国元证券研究所负责人汤静文：提升制度包容性和适应性，全面支持创新_热点

国元证券研究所负责人汤静文：提升制度包容性和适应性，全面支持创新

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2025-06-24 08:02:15

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（转自：国元研究）

记者谢语禧

6月18日的2025陆家嘴金融论坛上，证监会主席吴清围绕发挥资本市场功能、推动科技创新和产业创新融合发展，推出了科创板“1+6”政策组合。

在进行分析解读时，国元证券研究所负责人汤静文提出，在投资端，上市是起点不是终点，融资是工具不是目的。随着市值管理工作机制不断健全，A股市场将会从过往以“融资市”为主的单一导向，过渡到更加注重上市公司质量、股东及投资者回报与长期价值创造的高质量发展阶段。在此背景下，监管“长牙带刺”、投资者教育提质增效、上市公司自律提升三位一体的治理格局正在成型，为建设一个更加成熟、健康、有吸引力的资本市场奠定了基础。融资端方面，重启科创板未盈利企业适用第五套上市标准具有重要意义，这是深化注册制改革的需要，体现了多层次资本市场体系对不同类型企业差异化包容机制的优化；此外，也突出了资本市场在服务科技创新，尤其是支持未盈利科技企业融资需求的独特优势。

汤静文表示，此次科创板“1+6”改革中，将第五套上市标准适用行业进一步拓展至人工智能等未来产业，为尚处技术研发阶段但成长潜力巨大的企业提供了进入资本市场的路径，凸显资本市场服务国家战略的意义。预计未来将有更高比例的科技公司通过科创板、创业板未盈利标准上市。

汤静文认为，从长期来看，金融领域制度型的开放既能助推中国制造“走出去”，也能通过对外高水平开放合作吸引优质资金“引进来”，在基本面改善、政策催化、制度优化的三重共振下，中国股市有望迎来盈利修复、估值上修、信心巩固的长期向上行情。

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