YNTW.COM 6月7日消息  本周，ICE 11号原糖期货市场延续了近两个月以来的颓势，价格继续承压下行，主力合约跌至四年以来的最低点，市场空头氛围浓厚。周五ICE 主力7月原糖期货合约收盘下跌0.08美分，结算价报收每磅16.49美分，盘中触及2021年4月以来新低16.32美分。该合约本周周跌幅达3.28%。

技术面分析：空头排列，下行趋势明显

从主力合约日K线图来看，原糖期货的技术形态呈现出明显的空头特征：

下跌通道显著：自今年3月下旬触及19.72美分/磅的高点后，糖价便进入了清晰的下降通道。K线实体连续收阴，重心不断下移，目前价格已跌至16.50美分/磅附近，刷新了近期低点。

均线系统压制：图中所有短期和长期移动平均线（MA5, MA10, MA20, MA40, MA60）均呈现向下发散的“空头排列”形态。价格在所有均线下方运行，表明上方层层均线已构成强大阻力，短期内扭转跌势的难度较大。

指标处于低位：下方的KDJ指标（参数9,3,3）三条线均运行在20以下的超卖区域。虽然这通常意味着价格有技术性反弹的需求，但目前J值（12.72）仍在继续下探，显示下跌动能尚未完全释放，抄底信号并未出现。

基本面分析：全球供应过剩预期是主导因素

市场的悲观情绪主要源于对全球食糖供应前景的乐观预期。

亚洲产区天气改善：得益于季风雨的提前到来，亚洲主要产糖国——包括印度、泰国和中国——的甘蔗作物前景看好。市场普遍预期这些地区的食糖产量将有所恢复，从而增加了全球市场的供应量。

全球供应过剩预测：美国农业部（USDA）在5月下旬的报告中预测，2025/26年度全球食糖产量将同比增长4.7%，达到创纪录的1.893亿吨，并预计将出现显著的全球供应过剩。这一预期是打压糖价的核心利空因素。

尽管市场整体看空，但仍存在限制糖价进一步下跌的潜在因素。

原油价格回暖：国际原油价格的复苏对糖价构成了一定的支撑。因为油价上涨会提高乙醇的经济效益，从而激励全球最大的产糖国巴西将更多的甘蔗用于生产乙醇燃料，而非食糖。这将减少全球食糖的实际供应量。

乙醇的“价格底” ：知名机构分析师Michael McDougall指出，随着糖价下跌，其与乙醇的生产平衡关系将开始为市场提供缓冲。他称，若糖价跌至16.00美分/磅以下，乙醇价格的支撑作用或将显现。

后市展望

综上所述，当前原糖市场在技术面和基本面上均被空头主导。供应过剩的预期是笼罩在市场之上的主要阴云。

从技术面看，价格跌破各短中长周期均线，KDJ仍在超卖，短线或会有技术性反弹，但总体空头格局尚未改变。短期来看，糖价的下行趋势预计仍将持续，市场正在寻找新的支撑位。尽管技术指标已进入超卖区，但在出现明确的企稳和反转信号之前，任何反弹都可能面临沉重抛压。16.00美分/磅的心理和技术关口将是市场交易双方关注的焦点。

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