（转自：研报虎）

　　本周复盘总结：五月第五周交强险45.8万辆，环比上周/上月周度+17.1%/+10.1%。

　　本周细分板块涨跌幅排序：SW摩托车及其他(+3.6%) > SW乘用车(+0.8%)>SW汽车零部件(+0.3%) > SW汽车（+0.2%）>SW商用载客车(-2.6%) >SＷ商用载货车(-6.7%)。本周已覆盖标的长华集团、旭升集团、春风动力、理想汽车-W、长安汽车涨幅前五。

　　本周行业核心变化：1）小鹏和华为合作研发了全球首个真正融入AI智驾的HUD解决方案——追光全景抬头显示系统，将由小鹏汽车旗下车型小鹏G7首发搭载；2）保隆科技成功举办“保隆技术日”，深化与宝马集团技术交流；3）搭载小马智行第七代自动驾驶系统的广汽埃安霸王龙自动驾驶车辆，正式获得智能网联汽车道路测试牌照，在广州和深圳开启公开道路测试；4）小马智行6月3日发布公告称以5000万元入股格蓝若智能机器人，获10%股份和一席董事会席位。5）三部委约谈车企一把手倡议汽车反内卷，不要无底线打价格战。6）特斯拉人形机器人项目负责人离职

板块观点重申：继续坚定看好汽车！红利/智能化/机器人三条主线！

本周市场对汽车核心关注？

　　本周汽车A-H表现总体一般，市场关注的焦点是“国内汽车行业反内卷的讨论”以及“马斯克与特朗普关系变化”，进而引发市场对汽车行业下半年β争议较大。

当前时点汽车板块如何配置？

　　我们认为“只有坚持技术创新方能让汽车行业从价格战泥潭中走出来”，坚持看好2025年【AI机器人+AI智能化+红利&好格局】三条主线。6月优选【红利&好格局主线】。

　　【红利&好格局主线】客车/重卡/零部件。

　　【AI智能化主线】乘用车优选港股（小鹏汽车-W/理想汽车-W/小米集团-W）>A股；零部件优选。

　　【AI机器人主线】零部件优选。

　　风险提示：贸易战升级进一步超出预期；全球经济复苏力度低于预期；L3-L4智能化技术创新低于预期；全球新能源渗透率低于预期；地缘政治不确定性风险增大。