ING：美元市场信心不足降息预期与贸易风险影响美元表现_热点

ING：美元市场信心不足降息预期与贸易风险影响美元表现

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2025-06-12 20:23:31

转自：新华财经

新华财经北京6月12日电在近期的外汇市场上，美元的表现持续疲软。过去十周内，市场对美元与美国国债之间的传统相关性产生了质疑。然而，周三发布的低于预期的消费者物价指数（CPI）数据推动了美债价格上扬，美元也因此回归其与美债的传统联动模式。

ING集团的外汇分析师Chris Turner评论称，最新的CPI数据显示通胀压力减轻，这使得市场对于美联储年内降息的预期上升了9至10个基点。同时，美元指数接近4月份创下的低点97.90至98.00区间，尽管有贸易谈判进展的消息传出，但美元并未因此反弹。

分析认为，协议细节的模糊性以及特朗普政府向多个国家发出的强硬贸易协议函，都让市场担心7月9日关税可能大幅上调，这对美元构成了负面因素。

目前支撑美元的两大关键因素包括：首先，美元汇率与利率差异之间已经出现了显著偏离，如果短期内美国短期国债利率没有进一步下降，美元很难继续走弱。

不过，当天公布的生产者物价指数（PPI）或初次申请失业救济金人数能否促使利率下降仍不确定。其次，地缘政治紧张局势，特别是中东地区因以色列与伊朗间的潜在冲突而加剧的不稳定，导致油价上涨。美国作为能源独立国家，在这种情况下美元可能会因为其流动性优势而受到青睐，与此同时，避险货币如日元和瑞郎也可能得到追捧。

ING分析团队认为，美元指数接近4月低点可能是当前交易区间的底部信号。不过，美元近期的弱势表现可能反映了全球投资组合重新配置的滞后效应，比如直接出售美国资产或者增加对冲比例。此外，随着短期美债利率的下降，对冲美国资产的成本降低，这也可能导致更多的对冲活动。

编辑：崔凯

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