华泰 | 化工：消费级3D打印风起，耗材迎变革机遇
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据统计局数据，2023年以来中国3D打印设备产量高速增长，25Q1同比增长45%，同时出口量保持两位数增长。中国企业已在设备、耗材领域占据主导地位，龙头企业在设备、耗材、社区三方面发力，并依托潮流趋势，及社区的传播，从创客领域快速破圈。千元级价格更是逐步成为欧美、亚太国家新家电的选择之一，在国内头部电商排行榜领先。从技术端而言，FDM（熔融沉积成型）具备明显优势，个性化选择对3D打印耗材颜色、软硬度、透光性、触感的多元化需求，将带来塑料、聚氨酯等相关行业变革性机遇，PLA，PETG，TPU，PA，ASA等材料及差异化助剂需求有望快速提升。
3D打印设备需求快速增长，消费端应用快速拓展
中国3D打印产业呈现高速增长态势，据国家统计局与海关总署，2023-2025Q1设备产量同比分别增长36%/11%/45%，出口量分别增长55%/6%/24%。欧美市场快速增长后中国市场亦快速破圈，市场应用已从欧美日用品（如地漏、收纳盒）延伸至中国潮玩（泡泡玛特等），并逐步渗透至鞋类、头盔等功能性器件。行业格局方面中国企业已占据主导地位，头部企业基于设备及材料的研发优势打造根基；依托社区的运维，潮流模型层出不穷，打造良性快速发展生态。消费级3D打印的风起将对橡塑类材料产生革命性影响。
FDM路线成消费主流，多元化耗材选择助力消费者个性表达
在消费级3D打印领域，熔融沉积成型（FDM）与立体光固化成型（SLA）相较于其他技术具备一定优势，其中FDM凭借其设备与材料成本低廉、运行维护简便、操作门槛低、材料选择广泛且环保性强等突出特点，近年来在消费级市场发展尤为迅速。在耗材方面，环保性、易加工性和适用性是关键考量因素，主流材料已从普遍应用的PLA、PETG，拓展至工程级塑料如ABS、PC、PA、ASA以及碳纤维复合材料、PET、PPS等，并进一步延伸至柔性材料TPU和可溶性支撑材料PVA等。同时助剂的运用也为耗材在颜色、光泽与纹理效果等方面带来更丰富的个性化选择，满足了消费级市场对多样化和定制化的需求。
耗材领域中国领先，全方位布局领跑耗材多元赛道
耗材方面，中国化工企业由于早已具备全球领先的优势，各类领域均有龙头企业。（具体个股详见报告原文）
风险提示：下游需求不及预期，材料国产替代不及预期，行业竞争加剧风险。
相关研报
研报：《消费级3D打印风起，耗材迎变革机遇》2025年6月14日
研究员 庄汀洲 S0570519040002 BQZ933
研究员 张雄 S0570523100003 BVN325
联系人 杨文韬 S0570124070150
（转自：华泰证券研究所）