大早起来，不得不·感叹懂王是个人才！先炸了伊朗，然后被伊朗反击，却感谢人家提前通知，接着宣布和平了……

而这样一来，避险情绪回落了，原油、军工、航运、黄金这些短期炒作因素落空了，回归基本面。相关主题今天预期低开了，不过昨日也没涨多少，市场对于这些短期热点的反馈并不积极，其实回吐压力并不大，也不需要慌张。

其实伊朗没有封锁霍尔木兹海峡，就已经给冲突级别定性了，刚不起来。

避险情绪弱了，港股为首的机构主题，有望获得稳中有升的预期，但要说A股，还是缺乏大级别的反弹逻辑，博弈空间反而少了。

接下来看下常规分析。

昨日盘面上下午突然暴起发力，最终有个小普涨，但资金没有有效放量，这还是个周一，典型的超跌反弹风格，对资金需求不大。          

而且注意，下午是有大资金带节奏的，沪深300、上证50等午后突然放量。这表明大主力对于市场的期待，其实挺高的，甚至希望能涨。而市场如此弱的流动性，少量资金就有不错效果。

早上ETF申赎数据正式沪深300、上证50的资金入场，而还有一只A500的大额申购也是少见了。总体上，申购还是比赎回多的，这个位置只要基本面不算太差的行业，都没必要割肉的。

南向资金重新回流，泡泡玛特、创新药等剧烈波动品种走出反弹，港股稳了，接下来高抛低吸节奏可以恢复了。而中概汽车股，密集发布新车，恒生科技、港股通汽车等还有进一步修复的空间。

主题表现方面，其实除了少量领涨品种，赚钱效应不算很强。主要是资金不足，难以兼顾更多热点。只能说卖了这边去那边，比如卖了寒武纪这些去中芯国际。

大消费领跌，主要是因为它上周没跌，不超跌的也反弹不动。

上周末我们分析过，种种迹象表明港股投资逻辑没有变。而周一的行情表明，上周四的位置就是近期低点，而H股银行再次大涨弱化AH溢价降低的怀疑。目前没有威胁外资情绪的大逻辑了，港股主题若有调整，预期低吸会很踊跃，因为有了一个锚定的支撑点。

消息界面上，特斯拉启动Robotaxi试点服务，今天A股智能驾驶板块、无人出租车之类的有望共振。

工信部举措，中期利好龙头黄金股，但短期避险情绪回落带来的减仓压力是实际的。

美联储放风，准备降息了，机构投资情绪有望进一步改善。

半导体方面，一堆GPU国产厂商准备上市，如果谁搞出高级货，或者上市打出高度，也能带动人气。

固态电池领域，预期会反复活跃，美国初创企业开始生产了。

小米马上发新车了，如果很亮眼，会提振股价，也会刺激港股科技进一步修复。

外围环境虽然好转，但是A股方面就不太容易打出预期差了。对于行情的预期，依然大概率是港股震荡向上带动A股的指数行情节奏，可以耐心持仓，高抛低吸。港股创新药如果有新利好，预期会重新开始兑现。

不过A股的概念炒作上，都是博弈出来的，一些人气热点如稳定币、IP经济、稀土、固态电池等有希望反复活跃的，在波动中实现中期预期的定价。

但要指望有个很强的行情，不太现实。经济的基本面、市场的资金面并无好转，景气和资金共识方向继续跑赢市场，概率更高。

资金比以前理性，一些只是“低”的主题，如果缺乏理由同样是涨不动的，只能说是随波逐流。比如酒，上周不是有一个利好，也无法形成共识。再如机器人，反弹不动，因为人气热潮还没回来，就这么点资金，没有新噱头带不来新资金。

因此，指数和机构的行情稳了心里不毛。但对概念炒作来说，期待更多资金入场、更新概念出炉。

（转自：木鱼ETF）