导语

中美关税暂停导致外贸企业加速发运推高美线航运价格，随后由于航线运力和货箱重新调配致使海运市场集装箱紧俏进一步推涨其他运线价格，海运费的快速上涨挤压出口利润，令PP和制品订单增长再次受限。

5月至今，随着中美联合声明暂停关税措施90天触发外贸企业抢运潮，导致全球运力及货箱重新调配，而部分欧洲核心港口也因持续罢工导致货箱堆积、港口拥堵，接连不断的运输变动持续推高全球航线及仓位费用。原本前期基于美金汇率走弱以及东南亚订单疲软的情况，PP5月出口行情已有转淡，海运费的上涨则进一步降低了海外买家采购意愿，挤压PP出口利润，或影响未来PP粒及下游制品出口订单减少。

中美关税暂停引发“抢出口”现象  拉开美线运费上涨序幕

4月上旬，美国宣布对中国加征145%关税，国内下游工厂暂停生产输美订单，外贸订单亦暂停出货，导致大批货源积压港口或生产企业仓库。5月12日，中美关税暂缓后，前期积压货源如家电、汽车零部件、玩具等涉及PP原材料的产品陆续出运，短期出货需求激增，带动美线运价走高。据上海航运交易所的数据显示，5月16日，上海港出口至美西、美东基本港市场运价分别为3091美元/FEU和4069美元/FEU，环比上涨31.7%和22.0%，虽然运输需求尚未恢复至中美贸易摩擦前水平，但涨幅依旧明显。而到了5月30日，上海港至美西、美东基本港市场运价分别涨至5172美元/FEU和6243美元/FEU，较关税恢复初期已上涨了67.3%和53.4%。美线运费的明显走高，令部分下游加工企业和外贸企业望而却步，阻碍PP制品输美订单的进一步修复。

旺季航线涨价叠加运力不足  进一步推高全球运费

美线价格大幅上涨后，船公司为保利润，优先高价格、高需求航线，致使其他航线运力缩减。叠加德国不来梅港、汉堡港、荷兰鹿特丹港、法国马赛港等欧洲主要港口持续罢工，集装箱严重挤压，船舶靠港及航行时间延长。因此，多条航线同时受到塞港及涨价因素影响，5月底包括地中海航运、赫伯罗特、达飞、马士基在内的多家船公司宣布自6月份起，所有远东至北欧、地中海、非洲、印度洋、黑海等地区的运价均有所上调，带动全球运价进一步上行，增加出口成本。加之从季节性考虑，二季度末通常为传统航运淡季向旺季过渡的阶段，运输预期亦将推动运价上涨。PP制品出口主要目的地为北美、欧洲等地区，而PP粒子主要外销区域为东南亚、南亚、非洲等地，因此多航线运费上涨背景下，除PP下游制品出口订单利润压缩外，PP粒子出口订单同样受阻。

PP及下游制品出口利润均受明显影响  窗口暂时关闭

全球运费的上涨令市场对未来行情走势及出口市场预期偏空，市场各环节操作积极性不高，观望为主。从生产企业FOB价格来看，当前拉丝重心虽然跌至865-890美元/吨，但对比前期优势不再，出口倒挂，难以继续分流国内供应压力。