◎记者 仲茜

在《上市公司重大资产重组管理办法》修改发布等一系列政策东风下，江苏并购重组市场呈现强劲发展态势。6月19日，江苏证监局最新数据显示，自《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（下称“并购六条”）发布以来，江苏辖区上市公司新增披露并购重组185单，实施完成104单，完成并购重组总金额超580亿元，占全国总量逾12%，涌现出新政注册生效首单、《上市公司向特定对象发行可转换公司债券购买资产规则》发布以来发行可转债并购首单等典型案例，展现出资本市场服务实体经济高质量发展的新气象。

推动政策落地，激发市场活力

自“并购六条”发布以来，江苏证监局在南京、淮安、苏州举办上市公司高质量发展暨监管工作系列会议，覆盖全省七成上市公司逾600名实控人、董事长。“我们坚决贯彻落实中国证监会部署要求，按照解放思想、防范乱象的总体思路，打造‘有能力主体、有效市场、有为政府、有力监管’的并购重组新生态。”江苏证监局相关负责人介绍，江苏证监局坚持政策送上门，分层分类做好宣传，联合江苏省国资委开展国企专题宣讲，与南京、无锡、苏州等地政府签署合作备忘录并组织专题座谈，实现政策宣导精准触达。

与此同时，江苏证监局将走访调研常态化。去年以来，江苏证监局联合沪深交易所、地市政府调研走访近400家上市公司，听取政策落地意见，覆盖面超50%；联合江苏省上市公司协会开展“走进江苏制造”并购重组专题活动，通过组织实地走访、举办经验分享会等形式，引导市场参与主体互学互鉴；结合并购重组实践中常见问题，对上市公司董秘、财务总监等关键岗位人员开展专题辅导，提升并购重组实务操作能力。

在支持优质并购项目推进、活跃并购重组市场的同时，江苏证监局建立分类监管机制，坚持防风险和促发展并重。特别是对重大复杂交易加强监管，对财务造假等恶性违法违规行为，快、准、狠打击查处，坚决遏制“忽悠式并购”“炒作式并购”等市场乱象。

标杆案例频现，寻求可为机遇

在政策的合力推动下，江苏并购重组市场呈现“量质齐升”的良好态势，具体体现在四个方面：产业并购加速强链补链、重组整合优化国资布局、交易创新突破市场难题、资本募投管退循环畅通。

产业并购强链补链方面，江苏长电科技收购全球领先存储器厂商美国西部数据子公司晟碟半导体，及时扩大存储及运算电子领域的技术储备。纳芯微并购磁传感器公司麦歌恩，沿产业链横向拓展，丰富磁传感器产品组合，增强在汽车、工业等领域的解决方案能力，并购后一季报营收增长近一倍。

国资重组优化布局方面，江苏省属国资苏豪集团横向整合汇鸿集团等5大省属贸易企业，通过分阶段资产置换及业务重构实现专业化运营，打造国企重组改革新范式。国联证券发股并购民生证券，进一步加强双方业务结构和区域优势的互补融合，实现并购“稳起步”“稳落地”。

交易创新突破市场难题方面，思瑞浦灵活运用支付工具，首创“定向可转债+差异化定价”组合方案，通过可转债弥合股价波动风险，同时对多轮次财务投资者按“成本+合理收益”分层定价，平衡多方诉求，有效化解股价波动与估值分歧难题。

畅通募投管退方面，南通半导体上市公司捷捷微电通过发行股份收购子公司少数股权，畅通产业投资基金等“耐心资本”“创新资本”的退出渠道，探索形成资金“投资—退出—再投资”这一良性循环的新方案。

省市协同发力，构建全链条支持体系

为构建全链条支持体系，江苏证监局会同省内多部门创新模式，依托“政府+券商”模式搭建金融服务平台。据介绍，无锡、苏州、南京等地已相继形成推动并购重组高质量发展的行动方案，出台包容审慎监管、资金保障支持等专项措施，推动资源要素向新质生产力集聚。在无锡，一款名为“并购重组一站式服务平台”的小程序今年上线，聚集了上市公司、证券公司、银行等用户近300家，上线并购标的及并购需求逾百个，着力解决并购重组中信息不对称问题，加快优质资产资源流通。

与此同时，江苏还积极创新，依托“产业+个案”模式，搭建起产业升级平台。该平台聚焦江苏“1650”产业体系、“51010”新兴产业集群体系，通过并购重组推动跨区域创新链协同、产业链互补。以集成电路产业链为例，针对江苏集成电路企业“小而散”现状，鼓励通过并购重组强化区位优势。自“并购六条”出台以来，江苏集成电路上市公司开展并购重组15单，实现技术、市场、资源的整合互补和更新跃升。

此外，江苏还依托“财政+金融”模式，搭建起资金供给平台。今年3月，江苏省财政厅、省发展改革委、江苏证监局等多部门联合出台“财政金融协同20条”，积极发挥“财政+金融”政策工具作用，有望每年引导撬动金融资源超6000亿元。

江苏证监局相关负责人表示，下一步将与省、市政府同向发力，推动创新链产业链资金链人才链深度融合，充分发挥资本市场功能作用，在推进资本市场服务江苏“经济大省挑大梁”任务上取得新成效。