来源：民航之翼

2025年6月6日，*ST海越（600387）收到上海证券交易所《关于海越能源集团股份有限公司股票终止上市的决定》，上海证券交易所决定终止ST海越股票上市。

由此，*ST海越成为原海航集团旗下第四支退市股票。

我们知道海航集团鼎盛时期，通过并购、重组以及IPO最终控制了10多家上市公司。

沪市5家，深市5家，还有1家在港股上市，除此之外还有三板上市公司。

11家A股上市公司分别是：

海航控股、海航基础、海航创新、海航科技、海航投资、渤海租赁、供销大集、美兰空港、东北电气、凯撒旅业、海越能源。

后来受海航整体拖累，11家公司中有7家被冠以ST退市风险警示。

分别是ST海航、ST基础、ST大集、ST海创、ST海投、ST东电、ST海越。

在海航集团破产重整过程中，这么多上市公司最终都分归不同主体。

海航控股（600221）：方大集团收购

海航基础（600515）：海南国资收购

这两家公司都向着好的方向发展。

渤海租赁（000415）随着航空租赁市场火热，效益持续向好。

不过有些上市公司，有的就不那么乐观了。

此前，老海航集团旗下已有三家上市公司退市。

1. 东北电气（2022年5月退市）：海航系首只退市股，从高科技转向酒店业，最后股票连续低于1元而退市。

2. 海航创新（2022年7月退市）：从环保转型失败到债务违约，成为第二只退市股。

3. 海航投资（2023年8月退市）：曾参与曼哈顿项目却颗粒无收，2022年巨亏7.4亿元，最终因股价跌破1元退市。

此次退市的海越能源，曾是海航旗下能源平台公司，如今也落得个退市的下场。

一、海航之海越能源往事

海越能源前身为海越股份，2004年2月18日在上交所挂牌交易。

上市以来，其经营业绩表现不佳。2012年至2015年的四年，扣非净利润均为亏损。

经营业绩不佳，易主提上议事日程。

2017年初，雪松控股曾与海越股份初步达成了收购意向。

但被海航现代物流截胡。

2017年2月，海航现代物流出资26.5亿元成功获得海越股份控制权。

海航系接盘后，很快就主导海越股份再次进行收购，2017年当年就收购了天津北方石油有限公司，并将海越股份改名为海越能源。

将海越能源打造成海航旗下发展能源的平台公司。

海越能源拥有5.2万吨成品油库，2200立方的液化气库以及配套的铁路专用线等附属设施和 11座加油站。

不过，在海航集团旗下的公司很难独善其身，海越能源也出事了。

海越能源在信息披露、违规担保、会计处理差错等方面多次收到上交所监管和通报批评。

2020年5月，上交所对曾任海越能源董事长符之晓、总经理史禹铭、财务总监黄振锋予以通报批评。

受海航集团债务危机影响，海航不得不将海越能源转让。

2020年6月18日，海越能源的控股股东铜川海越发展与铜川能源签署协议，铜川海越发展以10亿元将持有海越能源8993万股转让给铜川能源，占上市公司总股本的19.06%。

由此，海越能源的实际控制人变为铜川市国资委。

二、新股东控制下的海越能源再次出事

所谓狗改不了吃屎。

海越能源似乎染上了违规做事的恶性。

在新股东控制下的海越能源还是屡屡违规。

经浙江证监局调查指出：

2021年至2022年期间，在控股股东高鑫金控的组织、指使下，*ST海越及下属企业通过向供应商预付货款的形式，将公司资金转出，用于控股股东及其控制的公司使用。

上述行为构成控股股东非经营性资金占用，其中2021年1—6月发生额1.77亿元，2021年发生额3.77亿元，2022年发生额6.88亿元。

上述情况，*ST海越未按规定及时披露，亦未在2021年半年度报告、2021年年度报告、2022年半年度报告中披露，在2022年年度报告中部分披露，但未真实、准确、完整披露。

*ST海越上述行为违反了《证券法》第七十八条第一款及第二款、第七十九条、第八十条第一款及第二款第三项的相关规定，构成《证券法》第一百九十七条第一款、第二款所述违法情形。

业绩方面，海越能源也是持续恶化。

2023年净亏2.49亿。

2024年净亏3.05亿。

2025年4月，上交所：

对海越能源集团股份有限公司，控股股东铜川高鑫金融控股有限公司，时任董事长兼财务总监王彬，时任董事、总经理程志伟，时任财务副总监周勇，时任副董事长、总经理、董事会秘书曾佳，时任监事韩超、卢晓军予以公开谴责。

在这种情况下，会计事务所也不敢包庇了。

海越能源连续两年财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，且2024年内部控制报告被出具否定意见的审计报告。

根据规定，上交所对*ST海越(600387.SH)股票终止上市。

实际上，海航云商还持有*ST海越13.61%的股票。

当初，海航以26.5亿元收购海越能源的控股权，曾经卖了10亿元，还剩余的股权甚至也将不名一文。

我们知道海航集团鼎盛时期，通过并购、重组以及IPO最终控制了10多家上市公司。

在海航集团破产重整过程中，这么多上市公司最终都分归不同主体。

海航控股（600221）：方大集团收购

海航基础（600515）：海南国资收购

剩下来的归债权人所有的上市公司，已经归到海航二号信管服务公司，交给了中信信托管理。

不过专业信托公司也没能改变海航集团的颓势。

剩下的公司中，谁又能找到白衣骑士，谁又会继续退市，我们拭目以待！

从这些退市公司的历程来看

给翼哥印象最深的就是：

他们就是一个个反复折腾史！

最终都落得一地鸡毛。

其实，许多原来还很不错的公司，折腾折腾，就折腾蔫了，折腾萎了，折腾死了。

要我说，对民航业也好，对海航也好，对民航业中的许多公司也罢，翼哥最想说的一句话就是：

不折腾！