转自：北京商报

一波利好政策来袭。6月18日，2025陆家嘴论坛在上海开幕，中国证监会主席吴清发表主旨演讲，并公布了中国证监会对于后续推动科技创新和产业创新融合发展、强化股债联动服务科技创新相关举措。同日，中国证监会也火速响应，不仅发布了《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》，还批复全国首批2只数据中心REITs注册，同时宣布2025年10月9日起允许QFII参与场内ETF期权交易。

“1+6”政策措施出台

6月18日，吴清在2025陆家嘴论坛重磅发声，公布了中国证监会对于后续推动科技创新和产业创新融合发展的相关举措。

吴清在论坛上表示，中国证监会将聚焦提升制度的包容性和适应性，以深化科创板、创业板改革为抓手，以发展多元股权融资为重点，着力打造更具吸引力、竞争力的市场体系和产品服务矩阵，统筹推进投融资综合改革和投资者权益保护，加快构建更有利于支持全面创新的资本市场生态。

吴清指出，更好发挥科创板“试验田”作用，加力推出进一步深化改革的“1+6”政策措施。“1”即在科创板设置科创成长层，并且重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，更加精准服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大的优质科技企业，同时在强化信息披露和风险揭示、加强投资者适当性管理等方面作出专门安排。

“6”即在科创板创新推出6项改革措施，具体包括对于适用科创板第五套标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制度；面向优质科技企业试点IPO预先审阅机制；扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用；支持在审未盈利科技企业面向老股东开展增资扩股等活动；完善科创板公司再融资制度和战略投资者认定标准；增加科创板投资产品和风险管理工具等。同时，中国证监会也将在创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。

财经评论员郭施亮认为，科创板被视为中国资本市场改革的“试验田”，这次推出的“1+6”政策措施，包括在科创板设置科创成长层、重启未盈利企业适用于科创板第五套标准上市等，不仅可以完善科创板上市条件，还进一步丰富科创板的风险管理工具以及完善科创板公司的再融资制度。通过一系列政策改革，释放出科创板市场的改革红利，提升了科创板的市场活力。

同日，中国证监会也发布了《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》。相关发言人在答记者问时表示，在科创板设置科创成长层，一是有利于进一步彰显资本市场支持科技创新的政策导向，稳定市场预期；二是有利于为增量制度改革提供更可控的“试验空间”，可以试点一些更具包容性的政策举措；三是有利于对未盈利科技型企业集中管理，便于投资者更好识别风险，更好保护投资者合法权益。

首批2只数据中心REITs获批

除助力科创板创新外，中国证监会将进一步强化股债联动服务科技创新的优势。吴清表示，将大力发展科创债，优化发行、交易制度安排，推动完善贴息、担保等配套机制，加快推出科创债ETF，积极发展可交换债、可转债等股债结合产品。

吴清还提到，6月18日，中国证监会将批复全国首批2只数据中心REITs注册，下一步将继续支持科技企业利用知识产权、数据资产等新型资产开展资产证券化、REITs等融资，进一步盘活科技创新领域存量资产。

沪深交易所官网显示，今年3月，南方基金在上交所上报了南方万国数据中心REIT，在深交所上报了南方润泽科技数据中心REIT。6月18日下午，中国证监会发布关于准予上述两只基金注册的批复。其中，中国证监会准予南方润泽科技数据中心REIT的募集份额总额为10亿份，基金合同期限为50年；准予南方万国数据中心REIT的募集份额总额为8亿份，基金合同期限为38年。

据悉，此次获批的南方万国数据中心REIT以万国数据旗下位于昆山市花桥镇的国金数据云计算数据中心项目为底层资产；南方润泽科技数据中心REIT以润泽智算科技集团股份有限公司旗下国际信息云聚核港（ICFZ）A-18数据中心项目为底层资产。

南方基金表示，此次万国数据以旗下优质资产发行公募REITs，为数据中心行业开辟了资产证券化融资的创新路径，以标杆性实践重塑行业资本运作范式，其示范性价值不仅在于拓宽了数据中心建设的资金来源，更在于通过标准化、市场化的资本运作模式，为行业注入流动性活力，推动资产价值高效释放，为数据中心行业实现可持续发展提供了可复制、可推广的全新融资蓝本。

另外，南方润泽科技数据中心REIT实现了对存量优质资产的有效盘活，打通了民营科技企业创新融资渠道，有望进一步助力数字中国建设、培育新质生产力、推动民营经济高质量发展。

在郭施亮看来，数据中心REITs的获批，完善了REITs市场的投资品种。这一以数据中心为底层资产的新品获批，也满足了数据中心的融资需求，是资本市场与时俱进的写照。

而在科创债ETF方面，据中国证监会披露，6月18日晚间，首批10只科创债ETF已上报。据了解，此次上报首批科创债ETF中，有6只跟踪中证AAA科技创新公司债指数，3只跟踪上证AAA科技创新公司债指数，1只跟踪深证AAA科技创新公司债指数。

落实对外开放一揽子举措

论坛上，吴清也提到，与科技创新“十年磨一剑”的坚守相比，金融供给仍存在资金短期化、风险容忍度低等问题，长期资本、耐心资本远远不够。他表示，将更大力度培育壮大耐心资本、长期资本。

具体而言，聚焦私募基金“募投管退”各环节卡点堵点，精准发力、畅通循环。积极推动社保基金、保险资金、产业资本参与私募股权投资，拓宽资金来源。推动基金份额转让业务试点转常规，优化实物分配股票试点和“反向挂钩”等机制，畅通多元化退出渠道。

同时，支持编制更多科技创新指数、开发更多科创主题公募基金产品，引导更多中长期资金参与科技企业投资。将支持在上海设立专门科技公司，建设新型资产管理服务平台，助力各类投资机构进一步提升投资和风险管理能力。

前海开源基金首席经济学家杨德龙评价表示，我国资本市场有利于促进科技产业良性循环，在科技创新方面发挥更大作用。投资者在长期陪伴龙头上市公司中有望获得可观回报，通过资本市场也有望分享企业成长的成果。

此外，在构建更加开放包容的资本市场生态方面，吴清指出，近期将加快落实2025年资本市场对外开放一揽子重点举措，如发布合格境外投资者（QFII）制度优化方案，进一步优化准入管理、投资运作等安排；将更多产品纳入外资交易范围，尽快将QFII可交易期货期权品种总数拓展到100个等。

值得一提的是，6月18日，中国证监会发文称，经商中国人民银行、国家外汇局，将从2025年10月9日起允许QFII参与场内ETF期权交易，交易目的限于套期保值。中国证监会指出，后续还将出台更多优化合格境外投资者制度的改革举措，有力推进资本市场高水平制度型开放。

“允许QFII参与ETF期权交易，通过开放境外投资者的ETF期权交易，可以满足合格境外投资者的风险对冲、风险管理需求，从而起到提升投资吸引力的效果，对引进海外投资者、丰富投资者队伍具有积极作用。”郭施亮说道。

北京商报记者 李海媛