（转自：ETF炼金师）

　　在当前地缘政治局势动荡的背景下，投资者面临着日益加大的资产价格波动，因此在资产配置上应采取更加谨慎的态度。建议投资者采取‘债-商-股’均衡配置的组合策略，以利用不同资产之间的低相关性来平抑组合波动。具体而言，投资者可以根据自身的风险偏好，先确定债券类资产的投资比例，然后结合商品和权益资产的风险收益比，平衡风险资产的权重。

　　在债券方面，十年期国债作为市场中交易量最大的债券品种，其规模和流动性占据了绝对的主导地位。十年期国债的配置价值不仅体现在其久期相对较长和可观的收益率，还在于它作为债券市场基准的底仓配置作用。对于投资者而言，十年国债ETF（511260）无疑是一个值得关注的配置工具。

　　商品市场方面，今日黄金现货和COMEX黄金期货的价格均回升至3400点以上。美国经济前景的悲观使得市场对‘滞涨’的担忧逐渐加剧，而中东、印巴、俄乌等地的地缘政治风险更是推高了市场的避险情绪，这为金价提供了支撑。美元信用体系的松动使得黄金作为传统避险资产，其价值逻辑依然稳固，若出现回调，则可能是加仓的良机。

　　在股票市场，军工ETF（512660）的表现引人注目。该ETF在最高触及1.83%的涨幅后小幅回落，最终收涨1.44%。这一表现与近期地缘政治局势的紧张密切相关。短期内，区域局势的紧张可能支撑军工行业的估值水平，而长期来看，军工板块作为国家层面的必选消费，具备较强的收入和业绩确定性。因此，军工板块的内需增长存在较高的确定性，基本面呈现出积极的预期。

　　截至今日，上证指数收盘下跌25.66点，跌幅为0.75%，报收3377.0点；深证成指收盘下跌112.22点，跌幅为1.1%，报收10122.11点；创业板指收盘下跌23.33点，跌幅为1.13%，报收2043.82点。整体来看，两市成交额达到1.5万亿元，较前一交易日增加约2000亿元，个股普跌，跌幅超过4400只。

　　随着地缘政治局势的加剧，全球资本市场出现了显著波动。6月13日，以色列对伊朗境内多个与核计划及其他军事设施相关的目标进行了空袭，导致美国原油期货一度上涨超过13%，价格超过75美元/桶，创下今年2月份以来的最高水平。同时，伦敦黄金现货价格也拉升至3444点，创下本月新高。

　　在地缘政治风险的影响下，投资者应当关注债券、商品及股票的配置。债券方面，十年期国债作为一种安全性高、流动性强的投资工具，其收益率可被视为市场的‘无风险收益率’，对资产定价具有重要影响。在当前低利率及高波动的市场环境中，十年期国债可能成为资金的避风港，长期来看，其收益率有望维持下行趋势。

　　对于商品市场，黄金的避险属性以及货币属性支撑其短期和中长期走势。在当前美国经济前景不佳的情况下，市场对‘滞涨’的预期持续升温，投资者对资产不缩水的需求日益强烈，黄金作为保值资产吸引了越来越多的关注。

　　展望未来，地缘政治局势的紧张、美国经济的不确定性及美元信用体系的松动都可能为黄金价格提供长期利好支撑。投资者可以关注黄金基金ETF（518800）及黄金股票ETF（517400）的表现，参与黄金市场的机会。同时，军工ETF（512660）也将受益于地缘政治的紧张局势，建议投资者保持关注。