来源：国际投行研究报告

银价飙涨引发“淘银热”，美国人翻箱倒柜找“银子”

今年白银价格上涨了27%，触及十多年来的最高水平。白银卖家们纷纷涌向钱币店、金属交易商和珠宝商，将硬币、银器和银条兑现。

黄金抢尽了风头，但今年白银价格的涨幅也几乎不相上下，上涨了27%，触及十多年来的最高水平。

紧张不安的投资者不仅在抢购黄金，也在抢购白银。除此之外，强劲的工业需求也给银价带来了额外的提振，尤其是来自太阳能电池板制造商的需求。

黄金主要用于储存财富以及打造珠宝首饰，而白银约有80%的需求来自制造商。白银的这个特点今年本应是个不利因素。分析师曾预计，美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)的贸易战，以及他取消可再生能源激励措施的做法，会损害白银需求。

今年4月特朗普发起关税攻势时，这一预测似乎颇有先见之明。在投资者大举买入黄金的同时，白银价格与股票和石油等其他资产一同暴跌。但本月银价已强势反弹，促使白银卖家数量增加，他们纷纷涌向钱币店、金属交易商和珠宝商，将硬币、银器和银条兑现。

6月交割的白银期货周三收于每盎司36.866美元，6月迄今已上涨12%。黄金收于3,389.80美元，今年以来上涨了29%，本月上涨了3.1%。

来自工业买家的需求尚未放缓。美国银行(Bank of America)金属研究主管Michael Widmer表示，餐具和电子产品领域的白银消费量保持稳定，而太阳能电池板制造商的需求则持续增长。

摩根大通(JPMorgan)金属研究主管Greg Shearer表示，有一个风险是，太阳能行业的需求（尤其是中国）可能是在贸易限制和美国能源政策调整之前被提前释放了，今年下半年可能会出现后遗症。分析师称，价格上涨的另一个风险是，如果银价太高，制造商可能会改用更便宜的金属，或减少白银用量。

即使今年银价继续上涨，可能也无法达到1980年创下的48.70美元纪录。当时，Herbert Hunt和Bunker Hunt兄弟试图通过借钱尽可能多地买入白银来操纵市场。银价从每盎司约11美元飙升，然后又暴跌。这对兄弟后来就操纵银条价格和期货合约的指控达成和解，接受了禁止交易大宗商品的禁令，并申请了个人破产。考虑到通货膨胀因素，1980年1月创下的纪录在今天将超过200美元。

2011年，白银价格在一场投机狂潮中再次飙升，达到47.99美元，相当于现在的约69美元。就像1980年一样，银价的下跌速度几乎和上涨速度一样快。

近来，投资者押注白银价格还有上涨空间。根据基金文件，iShares Silver Trust今年已增持近1,100万盎司白银以满足需求。这是一只持有银条的交易所交易基金，深受散户欢迎。

其他人则选择直接持有白银。

新泽西州尤宁城Honest Coin Shop的老板Andrei Hnedchyk说，客流量增加了约20%，主要来自白银“囤积者”，即那些囤积白银以对冲经济不确定性的人。

芝加哥钱币交易商Harlan J. Berk的首席运营官Russ Bega说，尽管价格很高，但许多客户仍定期购买少量白银，因为担心错过这波涨势。

有些人则大量购买白银。Bega上个月卖出了两根1,000盎司的银条，最近又向另一位客户卖出了1,500盎司。他说，为了跟上需求，该公司每月购买的白银数量增加了一倍多。

“我们看到越来越多的人更加全力投入，”他说。

另一方面，也有人在四处搜罗白银来出售。

白银涨势促使一些人费劲寻找零钱罐里的旧硬币，10美分的、25美分的，还有50美分的。1965年以前铸造的25美分硬币（当时是用银制造的）的熔化价值超过6.50美元。

而对于那些不想出售的人来说，佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯(Ron DeSantis)最近签署了一项法案，允许部分金币和银币作为法定支付手段，与传统货币一同使用。

Bega说，一些几十年前以低至每盎司10美元的价格买来白银的卖家，正在求助Harlan J. Berk变现他们存在附近摩根大通银行保险箱中的白银资产，因为这些保险箱即将被关闭。Bega说，另一位客户是一名拆迁工人，他在一所房子的墙壁里发现了一批旧银币，价值超过20,000美元。

在纽约州怀特普莱恩斯拥有买卖遗产珠宝生意的Daniel Herzner说，他的电话响个不停，都是急于出售继承来或不再需要的珠宝和银质餐具的顾客。

“他们想把这些东西变成现金，”他说。

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