转自：北京商报

在触及1500点新高后，北证50成份指数（以下简称“北证50”）走势仍相对强劲。公开数据显示，6月9日，北证50一度涨超1.3%，截至下午收盘涨1.08%，年内涨幅达39%。指数和个股的上涨也带动北交所主题基金收益率水涨船高，当前已有产品的年内收益率超70%，更有不少产品在近期调低大额申购限额。展望后市，有业内人士指出，北证50在短期实现大涨，估值已经不便宜，接下来的走势取决于政策红利是否继续释放、上市公司业绩增速是否得到兑现等。也有分析观点认为，无论是短期还是中长期，北交所整体将会呈现结构性上涨的走势。

多只个股年内涨超100%

在6月9日大盘整体微涨的背景下，北证50走势也上扬，盘中一度涨超1.3%。交易行情数据显示，截至下午收盘，北证50报收1442.51点，涨1.08%。从年内涨幅来看，北证50指数已累计涨39%。回顾年内走势，北证50曾在5月21日突破新高，达1500.31点，为首次触及1500点，此后在高位持续震荡。

据悉，北证50由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映市场整体表现。交易行情数据显示，截至6月9日收盘，北证50的成份股中，锦波生物、并行科技、民士达、骏创科技、诺斯兰德、德源药业在年内已涨超100%。

对于北交所个股走高，中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英认为有几方面原因。首先，在政策方面，相关部门陆续出台支持小微企业进一步扩大融资相关政策，使小微企业融资环境得到进一步优化，创业型科技企业对产业的资金投入情况也得到了极大的提升。其次，经过前一年的积累，北交所上市企业的业绩逐步复苏，加之此前北交所整体估值水平相对较低，在上述因素“双轮驱动”下，北交所股票大面积上涨。

正如王红英所说，近期有关支持科技企业发展的政策陆续出台。例如，5月14日，就有科技部等七部门联合发布《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，其中提到，着力构建同科技创新相适应的科技金融体制，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持。

主题基金收益率节节攀升

在财经评论员郭施亮看来，北交所受益于低市值优势，在A股大蓝筹、白马股股价表现平平的背景下，资金从逐利角度考虑，选择了中小市值股票作为主要投资出路，因此有部分资金流向了北交所，形成了新的赚钱效应。

在指数和个股上涨的背景下，北交所主题基金的收益率也节节攀升。同花顺iFinD数据显示，截至6月8日，数据可取得的20只北交所主题基金（份额分开计算，下同）和43只北证50成份指数基金在年内全部取得正收益。

其中，截至6月8日，中信建投北交所精选两年定开混合A/C领涨，分别涨72.29%、72.01%。若剔除QDII基金，该产品在全市场的排名也分别位列第三、第四。同期，华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合发起式则以69.38%的年内收益率紧随其后。另外，还有万家北交所慧选两年定开混合A/C的年内收益率超60%，分别为61.97%、61.63%。

为保护基金份额持有人利益，今年以来，也有多只北证50成份指数基金陆续限购。例如，华安北证50成份指数发起式自6月4日起将大额申购、转换转入、定期定额投资的限额由此前的20万元进一步调低至5万元。5月，还有易方达北证50成份指数、西藏东财北证50成份指数发起式、工银瑞信北证50成份指数、中欧北证50成份指数发起式、鹏扬北证50成份指数陆续调低大额申购限额。在年内限购的产品中，更有广发北证50成份指数的限额仅为1000元。

年内成交额已超去年全年

自2021年开市以来，北交所持续发展壮大。官网数据显示，截至6月9日，北交所共有上市公司266家，总市值8250.8亿元，年内累计成交额达2.98万亿元，已超过2024年全年2.97万亿元的总成交额。

北交所上市公司数量也由最初的81家持续攀升。回顾2021—2024年末，北交所上市公司数量分别为82家、162家、239家、262家。从年内来看，已有10家上市公司IPO申请获北交所受理，另有9家的申请已获北交所问询。

王红英认为，北交所股票最大的特征是高成长性，绝大部分上市企业属于专精特新企业，在某一个行业占据了细分市场的“冠军”地位，爆发力也相对较强。同时，由于北交所整体估值较低，市场也相对看好其发展。不过，王红英也提到，与其独特的投资优势相比，北交所上市公司本身的流动性还是相对欠缺，建议相关部门降低准入门槛，进一步解决流动性不足的问题。

在年内北交所发展向好的同时，多家上市公司也获公募基金积极调研。同花顺iFinD数据显示，截至6月9日，年内有77只北交所个股获公募基金调研，其中，一致魔芋、民士达、康比特、富士达、海达尔获超30家公募调研。

展望后市，王红英坦言，“从近期北证50走势接近前期新高，可以判断有越来越多的资金投入到北交所市场。短期之内，该指数进一步攀登新高将是大概率事件。从中长期角度来看，在中国经济高质量发展的背景下，科技型中小企业的创新也决定了中国科技产业未来发展的广度和厚度。在国家政策支持加之产业升级后，市场对于‘科技+消费+绿色低碳’的创业型公司抱有强烈期待，因此，无论是短期还是中长期，北交所整体将会呈现出结构性上涨的走势”。

但从投资角度而言，王红英提示投资者，要进一步控制风险，注重研究区分上市公司业绩分化背后的产业逻辑。

郭施亮则认为，北证50在短期实现大涨，估值已经不便宜，接下来的走势取决于政策红利是否继续释放、上市公司业绩增速是否得到兑现、业绩增速是否跟得上股票估值的提升等。

北京商报记者 李海媛