【远足】升级为投顾组合交由盈米基金管理后，于2025年6月23日迎来第6次调仓，柠檬君以投资者视角继续来解读这次调仓。老朋友可以快进到第四部分，新朋友建议全部看完。

初心：目标和定位

做好评价的第一步，先要了解这个基金组合！

这个组合的目标：通过均衡配置不同风格基金、优选主动权益基金标的，构建出风格稳健的权益基金组合，为投资者获得长期稳定的权益市场超额收益提供一站式解决方案。

如果有个艺术化的表达，那就是：与优秀基金经理同行，发现投资之美。

几个关键词：主动权益（投向明确为主动，不包含指数基金）、均衡配置（本身淡化风格特征）、稳定超额收益（争取超额收益的同时，希望控制好波动）。

抓住这些关键词，就搞清楚了这个基金组合投什么，有什么样的投资目标。而这也就是组合的初心和定位：主动权益基金组合。

恒心：策略和手法

目标再宏大，也要有方法去达成，方法再精妙，也得有能力去实践。

这个组合在投资上：

资产配置：以50%为中枢均衡配置价值、成长风格主动权益基金，并且在价值、成长风格内部分散配置不同价值/成长策略的产品。结合宏观经济周期、中观产业趋势和行业景气度以及市场估值水平，定期进行风格优化与再平衡。

优选基金：在可投基金池里，综合风格特色、基金经理、基金公司、过往风险等多个维度，综合优选，挑选出最符合配置需要的基金。

这个组合在过往的实践中，一直坚持均衡配置，风格分散、个基集中，利用组合成分基金的风格差异来控制波动，而非增加成分基金数量来熨平波动，在控制好风险的前提下尽可能争取较高的收益，追求较高的风险收益比。从基金组合到投顾，做了一些合规调整，依旧尽可能保持延续性，比如通过增加同一基金经理管理的产品来避免单一基金超过20%上限等，亦有尝试在一两个方向分散持仓，来规避单一基金超过20%上限的问题。

读心：特色和应用

柠檬君以一个投资者的视角来把握一下远足的特征：

首先是均衡，这是组合最大的特色，不偏向某个风格也不偏向某个赛道。不管什么行情，不争先也不闹心，相对来说表现是比较平稳的。

其次是不择时，永远保持满仓，择时是交给投资者的，而业绩比较平稳的，基本上除了市场估值特别贵的时候，都是可以考虑的时机，定投、分批、一把梭都可以考虑，只是一把梭可能对于全市场的估值水平要求更苛刻一些。

再次是风险收益比高，从各种组合的业绩排行能看得出来，这个组合不是收益最高的，但是风险收益比比较高，在全市场排名靠前，在同等风险下收益能力强，这或许跟组合本身关注风险收益比，整体交易也偏左侧有关系。

最后是成分基金调入的时候有名气的少，调出的时候成名的多，体现出很强的挖掘能力，也能看出来不唯名只唯实的选基态度，不会考虑投资者认同不认同，不担心投资者因此不投或者少投，远足一心只为业绩的导向是很明显的。

把握住特征，如何运用也就比较简单：

为什么买？相信主动基金有超额收益能力！相信权益投资有机会！

什么时候买？只要A股不是很贵，都是合适的，当然越便宜越好，定投、分批、一次性买入，对于估值的苛刻程度依次提升，择时这是世界难题，至少不买贵的，吃不了大亏！

说说本次调整

最后说回到本次调整，一起来做一下阅读理解：

调仓说明：组合内持仓产品变更基金经理，故调仓。基金经理变更时点和时点下行情走势并不在预期之内，所以在选择替代产品时，结合近期行情走势，重新考量组合整体配置和投资性价比，在保持关注的基金经理在管产品中筛选更适合组合的产品，并结合相关产品的情况，适当调整组合原有持仓基金的仓位。后续会结合二季报数据等信息继续考量组合。

调仓时点：上次调仓是在今年2月7日，时隔4个半月。不过调仓说明也开门见山解释了，是因为持仓产品的基金经理发生变化，这是一次临时的调整。并且基金经理变更时点和当下行情走势都不在预期之内，这次调整有结合行情走势，在保持关注的基金经理中重新做了筛选。同时结合筛选的情况，适当调整原有持仓产品的仓位。最后对于接下来的调整也做了一个展望，应该是二季报（7月下旬）发布后，可能还有一次重要的审视。这个时点也是以前【远足】定期调仓时代，固定的调仓时点。

方向上的理解：【远足】这次是3换1，相当于是用3位基金经理换1位基金经理。这是此前没有出现过的调整，可以看得出是相当临时了。不过多个选择，分散持仓，可能也是一个中庸的选择，不追求极致的上限，但也保一个下限。

至于比较临时的原因，从说明里推测，可能是时点问题，这个时点问题具体了解下，可能一是这次基金经理变更程序很快，以往集合变更管理人，程序是比较长的，这次中金公司的方案很快；二是最近行情走势，可能不是意料之中的，替代产品的表现可能在阶段性高点？或者是还没有跌到足够有性价比的位置？但是等不了了。

调入产品的持仓，整体偏科技多一些，可能跟财通景气行业的持仓有一点重合，可能也是小减仓财通景气行业的原因。

调入/加仓基金：

1.永赢睿恒混合C（022368），基金经理高楠。老熟人，柠檬君写过很多次了，也是一位不断成长的基金经理。能够在变化中，不断提升打磨自己的框架，适应新的市场环境和公司团队，持续给到投资者惊喜。

2.华商创新成长C（024020），基金经理厉骞。这应该是【远足】在过钧后，再次配置固收基金经理做权益投资的产品。厉骞相对来说比较年轻，不过在华商基金的团队里，已经是顶梁柱。权益投资是行业轮动的路子，这也是公司传承，个人还是很期待后续发展的。

3.景顺长城新兴产业C（023633），基金经理农冰立。柠檬君之前写过，也是比较看好的一位基金经理，就是最近新发加上机构很喜欢他这种风格，管理规模可能上得比较快，代表作的规模可能到了一个新高度。【远足】在同一基金经理在管产品的选择上，一直是偏好规模小一点的产品。

调出基金：

1.中金新锐股票C（920923），基金经理朱剑胜。从集合到公募基金，从中金公司到中金基金，基金经理的变更是避免不了的。该基金去年前年的业绩都在预期之内，今年的表现不及预期，能看出基金经理的想法，但是市场并不这么认为……看了不少今年抛了CPO/PCB去追机器人的科技基金经理，感觉能好受一些了。

再贴一个【远足】今年以来截至6月20日的业绩走势，历史跟投人数也超过3000了：

以上是柠檬君一些不太成熟的见解，欢迎在评论区一起解读【远足】的这次调仓！

（转自：基民柠檬）