【导读】指数增强基金密集上报，成立数量已超去年全年

中国基金报记者 陆慧婧

被动投资大时代来临，公募指数基金业务比拼从普通指数基金向指数增强型基金进阶。

Wind数据显示，截至6月20日，年内已成立76只指数增强型基金，数量超过去年全年。布局热情高涨的同时，指数增强型基金超额收益也在显现，全市场指数增强基金平均超额收益为2.58%，有6只基金跑赢业绩基准超10个百分点。

指数增强基金密集上报

指数化投资浪潮奔涌，在竞争激烈的ETF市场之外，多家基金公司另辟蹊径，希望在指数增强基金领域突围，正加速布局这类基金。

Wind数据显示，截至6月20日，年内成立的指数增强型基金数量达到76只，而2024年全年仅成立了42只。

从产品分布上看，选择中证A500指数作为业绩基准的基金最多，有41只，此外还有基金公司推出上证科创板综合指数增强基金、上证综合指数增强基金、中证800指数增强基金等。

在创金合信基金首席量化投资官、创金合信沪深300指数增强基金经理董梁看来，公募基金积极布局指数增强，可能有三方面原因：一是2021年主动权益基金火热发行但后续两年表现不佳，投资者对明星基金经理显著祛魅，而指数增强产品过去三年的业绩表现和风险控制较好；二是指数公司推出了不少具有吸引力的指数，如中证A500指数、自由现金流指数、科创板综指等，标的增多；三是监管层对于指数化投资也较为鼓励。

招商基金量化投资部基金经理邓童坦言，近两年指数基金发展较快，市场对于指数基金的接受度提升。但随着竞争加剧，新进入公司在同质化指数层面直接参与竞争的难度较大，指数增强基金可能是一个替代的选择。此外，相比主动基金，当前指数增强基金的发行难度相对较小。

蚂蚁基金等头部基金销售平台发力布局指数增强基金进一步点燃了基金公司的布局热情。

“头部基金销售平台拥有庞大的投资者群体，基于对用户的调研分析以及对其需求的洞察，开始关注和发力布局。”博道基金量化投资总监杨梦谈道。

小盘风格产品表现较好

今年以来，AI、创新药等板块轮番表现，结构性机会层出不穷，给指数增强基金获取超额收益创造了有利的市场环境。

Wind数据显示，截至6月20日，创金合信北证50成份指数增强A年内净值增长率达28.21%，长盛北证50成份指数增强A、招商中证2000增强策略ETF、招商中证2000指数增强A、华泰柏瑞中证2000指数增强A、海富通中证2000增强策略ETF、鹏华国证2000指数增强A等基金净值涨超15%。

从超额收益的角度看，以中证2000指数、中证1000指数作为业绩基准的指数增强基金业绩暂时领先，工银瑞信中证1000指数增强A、国金中证1000指数增强A、招商中证2000增强策略ETF、鹏华国证2000指数增强A、博道中证1000指数增强A、汇添富国证2000指数增强A年内超额收益均超10%。

谈及这类小盘风格指数增强基金年内表现突出的原因，杨梦认为，今年以来市场活跃度较高，比较有利于量化策略的发挥。“主要的超额贡献来自严格风控下选股模型预测能力的发挥；AI量价系列的因子贡献略大一些，基本面类型的因子也有不错的正贡献。”

董梁指出，今年中证1000指数、中证2000指数等小盘指数表现远远好于沪深300指数等大盘指数，而且在小盘指数上实现超额收益的难度低于大盘指数，因此一些小盘股指数增强基金表现抢眼。

“超额收益主要来自通过选股模型打分对指数成份股进行超配和低配，也有一些超额来自对短期市场风格的把握，如DeepSeek、机器人行情等。”董梁称。

“今年市场整体活跃度不错，量价类因子的表现超过近两年的平均水平。同时，基本面因子2月份后开始逐步拉升，整体有利于量化模型的超额收益。业绩挑战主要在于模型同质化较高，可能会出现超额收益集中回撤的现象。”招商基金量化投资部基金经理邓童表示。

编辑：杜妍

校对：王玥

制作：小茉

审核：许闻