6月6日，港股市场震荡走弱，港股创新药板块午后强势大涨。港股创新药指数成份股中，石药集团涨超7%，三生制药、金斯瑞生物科技涨超2%，再鼎医药、翰森制药、康诺亚-B、晶泰控股、绿叶制药涨超1%。港股创新药ETF（159567）连续5个交易日成交额超10亿元，市场热度较高。

消息面上，据华泰证券统计，2024年国产创新药对外授权数量达71项，总金额405亿美元，同比分别增长16%和54%。更惊人的是，2025年国产创新药出海授权全球占比高达50%，标志着中国创新药真正获得全球认可。海外BD交易不断兑现，让大家认识到中国创新药是具有全球更新、全球更优的优势资产。

港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，6月6日最新市盈率仅为29倍，不足3个月前的一半，当前布局性价比突出。

小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。

大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。

东吴证券表示，从估值角度来看，尽管国内创新药企业的盈利能力逐步显现，但其估值水平仍低于全球同行。以2025年6月的数据为例，国内8家代表性创新药公司的平均PS（市销率）约为9.7倍，而同期美股8家同类型公司的平均PS约为18倍，显示出国内创新药板块的估值洼地效应。随着BD（Business Development）授权收入的爆发、商业化产品的放量以及政策环境的持续改善，创新药板块具备较大的估值修复空间和长期成长潜力。

相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）