【导读】入局ETF市场信号，兴证全球基金披露一单ETF业务系统采购项目

中国基金报记者 方丽 陆慧婧

近年来，指数基金成为公募基金行业规模增长的新引擎。股票ETF、债券ETF接连成为行业新风口，易方达、华夏等头部基金公司已经全面拥抱指数业务。又有公募基金巨头决定进军这一市场。

近日，兴证全球基金披露一单ETF业务系统采购项目，对外发出布局ETF业务的信号，有望成为最新一家布局ETF业务的大型基金公司。对此，兴证全球基金最新回应称，目前正在研究讨论。

多位业内人士表示，截至目前，全市场ETF规模已经突破4万亿元大关，指数化投资大时代成为行业共识。不过ETF市场“二八效应”明显，如何在激烈的市场竞争中占得一席之地，考验着新入局者的智慧。

兴证全球基金采购ETF系统

有望成为新入局者

一则采购公示透露出公募基金巨头的最新战略决策。

近日，兴证全球基金管理有限公司披露的采购公示显示，深圳市赢时胜信息技术股份有限公司开发的赢时胜估值和PCF项目成功中标ETF业务系统项目采购，采购金额为187万元。

一位业内人士透露，兴证全球基金正在考虑布局ETF业务，采购ETF系统可以说是最新动作。

“ETF系统安装完毕之后，还需要等待交易所场检，场检通过之后才能正式上报产品。”一位业内人士表示，场检需要花费的时间并不太长，加上ETF审批走的是快速通道，基金公司上报之后就能很快获批。若是兴证全球基金决定布局，预计不久的将来就能上报及发行首只ETF。

“对于基金公司而言，搭建ETF系统花费的100多万元并不算特别高的费用，后继的产品首发、做市以及持续营销才是支出的大头。小型基金公司可能预算不足，大中型基金公司还是有实力去做一下尝试。”另一位业内人士称。

还有业内人士表示，兴证全球基金属于“券商系”基金公司，券商是ETF的销售主力，可以助力旗下基金公司布局ETF业务。近期还听说另一家“券商系”基金公司在做ETF业务可行性方案评估。

不过，也有业内人士坦言，ETF业务竞争过于激烈，头部基金公司占据了绝大多数市场份额，新入局者突围不易。“兴证全球基金旗下指数增强型基金一直是其特色，或许也可以尝试布局场内的指数增强型ETF，走差异化路线。”

ETF成为规模增长利器

积极布局已成为行业趋势

实际上，近年来ETF市场迅猛发展，吸引了一大批公募基金积极参与其中。

中国基金报记者发现，自2020年起，就陆续有摩根基金、鹏扬基金、浦银安盛基金、西部利得基金、西藏东财基金、新华基金、兴业基金、兴银基金、永赢基金、中金基金等基金公司先后布局ETF业务。尤其是此前从未涉足ETF领域的银河基金，在2024年成立了一只红利主题ETF。

在一些“现象级”ETF品类上，参与者也明显增多，尤其是中证A500ETF，获得逾30家公募布局，显示出在ETF赛道上，基金行业布局动能强劲。

对此，一位沪上基金公司人士表示，去年以来，多项利好政策为ETF市场发展提供了有力的政策基础与流动性保障，“积极发展股票ETF、稳步拓展债券ETF、优化ETF注册发行安排”等措施进一步助力促进ETF市场繁荣。从投资者角度而言，ETF产品优势明显。随着市场需求不断攀升，在被动投资机遇增多的格局下，基金公司为寻求新的业务和规模增长点，也积极进行ETF布局。

“在A股市场波动加剧的背景下，个人投资者利用ETF进行‘抄底’的行为愈发明显，机构投资者也依赖ETF实现快速资产配置，指数基金等工具化产品已成为市场刚需。ETF或成为基金公司必备业务。”据一位业内人士表示。

在激烈竞争中寻找特色

后来者仍有“弯道超车”的可能

在指数投资竞争激烈、头部公司优势显著的形势下，目前新入局的基金公司布局ETF业务压力重重，探寻差异化竞争优势成为关键。

据业内人士表示，未来ETF产品创新和细分市场拓展或有望成为突破口：一是聚焦细分创新，避开头部垄断领域，深耕区域性、策略型或跨境产品；二是强化生态合作，与券商、银行、互联网平台共建销售与流动性支持网络；三是加强投教与品牌建设，利用投教活动提升投资者认知，塑造特色品牌形象。

该人士还指出，随着ETF市场从“规模扩张”转向“质量提升”，精准卡位细分需求，或可实现“弯道超车”。

一位ETF基金经理曾表示，在降费降佣背景下，被动业务盈亏平衡线上升。中小型基金公司短期应淡化成本，把握重点基金布局。鉴于ETF产品竞争激烈的现状，必须走差异化道路，将资源投入到优势项目中。结合国家经济发展方向和自身禀赋，寻找特色赛道，如债券型ETF、央企特色ETF或Smart Beta ETF产品等。

全球被动浪潮之下，新进入者仍有“逆袭”的可能性。ETF业务空间巨大，ETF发展成为长期的大趋势。目前，美国被动产品持有市值占全部股票市值比例约达16%，而中国被动产品占全部股票市值比例仅为3%～4%，相较之下业务空间巨大。目前各大基金公司布局ETF是“难而正确”的，尽管短期内头部公司地位难以撼动，但是长期来看，后来者或仍有机会。

编辑：格林

校对：纪元

制作：舰长

审核：许闻