周二A股市场在早盘冲高回落，不过，护盘资金在午市后有所出击，尤其是14：30后，主动性买盘有所增强，主要股指相继回稳，跌幅迅速收敛。

最终，上证综指仅下跌1.33点，跌幅为0.04%，在日K线图上留下一根阴十字星。看来，短线多空双方仍处于胶着状态。

外围再次传来压力信息

虽然地缘事件对A股的直接影响力相对有限。但是，对短线交易型资金仍会带来一定的心理层面冲击。毕竟地缘事件频频出现新的增量信息，驱动着国际资本的交易情绪出现反复波动，从而制约国际资本对全球权益资产的部署比重，进而对港股、A股的外资流向产生不可避免的流动性压力。在周二盘中，港股的疲软就是最好的例证，而港股在近期是A股的风向标，所以，港股的调整也抑制了A股短线资金的交易性情绪。

当前A股是典型的存量资金博弈的态势，边际动量资金，尤其是量化资金对外围的增量信息有着天然的敏感反应。比如说在周二，由于国际资本市场上的黄金、油价再度波动，触发了量化资金的交易因子。一方面是减持交易头寸较为拥挤的品种，另一方面则是适量加大对外围信息有着积极反应的品种，前者如创新药产业链个股，跌幅居前，成为周二盘中A股反复疲软的压力源泉。后者如油服类个股，在盘中一度拉升，只是此类个股对指数的影响力远远弱于创新药品种。故，在周二，地缘增量信息给A股带来了一定的压力。

有护盘之力，但无持续拉升意愿

不过，从周二盘面来看，虽然量化资金有所减持，但是耐心资本的护盘意愿却较为明显，尤其是周二午市后，主动性买盘有所增强。这主要体现在两点，一是沪深300ETF、上证50ETF在午市后的集中买盘行为有所增强，从而推动着指标股有所走强。尤其是近期调整较为充分的大消费主线龙头品种在盘中更是逆势飘红，成为A股主要股指在周二午市后回稳的核心牵引力量。

二是近期耐心资本持续加仓的银行股主线在盘中反复活跃，工商银行（601398）等龙头品种更是拉出红盘。与此同时，二、三线银行股也出现了震荡中重心回升的态势，说明险资等长线配置型资金也在积极配合耐心资本的护盘行为。由于银行股等品种是A股典型的指标股、人气股。所以，短线A股主要股指在周二的回稳的确是各路长线资金共同努力的结果。

但是，当前A股市场似乎缺乏主动积极进攻的市场氛围，不仅仅是因为沪深两市的成交金额一直维持在1.2万亿元上下波动，说明没有持续的增量资金大力涌入；而且还因为缺乏清晰的产业投资主线，连创新药投资主线在近期也出现了冲高受阻的态势。毕竟历史走势显示，只有出现持续强有力的牛市产业主线，才会有清晰的股指牛市走势。

所以，虽然有资金在周二午市后主动护盘，但却缺乏清晰的持续拉升意愿，以致于周二14：30后的主要股指虽跌幅收敛，但量能并未明显放大，这也从一个侧面说明了A股有实力托盘，但无积极主动拉升的持续买盘，短线仍无强大弹性。故在操作中，仍需耐心等待，特别是不宜频繁操作，避免成为量化资金的养料。

（执业证书：A1210612020001）