2025年6月13日，哈尔滨九洲集团股份有限公司（股票代码：300040）在哈尔滨接受了兴全基金、光大证券等4家机构的特定对象调研，董事会秘书李真参与接待。此次调研中，公司介绍了自身业务情况，并就多项业务与机构展开互动问答，透露了诸多关键信息。

九洲集团业务全景展示

九洲集团创立于1993年，作为国家重点高新技术企业，2010年在创业板成功上市。公司专注于智能配电网和网络能源领域，为电力和能源工业应用全价值链提供产品、解决方案等。经过三十多年发展，已形成智能配电网、新能源以及综合能源服务三大核心业务板块，旗下超40家子公司，业务覆盖国内十几个省份地区，并构建了研究、制造和营销三大运营支撑平台。

在智能配电网领域，公司深耕30年，专利超200项，产品覆盖70余国家及地区；新能源发电领域，截至2024年12月，累计建设等新能源电站装机容量超2.7GW，在建及已拿指标项目容量1GW，开发中权益容量超2GW；综合智慧能源业务板块，积极推进“分散式风电＋供暖”等项目及源网荷储类项目。

互动问答环节透露关键信息

智能配电网业务表现亮眼

公司在智能配电网设备行业经验超30年，主要产品有直流电源等配电设备。业务量上网内客户占比1/3，其余侧重网外客户。2024年度订单额超8亿元，同比增长超30%，2025年1季度中标金额超2.6亿元创新高。公司计划从加大市场营销投入、提升研发水平、整合集团资源三方面推动业务增长。目前设备毛利率约20%，净利率约3%。

新能源发电项目储备充足

公司在建和已拿到指标容量超1GW，开发阶段项目容量约2GW - 3GW，在手及储备项目可支撑未来3至5年增长。如本年一季度末与华电合作的巴彦二期100MW风电项目已并网发电。

生物质板块调整战略

2024年受燃料紧缺等因素影响，公司生物质电站效益不及预期，计提固定资产减值损失4.22亿元、投资收益损失0.68亿元。未来不再新建项目，对现有两个项目从原材料、经营多元化等方面调整战略，同时寻找收购方。

其他业务相关情况

公司发电资产出售未来主要采用100%股权出售模式，避免变现困难，力争保留运维拓展轻资产业务；行业国补拖欠普遍，公司账上约10亿国补应收款，项目已入“双目录”，主要是回款周期长；新能源风光项目融资成本2.8% - 3.5%，流动资金贷款3.0% - 3.5%；实控人一致行动人减持大部分已完成，剩余将以大宗交易完成，对二级市场影响小。

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