近日，同和药业（300636）接受了华创证券、招商证券等7家机构的特定对象调研及现场参观，就公司新产品、产能、市场销售、研发投入等多方面情况进行了深入交流。

据公告显示，此次投资者关系活动于2025年6月5日10:30在公司会议室举行。参与单位包括华创证券王宏雨、招商证券侯彪、东证锦信张技辉等相关人员。同和药业董事长、总经理庞正伟，副总经理、董事会秘书周志承接待了来访机构。

在调研中，机构关注的新产品原料药法规市场方面，同和药业透露2024年该市场收入达1.8亿元，2025年Q3其收入情况将更为明朗，因不少新品种订单周期较短。

产能方面，塞来昔布扩产计划备受关注。公司表示，塞来昔布今年年底前将完成扩产，产能从170吨提升至500 - 600吨。加巴喷丁今年会有小改动，旨在降低生产成本而非扩产。一厂区的坎地沙坦、醋氯芬酸、瑞巴派特等品种几乎已达产能顶点。二厂区二期7个车间已完成土建，其中2个车间今年下半年完成设备安装并试生产，预计2026年释放产能；一期4个车间2025年产能利用率约60 - 70%，其中1个车间今年5月完成扩产。

产品价格与收入方面，一半以上老产品价格已停止下滑，部分仍在下滑但幅度预计不大，塞来昔布因扩产会主动降价。受价格下降影响，2025年老产品收入或略有下降，2026年塞来昔布扩产完成后整体收入将增长。新兴市场虽产品价格下滑更快，但因销售量增长，2025年总销售额预计不会下降。

公司投资的渤雅生物主要研发高难度特种制剂，技术水平与行业准入门槛较高，竞争相对缓和，其研发成果至少3 - 5年后可见。同和药业未来将继续保持较高研发投入，预计2025年及未来几年研发投入占收入7%以上，今年因研发大楼投入使用、人员增加，投入会相应增长。二厂区二期新建的2个车间2026年工艺验证完成后新增折旧摊销，单个车间每年约1000万元。

谈及与印度公司竞争，同和药业表示多数品种面临竞争，双方在成本控制各有优势，净利率总体相差不大。公司在合成工艺成熟度、研发速度、原料成本方面占优，但国内安全环保要求高，相关费用高于印度公司。此外，利伐沙班、阿派沙班等多个品种未来有望有良好销售表现，预计2026 - 2027年公司销售收入增速会加快。

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