公里大幅增长了45.6％。这些数据显示出海航货运业务强劲的增长势头和运营效率的显著改善。

　　另外，近日国泰海通发布研报，反映出航空公司对暑运市场的乐观预期，同时提前锁定收益的积极策略。该研报指出，“亲子游”将继续保障假期出游旺盛，且高铁影响较小于春运且将较为有限。票价方面，航司收益管理策略自4月积极改善，“五一”假期未现票价跳水，5月国内含油票价同比转正，估算行业实现盈利。2024年暑运票价偏低，2025年暑运供需乐观，航司预售策略积极，预计票价将同比上升，航司盈利有望再创新高。（安宇）