今日钢市回顾

今日钢市继续偏弱运行。截止收盘，螺纹钢主力10合约收2969，较上一个交易日降6个点；热卷主力10合约收3082，较上一个交易日降8个点；焦炭主力合约收1349.5，较上一个交易日涨10个点；焦煤主力合约收774.5，较上一个交易日涨0.5个点；铁矿石主力合约收703，较上一个交易日跌1个点。截至13日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3168元，较上一个交易日降7元；热卷均价为3192元，较上一交易日降18元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为735元，较上一个交易日降5元；唐山准一级冶金焦价格为1190元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2900元，较上一个交易日涨10元。

钢市分析

今日周五，钢市行情仍然偏弱运行为主，螺纹、热卷、冷轧等品种多地价格继续下行10-20元，个别螺纹市场下跌30元，较多地区跌破3000元关口，报价至2920-2980元区间。从成交来看，仍然是比较弱的，商家反馈本周出货比上周难，淡季特征更为明显。能出货多以低价成交为主。

回顾本周，黑色行情变化都不大，周内涨跌交替，并没有再出新的方向。以盘面为例，主力合约铁矿周跌0.14%，焦煤周跌0.58%，焦炭和螺纹周都跌0.44%，热卷跌0.26%。目前价格变换的特点，是处在超跌反弹叠加宏观扰动的节奏性变化，但又受制于脆弱的基本面现状，表现出反弹的高度非常有限，动力又不足，一直疲弱震荡，徘徊不前。既没有盈利空间，也难以入场交易。

短期看，钢材需求进入淡季，铁水产量虽然维持高位，但基本见顶，很难有再提升的空间，这也意味着原料的需求也是能见顶的，剩下的时间就是在价格和产量之间去做平衡，不过，原料表现出较强的韧性，是铁矿没有出现明显的负反馈，在黑色中一直最强。后期仍需要跟踪铁水产量变化和成材利润。本周钢材利润都是有回升的，螺纹由亏损回到盈利40-50元水平，唐山钢坯利润恢复则更多一些，这就加大了对减产的难度。下周，原料端的风险仍在于双焦品种，尤其是焦炭，仍有调降的传闻，尽管主产区安全检查频繁、环保管控加严，煤矿间歇性停产增多，虽然焦煤产量已连续数周下滑，市场供应有所缩减，但不足以改变宽松现状，仍不能认为行情完全触底。下跌过程中反弹修复、调整并不等于下跌已经结束，而且调整时间长短也取决于此前下跌幅度和驱动因素的变化。

在海外，关税政策未推升生产与消费端通胀，加大了市场对美联储降息的预期，加上伊朗战火一开，原油和贵金属价格易涨难跌。但是美国商务部对额外的钢铁衍生产品加征关税，宣布23日起对钢制家电加征关税，洗衣机冰箱在列。由于4月开始，受对等关税影响，当月冰箱冷柜出口美国环比大幅下滑26%，环比大幅下降36%，因此，家电出口企业面临订单流失的压力并对钢铁行业有一定利空影响，届时要看关税税率是否有变数。

行情展望

从目前看，当前市场陷入低迷震荡运行周期，向上和向下驱动力都不强，涨跌空间都不大。短期围绕中美新一轮经贸谈判以及美国最新对额外的钢铁衍生产品加征关税，都对市场有所扰动，特别是中东战火愈演愈烈，原油、化工、贵金属等商品望风而动，对黑色领域都有波及。不过，黑色内在核心逻辑仍然未变，淡季特征下出货难度加大，是市场信心不足的重要因素。后续仍要关注供给侧的减产和供需关系平衡的过程，这个决定性因素不变，行情很难有持续反弹的机会。

从盘面来看，至今日收盘，黑色系涨跌互现，焦煤、焦炭实现日内小幅收涨，铁矿、螺纹和热卷日内微幅收跌。从螺纹主力10合约来看，收2969，日跌6个点，较上周收盘跌6个点，周结算价2973，较上周涨16个点。总体上，本周价格虽有回落，但结算价略微高于上周，表现价格仍有韧性，没有走下跌趋势，而是继续在震荡中调整。最新持仓213.5万手，减仓8.4万手，多空周内都有增减，没有分出强烈多空方向。从周线结构看，本周收十字星线，价格重心略高于上周，2975位置比较关键，下周继续回到该位置之上运行，仍有反弹空间。若下破周内低点2940，则继续下探前低2912附近。