近年来，世界范围内数字货币与跨境支付体系的不断创新，推动稳定币成为热门话题。以蜡烛制造起家的青岛金王（002094.SZ），凭借参与人民币跨境支付系统（CIPS）及稳定币生态建设，受到资本市场高度关注。

尽管涉足跨境支付清算领域，青岛金王营收却已连续三年下滑。在稳定币热潮涌动的当下，公司能否借此实现突围？

记者向青岛金王发去相关采访内容，截至发稿，尚无获得回复。

挑战不减

近日，香港《稳定币条例》出台后，相关概念股受到追捧。如5月29日，受稳定币相关消息影响，青岛金王涨停。

值得注意的是，青岛金王的股价从今年1月的5.29元飙升至6月4日收盘价9.85元，涨幅高达86%。股价狂飙的背后在于其跨境金融的布局。

青岛金王并未直接参与稳定币的发行，而是作为清算服务提供商，通过银行渠道接入人民币跨境支付系统（CIPS），为企业的跨境贸易提供清算服务。

2021年9月9日，青岛金王成为兴业银行首家上线CIPS标准收发器的企业。CIPS标准收发器由跨境清算公司研发，全面支持人民币跨境支付核心业务，有利于帮助企业实现高效便捷的跨境收付体验，提高跨境支付效率，降低支付风险。

青岛金王的先发布局，使其在当下稳定币发展的浪潮中占据了有利位置。 随着京东稳定币在香港金管局沙盒测试阶段的推进，青岛金王的重要性或将愈发凸显。据了解，目前京东稳定币还没有正式发行，但已经进入沙盒测试第二阶段，测试场景主要包括跨境支付、投资交易、零售支付等。

博通分析金融行业资深分析师王蓬博对《华夏时报》记者表示，稳定币如果用在跨境贸易中，具有减少中介成本，降低手续费，交易公开可追溯等优势。

某互联网平台相关从业者对《华夏时报》记者表示，在传统银行，往国外汇钱手续费相对较高，且存在节假日、时区差异等时间限制。稳定币用的是区块链技术，资金转移与链上清算同步完成，消除了传统金融中交易、清算、结算的多环节延迟，能实现点对点的实时到账，相当于直接把钱从一个账户打到另一个账户，降低企业运营成本。

前景尽管广阔，青岛金王的相关业务仍面临多重挑战。一方面，监管政策的不确定性可能对其跨境支付业务产生明显影响。

“稳定币能否用于跨境贸易还需要看各个国家的具体监管规定，因为还要考虑反洗钱和发行人的信用和储备风险等因素，若储备资产质量不佳或信息不透明，易引发挤兑，区块链技术本身的智能合约漏洞、黑客攻击等也可能造成资金损失。”王蓬博指出。

另一方面，随着传统金融机构加速布局数字支付领域，市场竞争的加剧可能挤压青岛金王的市场份额。

营收连续三年下滑

近年来，青岛金王业务版图虽已扩至跨境支付清算领域，但蜡烛与化妆品业务仍是其基本盘。

青岛金王财报显示，2025年第一季度营收为3.23亿元，同比下降2.48%；归属于上市公司股东的净利润为873.58万元，同比下降5.23%。

2024年，青岛金王实现营业总收入17.93亿元，同比下降28.55%；归属于上市公司股东的净利润3511.50万元，同比增长236.91%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2008.83万元，同比扭亏为盈。

从当前蜡烛行业的产销来看，蜡烛的主要消费市场是欧美地区，在国内，蜡烛早已退出主流照明场景。青岛金王业绩增长主要依赖境外市场。财报称，2024年公司境外收入同比增长41.43%，贡献了75.45%的营收。

在客户构成上，青岛金王2024年前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例35.88%，第一名与第二名占年度销售总额比例超17%。若单一客户流失可能影响其业绩。

2024年，青岛金王新材料蜡烛、香薰及工艺品等占营业收入比重78.04%，同比增加40.41%；其化妆品业务的营收同比下降31.17%，毛利率为8.67%。2024年，青岛金王增加林清轩、莱珂欧等品牌线下代理权，并拓展小美百货、抖音商铺等线下和线上渠道；2024年供应链业务收入仅1631万元，同比暴跌98.31%。

青岛金王在2024年虽实现了净利润的大幅增长，但细看财报数据不难发现，仍存在诸多隐忧。其2024年应收账款增加43.81%。同时，营收已连续三年下滑，2024年营收仅为17.93亿元，较2022年缩水近四成。此外，核心业务依赖单一的蜡烛及化妆品，跨境支付收入占比尚低，能否成为新的增长引擎，仍需时间验证。

从蜡烛制造起家，在过去多年间，青岛金王先后涉足油品贸易、化妆品、跨境支付等多个领域，从业务的“跳跃式扩张”，可以看出这家曾经的“亚洲蜡烛大王”正在经历转型阵痛。

财报显示，青岛金王2025年经营目标是营业收入超17亿元人民币，在此基础上改善收入结构，提高盈利能力。

有投资者在互动平台提问，青岛金王在国内外市场的业务布局中，哪些区域有望成为未来新的业绩增长点，有什么具体的策略和规划？

青岛金王财务总监王彬回复称，公司的主营业务分为新材料蜡烛与香薰及工艺制品业务和化妆品业务等，蜡烛与香薰及相关制品已经成为国外消费群体生活的必需品，相关消费习惯和消费模式受宏观经济波动的影响相对较小。这使得公司主要的外销市场对蜡烛及相关制品的需求存在一定的刚性。

青岛金王董事、总裁唐风杰在互动平台表示，近几年来，随着国内人民物质生活水平的提高和全球化对居民生活方式的影响，特别是居民消费行为从基本型向享受型的转变，蜡烛作为生活装饰品与香薰有望逐步被市场接受，国内需求也将有望呈现稳步增长的态势。