来源：供应链金融

随着多地公布首单数据资产入表案例，地方国资数据资产入表从初步探索走向深度挖掘。

地方国资数据资产入表的案例涌现的同时，《中国经营报》记者也注意到，随着地方数据交易所发展，地方国资数据交易的区域正在从北上广深走向本地。而随着数据资产入表的深入实践，数据资产融资案例频现，融资额度也出现较大分化。

对于数据资产入表下一阶段如何走向更深层次发展，一家数据交易所从业人士对记者表示，一方面地方国资应该深度挖掘数据的价值。另一方面，对于数据交易所而言，也需要不断创新评估模型，通过结合数据质量、应用场景、市场供需等多维度指标，以及平台上已有的真实交易数据，综合计算数据价值。

一、从跨区域交易到本地区交易

 “我们注意到电单车用户提供的经纬度数据很有价值，可以通过海量数据来提高电单车的使用效率和规范。”谈及公司如何参与数据资产入表业务，东部省份一家从事智慧交通的国资负责人对记者说。

不过，作为当地首单数据资产入表业务，记者注意到，该公司并没有在所在省份的交易所进行交易，而是选择了上海数据交易所进行交易。对于为什么要跨区域交易，该公司进一步解释说：“我们经过调研发现，选择长三角的数据交易所，更能让数据资产释放商业价值。最终，这个数据产品由其他城市的信息科技公司买入，公司也因此实现了融资。”

在采访中，记者发现，类似上述国资公司的跨区域交易案例不在少数。湖北一家地方国资将下属农业公司的农业数据进行入表并选择在北京国际大数据交易所挂牌交易。对于为什么跨区域选择北京，该公司负责人对记者表示，我们注意到一些涉农数据产品已经实现质押并获得融资，经过多方对比，最终选择在北京交易。

现代咨询研究院数据显示，截至2025年4月，有211家地方国有企业在北上广深四大交易所共计挂牌1012个数据产品，四大交易所对应的国有企业数据资产挂牌数量分别为398、117、266、231。211家国企遍布全国25个省份，其中，广东省269个、北京市180个、上海市157个，为挂牌数量排名前三。

从数据交易所交易量可以看出，北上广等城市交易所更具交易热度。与此同时，从2024年的交易数据也可以看出交易所的“领头羊”效应。国家数据局发布的数据显示，2024年，全国数据市场交易规模超1600亿元，同比增长30%以上。其中，北京国际大数据交易所累计备案交易金额近100亿元，上海数据交易所全年数据交易额达到40亿元，深圳数据交易所全年数据交易额达到150亿元。

不过，随着数据要素市场建设日趋成熟，一些地方国资数据资产入表有回归本地的趋势。一家东部省份数据交易所工作人员对记者表示，目前交易所正通过联动当地的数据局及数据集团，通过政策联动、模式创新等手段吸引当地或周边的国资公司进行挂牌交易。

对此，现代咨询研究院研究员张瑜对记者表示，目前，数据交易所的挂牌数据有两个明显的分布趋势，一是一些地区的国有企业数据产品更趋向到发达地区挂牌交易。这反映出长三角、珠三角等区域拥有密集的产业链集群和数字化基础设施，企业在生产、流通等环节沉淀的海量数据天然具备高商业价值，而活跃的市场需求与成熟的资本生态进一步加速了数据资产化进程。

二是一些国有企业选择挂牌的交易所也会采取就近原则。就近选择交易所的核心逻辑在于区域资源配套与协同效应，本地交易所更熟悉区域内企业的产业结构、数据特性和监管环境，能提供更精准的估值模型、合规审核及交易撮合服务，这种地域性服务优势降低了企业的沟通成本和交易风险。

二、破局融资规模

虽然跨区域交易走向热络，但整体来看，地方国资数据资产入表的融资额从几十万元到几百万元再到上千万元，存在着较大差异。背后也反映出地方国资尤其是城投平台，在通过数据业务实现“真转型”上的分化。

记者梳理发现，自2024年以来，地方国资参与数据资产入表的案例超过160个。能够授信实现亿元以上的案例较少，其中，宁波城建投资集团有限公司控股的宁波华润兴光燃气有限公司（以下简称“华润兴光”）实现了1亿元的质押联合授信额度。

据了解，该产品涵盖宁波市企业和居民燃气账户和抄表信息等1亿条数据，可用于用户要素核验、燃气使用预警等业务分析。“一方面，客观、真实的燃气数据报告，切中了金融机构对企业信用风险评估的痛点、难点问题。另一方面，企业希望取得金融机构授信，往往要提供关于自身经营情况的材料和报表，核查报表真实性、完整性和有效性，更真实地预测企业未来发展趋势，成为金融机构进行风险控制的重要一环。”华润兴光相关负责人介绍说。

给予该数据产品授信的相关银行工作人员同时表示，用气情况是校验制造业企业是否健康运营的重要指标之一。一份由第三方机构提供的燃气报表，对银行印证授信企业的经营情况、产业地位和发展潜力方面都有着重要意义。

最终，华润兴光在宁波产权交易中心数据产品专区成功上架了本项产品，并成功吸引了多家银行作为首批客户，分别投资了一定金额购入该数据资产服务，这一交易标志着华润兴光开辟了新的业务增长点，成功实现数据资产“变现”。

     现代咨询研报显示，在160多家地方国资数据资产入表案例中，共有72家国企实现了融资，融资方式以授信为主，占比70%，其次是质押融资，占比19%。其中，山东15家、湖北7家、江苏7家，融资数量排名前三，融资金额主要分布在2000万元以下。

虽然有上述1亿元的超大额度案例，但根据现代咨询研报，超六成企业融资规模低于1000万元，仅有3家企业的融资金额突破5000万元门槛，折射出数据要素价值释放仍面临深层制约。

对此，张瑜认为，从价值评估体系看，数据资产的非标准化特性导致估值模型缺失，金融机构难以建立与实体资产对等的风险定价机制，融资规模受限本质是市场对数据资产真实价值认知模糊的体现。从资产运营维度看，多数企业仍停留在数据资源化阶段，数据产品开发能力薄弱、应用场景单一，难以形成可持续的商业模式，限制了其融资议价能力。

张瑜建议，未来，需进一步夯实制度框架，构建兼顾经济属性与社会价值的数据资产评估体系，优化全流程治理能力，同时深化市场生态建设，通过分层分类的交易机制激发多元主体参与，推动数据要素在创新应用与产业融合中释放深层价值，为数字经济发展注入可持续动能。

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