Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

2025年6月20日，奥美森智能装备股份有限公司（以下简称“奥美森”）拟计划在北京证券交易所发行上市。

奥美森本次公开发行股票数量不超过2000.00万股，拟募集资金为1.95亿元，其中保荐机构为信达证券股份有限公司，审计机构为大信会计师事务所(特殊普通合伙)。

招股书显示，奥美森的主要财务指标如下：

根据Hehson财经上市公司鹰眼预警系统算法，奥美森已经触发19条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为2.79亿元、3.25亿元、3.58亿元，同比变动16.60%、10.30%；净利润分别为2012.88万元、4975.87万元、5881.24万元，同比变动147.20%、18.20%；经营活动净现金流分别为2938.79万元、7541.47万元、1.17亿元，同比变动156.62%、54.94%；毛利率分别为38.17%、43.44%、45.14%；净利率分别为7.22%、15.31%、16.41%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为2.8亿元、3.2亿元、3.6亿元，复合增长率为13.41%。

在收入质量上，需要关注：

收现比持续低于1。近三期完整会计年度内，公司销售商品提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为0.96、0.83、0.79。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为38.17%、43.44%、45.14%，而行业均值分别为28.17%、26.99%、26%。

毛利率大幅上涨。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为38.17%、43.44%、45.14%，最近两期同比变动分别为13.79%、3.91%。

毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为45.14%高于行业均值26%，存货周转率为1.18次低于行业均值2.47次。

毛利率高于行业均值而应收账款周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为45.14%高于行业均值26%，应收账款周转率为3.92次低于行业均值4.53次。

研发费用持续下降。近三期完整会计年度内，公司研发费用分别为0.3亿元、0.3亿元、0.3亿元，研发费用/营业收入分别为9.37%、8.43%、8.02%。

销售费用收入占比超研发。近一期完整会计年度内，公司研发费用/营业收入为8.02%，销售费用/营业收入为10.62%。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为3.90亿元、3.93亿元、4.91亿元，占总资产之比分别为61.70%、61.16%、60.75%；非流动资产分别为2.42亿元、2.49亿元、3.17亿元，占总资产之比分别为38.30%、38.84%、39.25%；总资产分别为6.31亿元、6.42亿元、8.08亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为58.82%、51.48%、53.92%；流动比率分别为1.32、1.51、1.44。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为11.84%、存货占总资产之比为22.20%，固定资产占总资产之比为18.37%，有息负债占总负债之比为26.38%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率3.92低于行业均值4.53。

存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率1.18低于行业均值2.47。

应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为1亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为1.5亿元，公司产业链话语权或待加强。

预付账款变动较大。近一期完整会计年度内，公司预付账款为260万元，较期初变动率为42.88%。

预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长42.88%，营业成本同比增长6.99%。

其他应收款与流动资产比值持续增长。近三期完整会计年度内，公司其他应收款/流动资产比值分别为0.72%、0.82%、1.15%。

其他应收款增速高于应收账款增速。近一期完整会计年度内，公司其他应收款较期初增长75.74%，应收账款较期初增长9.5%。

应收票据占比较大。近一期完整会计年度内，公司应收票据/流动资产比值为10.15%。

应收票据持续增长。近三期完整会计年度内，公司应收票据与流动资产比值分别为5.97%、7.91%、10.15%，持续增长。

在抗风险能力上，需要关注：

资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为53.92%，高于行业均值42.96%。

在经营可持续性上，需要关注：

净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为18.2%，上一期增速为147.2%，出现大幅下降。

三、募集资金情况

奥美森本次公开发行股票数量不超过2000.00万股，拟募集资金为1.95亿元，其中3000.00万元用于补充流动资金项目，7545.00万元用于研发中心建设项目，8960.59万元用于金属管材数字化成型装备及其他订制类智能设备生产基地建设项目。

奥美森主营业务为：公司是专业的智能装备制造生产商,主要从事智能生产设备及生产线的研发、设计、生产、销售,可广泛应用于电器、环保和新能源等领域生产设备的制造,是实现生产自动化、智能化和高效化的关键装备。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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